# 新加坡首富们在渡劫 URL: https://www.shicheng.news/v/AlpbQ Published: 2022-09-26 Source: 狮城新闻 在最新福布斯新加坡排行榜上，迈瑞医疗创始人李西廷以 156 亿美元身家蝉联首富，财富值与去年同期比基本 " 腰斩 "。前首富 Sea 创始人李小冬身家只剩下 42 亿美元，较去年缩水近 8 成。海底捞创始人张勇身家 77 亿美元，较 2020 年他做首富时缩水近 6 成。 首富一旦遇上麻烦，财富缩起水来也很吓人。 比如新加坡新任首富李西廷，身价一天缩水几十亿这种 " 鬼故事 " 今年已经不止一次发生了。 最近一次发生在 9 月 21 日。迈瑞医疗因一则 " 出口数据表现不佳 " 的传闻，盘中一度跌超 8%，股价创两年内新低。最终该股以跌 7.21% 收盘，市值蒸发近 250 亿元。 李西廷是迈瑞医疗创始人、董事长、新加坡籍。据迈瑞医疗今年 4 月 20 日发布的 2021 年财报，李西廷在迈瑞医疗持股比例约为 30%。 依此计算，他在迈瑞医疗的持股一天就缩水 75 亿元。 ![新加坡首富们在渡劫](https://www.shicheng.news/images/image/1706/17062430.avif?1679364721) 尽管公司否认了传闻，但股价大跌已成事实。投资者如惊弓之鸟，他们已经听不得任何影响迈瑞医疗业绩的消息。 李西廷最近以 156 亿美元身家蝉联福布斯新加坡富豪榜首富。由于迈瑞医疗股价持续下滑，李西廷的财富值已较去年大幅缩水约 5 成。截至 9 月 22 日收盘，迈瑞医疗市值已较去年 7 月 1 日创下的历史高点蒸发 2879 亿元。 当李西廷困于迈瑞医疗滞涨、股价动不动就暴跌的时候，新加坡前首富李小冬也在经历 " 水逆 "。 他创立的 Sea 集团市值已较最高时蒸发 1700 亿美金，Sea 不仅业绩增速急剧放缓，亏损额高居不下，资金压力也越来越大。 为了应对 " 缺钱 " 的问题，李小冬今年以来收缩动作不断，其中包括：将 Sea 旗下电商平台 Shopee 退出法国、印度、西班牙等多个市场；向商家收取更多佣金等费用；撕毁 offer、大面积裁员甚至停发高管工资。 除了李西廷、李小冬，新加坡前首富——海底捞创始人张勇日子也不好过。 去年初至今，海底捞因逆势扩张失败，业绩深陷泥潭，市值较高点时缩水约 4000 亿港元。 ![新加坡首富们在渡劫](https://www.shicheng.news/images/image/1706/17062432.avif?1679364721) 当巨头公司市值大幅缩水，前首富们的身家自然也与日俱下。 在最新的福布斯新加坡富豪榜上，张勇、舒萍夫妇以 77 亿美元身家位居第 6 名；相比 2020 年做首富时 190 亿美元的身家缩水 113 亿美元。 目前排在富豪榜第 11 名的李小冬身价只剩下 42 亿美元，较去年 8 月他晋升为新加坡首富时 198 亿身家缩水近 8 成。 当全世界的富豪涌向新加坡寻求避风港时，新加坡首富和前首富们正在渡劫。 首富们的悲欢并不相通，但今天他们的企业遇到了一些相似的困境。 首富们的麻烦事 2022 年，李小冬、张勇和李西廷遭遇了类似的问题：经过前期的疯狂扩张后，执掌的企业高增长神话不再。 来看看他们的财报： Sea 今年 Q1 实现总营收 29 亿美元，同比增长 64%，去年同期的增速为 147%；Q2 营收 29.42 亿美元，同比增速进一步下滑至 29%，去年同期为 159%。 ![新加坡首富们在渡劫](https://www.shicheng.news/images/image/1706/17062433.avif?1679364721) 其中，Sea 两大主力业务——游戏和电商在增长方面全面溃败。 