# 美股熔断、道指暴跌逾2000点只是股灾开始？疫情冲击之下新加坡多举措抗逆境 URL: https://www.shicheng.news/v/2b22k Published: 2020-03-11 Source: 狮城新闻 国际原油价格崩盘和新冠肺炎疫情，加剧了市场对全球经济陷入衰退的忧虑，导致3月10日欧美隔夜股市全面暴跌： 美国华尔街股市盘中一度跌停板，三大指数闭市时，跌幅介于7.3%到7.8%之间，创下2008年金融危机以来的最大单日跌幅； 道琼斯工商指数暴跌2014点，报2万3851点；标准与普尔500指数下挫226点，报2747点；反映科技股走势的纳斯达克指数重挫625点，报7951点； 反映市场恐慌情绪的VIX指数飙升20多点，报62.12点，创下11年多来的新高； 英国伦敦、法国巴黎和德国法兰克福股市暴跌7.4%到8.4%；意大利股市也狂跌11.2%； 受油价暴跌影响，原油与金融板块普遍下滑，包括苹果、谷歌以及微软等大型科技股也全线走低。 其中道琼斯指数大跌逾2000点，为历来最大跌幅。由于曾跌幅超过7%，因触发道琼斯指数及标准普尔指数熔断机制（Circuit Breaker），而停止交易15分钟，道指恢复交易后再跌至23818点，跌幅达2046点，以点数计跌幅为美股历来最大。 ![美股熔断、道指暴跌逾2000点只是股灾开始？疫情冲击之下新加坡多举措抗逆境](https://www.shicheng.news/images/image/1628/16286457.avif?1589857251) 什么是熔断机制？怎样才会触发？ 熔断机制主要是参考标准普尔指数，当标普跌7%，三大指数便会停止交易。 美国推出熔断机制的原因，目的是避免出现自由落体（Free fall）的跌势，主要是因为1987年10月19日曾出现“黑色星期一”，当时道指暴跌508点，跌幅高达22.6%，其后美国于1988年2月推出熔断机制。 如今美股熔断机制以标准普尔500指数为基准，并分为3个阶段。首阶段是当标普500指数为例，若指数较上一个交易日跌幅达7%，随即触发熔断机制首阶段，暂停交易15分钟。 若恢复交易后，标普500指数跌势未能喘定，幅度更扩大至13%，便会触发第二轮熔断，再暂停交易15分钟。但上述安排只限于美国东部时间下午3时25分前，否则不会暂停交易。 至于第三阶段，则要标普500指数跌幅达20%，届时便会直接暂停交易至收盘。 **虽然美股接连大跌，但估值仍高于历史平均。不过有部分投资专家便警告，若疫情进一步影响美国消费和生产，或会令美股再度“崩盘”，近日的大跌或只是大股灾的开始。** 警号一：来自诺贝尔奖得主示警 之前一段时间，美国股市创下了最长牛市纪录，三大指数过去多年录得显著升幅，令美股股值偏贵。 目前纳斯达克指数、标普500指数、道琼斯工业平均指数的市盈率分别为30、18和17，都是远高于历史平均值。过往美国经济和企业盈利增长较快时还好，但随着新冠肺炎疫情于美国扩散，或会重创美国经济，美股的高市盈率无可避免会面临调整。 诺贝尔奖得主、美国经济学家罗伯特席勒（Robert J. Shiller）也于近日发布了警告，新冠肺炎疫情可能带来严重后果，随病毒令人们突然意识到有更大风险，将给全球金融市场带来压力。 根据他自创的周期性调整市盈率（CAPE）指标（即股票与过去十年公司收入比），美股股价目前已被严重高估。他过往也曾警告，美股泡沫随时爆破，投资者须知道股市大跌根本不需任何原因，因为股市的泡沫最终都会完结。 警号二：美国息率或重回“零”年代 美股过去多年升势不止的其中一个主要原因是全球主要经济体自2008年金融海啸后推行量化宽松（QE）的货币政策，令全球热钱泛滥，股市资产价格自然水涨船高。然而QE推行到极致，会令息率减无可减。 而美国目前已离零息率不远矣，本月初美国联邦储蓄局突然举行紧急议息会议，减息半厘，但其后美国股市继续下挫，令再度减息的呼声更大。来自高盛首席经济学家Jan Hatzius便估计，美国联邦储蓄局于3月和4月的会议将再分别减息0.5厘，令联邦基金利率区间降至0至0.25厘，再创史上最低。 ![美股熔断、道指暴跌逾2000点只是股灾开始？疫情冲击之下新加坡多举措抗逆境](https://www.shicheng.news/images/image/1628/16286458.avif?1589857251) 2008年金融危机前，联邦基金利率高达5.25%，令联储局有足够空间不断透过减息刺激经济。但美国现时已离零息率不远，在资产格价仍然高企，但疫情、美国大选、原油价格战等纷纷出现的情况时，联储局再减息救市的操作空间极为有限，或会引致更严重的经济和金融危机。 警号三：“恐慌指数”或高处未算高 股灾往往跟投资者信心密切相关，当投资者对市场太有信心时，容易忽视风险并高估资产价值，造成资产泡沫。到市场恐慌时，泡沫爆破，投资者争相离场，又容易放大跌势，令股市出现非理性的过度调整。 