# AI狂潮救场！新加坡经济将顶住美国关税与中东油价冲击，预计2026年持续强劲增长

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Published: 2026-07-27
Source: 狮城新闻

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新加坡：预计新加坡经济在2026年余下时间内将保持坚定的增长轨迹。全球人工智能（AI）热潮将有效缓冲中东冲突引发的能源成本上升，以及自7月24日起生效的新一轮美国进口关税带来的冲击。

新加坡金融管理局（MAS）在周一（7月27日）发布的最新季度宏观经济回顾中表示，得益于全球AI需求的强劲，新加坡的科技相关部门继续以超出预期的速度扩张。

**电子板块**在AI驱动的内存芯片和服务器基础设施强劲需求推动下实现增长；同时，随着企业增加AI服务器及相关产品的产量以满足需求，**信息通信和消费电子领域**也观察到了增长。

央行表示，科技相关部门预计将在全年经济扩张中占据主导地位，其占比将从2025年的约50%进一步提升。AI驱动的科技周期所带来的增长动力，将足以抵消中东危机带来的不利影响。

不过，MAS也提醒，如果AI企业的盈利未能达到投资者预期，目前的AI估值可能过于乐观。

尽管如此，报告指出，鉴于AI相关盈利的持续强劲以及大型云服务提供商（超大规模计算中心）的长期投资，AI领域的强劲增长在基本面受到考验之前，可能会持续一段时间。

根据央行7月14日发布的初步预估数据，新加坡第二季度（4月至6月）经济同比增长5.7%，略低于前一季度的6.3%。

总体而言，MAS在周一表示，预计2026年的正产出缺口将扩大至潜在国内生产总值（GDP）的0.7%。这意味着经济活动预计将高于潜在水平。

然而，中东地区重启的战火加剧了对能源供应的担忧。

MAS在报告中指出，能源价格预计将高于冲突前水平。

“虽然严重的供应中断风险已经降低，但对停火持久性的持续担忧可能会使能源产品定价中维持一定的地缘政治溢价，”MAS表示，并补充称中东受损的能源基础设施需要时间修复，这将减缓产能的恢复速度。

特朗普政府公布了针对60个贸易伙伴的新关税，已于上周五生效，其中包括对新加坡出口至美国的商品征收12.5%的新关税。新加坡约三分之一的对美国内出货将受到影响。

对此，MAS表示，通过出口多元化以及免征关税的电子产品出口激增，关税提高对新加坡的负面影响将得到缓冲。

不过，MAS认为美国的贸易政策仍是全球前景的“不确定性来源”。虽然关税的直接影响可能有限，但进一步采取措施的可能性可能会在未来几个季度对贸易、投资和商业信心产生边际影响。

此次宏观经济回顾是在MAS周一上午连续第二次收紧货币政策之后发布的。紧缩的政策立场将增强新加坡元，有助于降低输入性通胀。

今年4月，央行曾收紧政策并将2026年的通胀预测上调至1.5%至2.5%。

MAS在货币政策声明中表示，剔除住宿和私人交通后的**核心通胀**预计将从7月起回升，并在明年年初保持高位。

## AI热潮与中东冲突



MAS在报告中指出，实际电子产品国内出口大幅增长，对新加坡整体国内出口增长做出了显著贡献。

这主要得益于对台湾、韩国和美国的强劲出口，同时医药及其他制成品等非电子产品也实现了强劲增长。

MAS表示，科技相关部门的快速增长及其巨大的经济权重（2025年占名义GDP的22%）能够支撑更广泛的经济，包括带动相关服务业收入增加、增强商业信心以及提升对整体经济前景的信心。

报告补充称，中东冲突对新加坡经济产生了明显但可控的影响。这场始于2026年第一季度的冲突在第二季度拖累了石油相关部门，但这一影响被科技相关部门的强劲活动所抵消。

受影响的石油相关部门（包括化学品制造、公用事业以及燃料和化学品批发）仅是MAS在4月回顾中确定的能源依赖型行业中的一小部分。

全球原材料供应的中断迫使当地炼油和石化企业降低运行率，石油相关产品的实际国内出口也出现萎缩。

但第二季度石油相关再出口显著增加，尤其是向马来西亚和印度尼西亚的出口。这可能反映出在中东供应中断的情况下，区域市场寻求替代供应源的需求增加，而新加坡在石油供应链中发挥了成熟的区域再分配中心作用。

能源依赖型运输和仓储部门则受到强劲航空货运的支撑，这主要得益于高科技产品流动量的增加。

## 劳动力市场将保持稳定



在劳动力市场方面，在坚挺的经济活动支撑下，预计今年情况将保持大致稳定。

受批发贸易及其他运输仓储等行业招聘增强的驱动，第一季度居民就业增长速度快于去年第四季度。

包括房地产、零售贸易和餐饮服务在内的国内导向型服务业的劳动力需求也保持强劲。

尽管总就业增长较2025年第四季度有所放缓，但这主要是由于建筑业就业增长的季节性下降，从而导致非居民就业增长较为温和。

MAS表示，尽管中东冲突从2月下旬开始，但就业增长依然具有韧性。

不过，企业在冲突期间确实缩减了招聘计划，这体现在第一季度职位空缺率以及职位空缺与失业人数之比有所下降。

在不确定性依然较高的情况下，大多数就业前景调查显示，近几个月的人员扩招规模有所减小，尽管经济发展局（EDB）对制造企业的调查显示招聘意向更强。

尽管如此，MAS认为，今年下半年大多数部门持续的增加值增长将支撑劳动力需求。

报告称，贸易相关部门的周期性需求，以及医疗和社会服务、公共行政和教育领域的结构性人力需求，将继续支撑居民就业增长。

非居民劳动力的增长也将继续，尽管在经历了近年来的显著增长（尤其是建筑业）后，扩张速度可能会放缓。

MAS表示，更平衡的劳动力供需情况将使今年的工资增长接近历史常态。2010年至2019年的历史平均工资增长率为3.7%。

与当前技术驱动扩张相关的部分劳动力市场（如制造业和批发贸易）可能会出现相对更强劲的工资增长。