游戏业务今年上半年不止是增速下滑，在 Q2 还出现了负增长——同比降 12%。电商业务增速下滑明显，前两个季度营收同比分别增长 64% 和 51%，去年同期的增速分别为 250% 和 161%。 自 2021 年中期之后，海底捞营收增速出现明显下滑，2021 下半年同比仅增长 11.47%。到 2022 年上半年，海底捞实现营收 167.64 亿元，同比下降 16.57%。 迈瑞医疗今年上半年营收 153.56 亿元，同比增长 20.17%；相比 2020 年同期 28.75% 的增速出现明显放缓。 其中，公司最大的营收来源——生命信息与支持类产品，随着疫情缓解，鉴于医疗器械寿命较长的特点，该业务自 2021 年以来增速放缓。 同时，IVD 也是公司的重要业务之一。但 IVD 集采的阴云不散，导致投资者担心公司未来的增长不确定性增加。所以，市场上关于集采的任何风吹草动都可能成为 " 股价杀手 "。 增速放缓只是首富们面临的棘手问题之一。 今年以来，李小冬调整了 Sea 旗下电商业务 Shopee 的发展策略：从过去的规模优先转变成强调利润。 结果增速降到是下来了，利润改善没跟上。 今年前两个季度，Shopee 虽然经营亏损率有所改善，但亏损依然不小，导致 Sea 经营亏损分别扩大至 4.98 亿和 8.37 亿美元，Q2 亏损额远高于市场预期。 目前正值资本寒冬，融资不易，最近几个季度，Sea 的经营性现金流在持续大额净流出。 而其账上的现金、现金等价物及短期投资在以肉眼可见的速度减少。 ![新加坡首富们在渡劫](https://www.shicheng.news/images/image/1706/17062437.avif?1679364721) Sea 面临的资金压力越来越大，李小冬不得不做各种战略收缩的动作。 海底捞也在经历持续亏损。2021 上半年，海底捞盈利 9650 多万元；2021 全年，公司亏损 41.6 亿元。今年上半年，海底捞继续亏损 2.67 亿元，基本上把过去三年的净利润总额亏光了。 ![新加坡首富们在渡劫](https://www.shicheng.news/images/image/1706/17062438.avif?1679364721) 迈瑞医疗虽然不存在亏损问题，但它有一个关于净利润的承诺需要去兑现。今年初，迈瑞曾提出—— 2022-2024 年，公司归母净利润增长率不低于 20%。 让市场担忧的是，迈瑞医疗净利润整体呈下滑趋势。 在 2020 年 H1、2021 年 H1 和 2022 年 H1，迈瑞医疗的净利润增速分别为 45.78%、25.79%、21.71%。 一旦出现公司产品被集采等变动，公司净利润将受到直接影响。 激进扩张后的反噬 2020-2021 年，世界各地被新冠疫情的阴霾笼罩。面对不确定性，很多公司开始变得保守时，性格内敛的李小冬却展现出激进的一面：开启 Shopee 的全球化扩张。 2020 年底，Shopee 加码其巴西站，团队从轻资产运营扩张至超 250 人的规模。疯狂烧钱模式下，Shopee 很快成为巴西下载量最高的购物应用。 巴西首战告捷，让李小冬做出要在全球激进扩张的乐观判断。但现实很快给了他泼了冷水。 2021 年 10 月进入法国后，Shopee 整体表现不温不火。4 个月后，Shopee 停止在法国市场的运营。 今年 3 月底，Shopee 又撤出印度，他们在印度也只试水了六个多月。 业务拓展不顺，Sea 的扩张模式也开始出现裂痕。 过去，Shopee 靠疯狂烧钱补贴、低价在东南亚迅速崛起，这背后，是 Sea 的另一块现金牛业务——游戏（Garena）在为 Shopee 提供 " 弹药 "。 