前几年，有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所波动指数（VIX）长期处于低位，更曾于2017年底创下8.56的历史新低，当时有分析便批评，市场太乐观、容易忽略风险，过度推升股市。 到近日，美股则变得十分波动，标普500指数已连续4个交易日大升或大跌2.5%或以上。恐慌指数一度升至62.12，是2008年金融海啸后最高。不过恐慌情绪或未见顶，因为疫情和原油价格战对经济的真正影响还未浮现，彭博便报道有投资者买入VIX认购期权，恐慌指数周二会升到三位数。若市场恐慌情绪真的再大幅度升温，美股离股灾恐怕只有一步之遥。 **为提振经济，减弱新冠肺炎疫情蔓延带来的冲击，亚洲各国和地区相继出台经济对策，以新加坡为例，目前政府可行的方案有：** 财政预算释放福利 新加坡政府2月18日发布的2020财政年度（2020年4月至2021年3月）预算，列入了总额为64亿新元的资金，用于应对新冠肺炎疫情。政府将针对所有企业，以平均每家企业15,000新元为上限，返还25%的法人税，还将对190万名企业员工给予工资补贴。 政府还对深受打击的旅游、航空、零售、餐饮、计程车等行业采取个别援助措施，其中包括对酒店、综合度假设施返还10%至30%的固定资产税等内容。政府还决定以支持家庭经济的名义，对21岁以上民众，按其收入情况发放100新元至300新元现金。 分散经济来源 此外新加坡贸易和工业部长陈振声（Chan Chun Sing）认为，本次疫情所造成的影响对于各国来说皆是个很好的教训，各国政府应重新省思在经济方面对于单一国家过度依赖的状况。 ![美股熔断、道指暴跌逾2000点只是股灾开始？疫情冲击之下新加坡多举措抗逆境](https://www.shicheng.news/images/image/1628/16286459.avif?1589857251) 由于新加坡的经济相当仰赖出口，2019年的中美贸易战已经导致新加坡的景气受到了重创。而本次疫情的爆发，亦使新加坡的经济再度面临挑战，陈振声表示，随着疫情的扩大，各国的产业皆多少会受到波及，而关键是在于各国政府的因应政策、以及恢复的速度。陈振声表示，目前对于新加坡而言最重要的任务，便是经济来源的分散，新加坡政府呼吁企业，应减少对于特定产品及特定市场的依赖。 加强与域内国家的合作 不只是此次疫情的影响，加之2019年以来中美贸易战演变成持久战，除了位处风眼的中美两国，亚洲各国亦受波及！因此包括新加坡在内的东盟国家加强区域内的经济贸易合作，是在经济全球化的潮流之下，进一步推动经济全球化的发展。 东盟国家国家为了进一步抓住经济全球化的机遇，加强在国际上的影响力，已经提出建立一个以东盟为主导，全面、现代、高质量、互利的自由贸易区。 在经济全球化的形势下，东盟致力于加强区域经济的一体化。一方面，东盟与中国、日本、韩国建立自由贸易区，另外与澳大利亚、新西兰、印度建立了自贸区。然而在亚太区域经济一体化的发展方向上，各国对于一体化的格局发展有所分歧：中国主张建立“东盟—中日韩”，即“10+3”自贸区，而日本则主张建“东盟-中日韩澳新印”，即“10+6”自贸区。 “ **当前境况下，新加坡政府的预算案主要是稳住经济局势，新加坡国内的市场信心，但接下来的经济表现如何，也将取决于国际的因素！** **如果新冠肺炎疫情在3个月后仍未见好转，新加坡政府还将重新检讨经济稳定与支援配套。** **由于与2003年SARS爆发时相比，新加坡与美国、中国的经济联系，还有中国与世界的联系都比17年前更加紧密。这样的相互联系，意味着对全球旅游业对供应链都会有连锁反应。** **不少新加坡人已经开始担心供应链及美国股市市场受干扰，虽然终将恢复但需要一段时间。因此新加坡政府还会已经局势仍在演变，及时做出调整。** ” [](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzUxMjkxODM3NQ==&mid=2247487612&idx=1&sn=06fa63758166d59bee2efc80aaf1b6ed&chksm=f95c4674ce2bcf624f790b1174f387ff6ff17c5f5e3be5f7f2a03b18b123ea01efca9e3632ff&scene=21#wechat_redirect) [](http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzUxMjkxODM3NQ==&mid=2247487612&idx=2&sn=fb7b54c5b402514e8b3b5aa0ae0acd72&chksm=f95c4674ce2bcf620894dc7ce69e2a0ff2cf247c58bb8cd6f788a866eb6767538aefcb684c72&scene=21#wechat_redirect) ![美股熔断、道指暴跌逾2000点只是股灾开始？疫情冲击之下新加坡多举措抗逆境](https://www.shicheng.news/images/image/1628/16286464.avif?1585048224)