但因为 Garena 游戏业务产品线单薄老化、自研游戏业务进展缓慢，这个模式在 2021 年 Q3 开始变得危险，并逐步走向失灵。 2021 年 Q3，Garena 经调整 EBITDA 为 7.151 亿美元，同比增长 22.3%；Shopee 经调整 EBITDA 为— 6.838 亿美元，亏损额约为上年同期的 2.3 倍。 到了 2021 年 Q4，Garena 赚钱的速度已经跟不上 Shopee 烧钱的速度：当季 Garena 经调整 EBITDA 为 6.026 亿美元，Shopee 经调整 EBITDA 达到 — 8.777 亿美元。 即便烧钱不止，亏损扩大，Shopee 烧钱的效果却大不如从前了。 2021 年 Q1-Q4，其营收增速处于持续放缓状态，从 250.4% 降至 89.4%。这让 Shopee 烧钱扩张换增长的逻辑逐渐不成立。 同时，2021 年下半年，资本市场已经感受到寒意，还在疯狂烧钱、大幅亏损的公司不受欢迎了。Sea 的股价在 2021 年 10 月触及 372.7 美元高点后，就一路向下了，二级市场融资变得困难。 于是就有了 Shopee 关站、裁员、全球大收缩的一系列动作。李小冬在为此前的激进付出代价。 海底捞也在因张勇踏错节拍，激进扩张而吞下苦果。 张勇曾在一次交流会上提到，2020 年 6 月，他判断疫情将在 9 月份结束，于是作出大举扩张的决策。当他意识到问题时已经是 2021 年 1 月份，等他做出反应时，已经到了 3 月份。 ![新加坡首富们在渡劫](https://www.shicheng.news/images/image/1706/17062439.avif?1679364721) 于是，2021 年，海底捞一口气关店 300 家，巨亏 41.6 亿元。张勇承认，疫情之下扩张是他的一次 " 趋势错判 "，属于 " 盲信 "。 2020 年，受疫情利好带动，国内和国外政府机构都在大批量采购呼吸机等设备，助推迈瑞医疗当年营收利润大增。其中，海外市场增速达到 40%。 20201 年，随着疫情利好消退，尤其是一些海外国家逐渐选择躺平，迈瑞医疗开足马力生产的设备开始滞销，导致存货增加。 至 2022 年上半年末，迈瑞医疗存货达到 39.43 亿，是 2019 年同期（新冠疫情前）的 2.1 倍。 ![新加坡首富们在渡劫](https://www.shicheng.news/images/image/1706/17062440.avif?1679364720) 除了内生性增长，迈瑞医疗之所以成为全球医疗器械及解决方案龙头，还有一种重要策略就是并购。 迈瑞医疗的成长史就是一部不断并购做大规模的扩张史。迈瑞三大产品线中，包括监护仪，医疗影像等都是通过并购而来。 2021 年 5 月，迈瑞医疗以 5.45 亿欧元（约合人民币 40.35 亿元）现金，收购了全球体外诊断头部的上游原材料供应商 Hytest Invest Oy（海肽生物）100% 股权。这是迈瑞历史上最大规模的并购。 之所以下血本做这次并购，迈瑞医疗是希望打通诊断试剂从原料到客户的全价值链，摆脱集采对其体外诊断业务的影响。 但风险在于，这次并购让迈瑞医疗背负了约 30 亿元的商誉。一旦推进不顺，公司将面临巨额商誉减值的风险。 所以，你看，即便是获得巨大商业成功的首富和前首富们也有踏错节拍、判断不准的时候。 但这很可能就是世界的常态。 海尔集团 CEO 李瑞敏曾说，没有成功的企业，只有时代的企业。你不可能永远踏准时代的节拍，因为我们是人，不是神。 来源：ZAKER 发布于：江西省 声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。