星展集团近日发布的2025年经济展望报告对新加坡明年的经济走向提出了看法，并预测新加坡的经济增长预计在明年达到2.8%，该数字得益于外部需求的持续推动和政府为平衡发展所推出的多项政策；此外，通货膨胀的放缓也为经济增长提供了支持，该结果与贸工部在11月公布的2025年经济增长预期1%至3%相吻合。
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报告指出，外部需求将继续是新加坡外向型领域增长的主要动力，特别是制造业、贸易相关服务和现代服务业，预计将在明年实现增长。新加坡作为全球半导体供应链的关键节点，将受益于全球对人工智能数据中心和服务器需求的增长。预计全球半导体市场明年将增长12.5%。
新加坡金融服务表现优异 提振国内市场
制造业的扩张预计将对贸易相关的服务业产生溢出效应，例如批发贸易和航运运输业；同时，现代服务业，特别是信息通信科技领域，也将成为支撑整体经济增长的动力。星展经济师蔡汉廷预计，未来几个月全球利率将逐步下调，这将支持全球经济增长，进而使新加坡的金融服务领域为经济增长做出显著贡献。
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一旦柔佛—新加坡经济特区（JS-SEZ）协议签署，新加坡和马来西亚将从明年开始分几年陆续发展特区，这将增强两国的经济一体化和连通性。新加坡的商业和金融中心优势，结合柔佛的土地、能源和人力资源，将使两地商家受益，预计受益的行业包括数据中心、电子、旅游和可再生能源。
新加坡的制造与服务领域企业对今年10月至明年3月的商业预期保持正面，连续七个季度和16个季度在商业展望调查中展现积极态度，在通货膨胀方面，蔡汉廷预计2025年的整体通胀率和核心通胀率将分别处于2%和1.8%。核心通胀率的较低预期反映了消费税增加影响的消退、进口价格通胀受控，以及价格上涨转嫁给消费者的速度减慢。
新加坡金管局明年或将放缓新元升值步伐
鉴于这些情况，蔡汉廷认为新加坡金融管理局明年有空间放缓新元的升值步伐，为应对高通胀，金管局已连续六次保持货币政策不变，使新元稳步升值。从2021年至2024年，政府的财政盈余达到18亿元，这为政府提供了更多财政资源，以支持平衡长期举措与应对短期挑战，如生活费高涨。
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尽管明年经济前景看好，但星展报告也指出可能面临的风险，如地缘纠纷的加剧和贸易紧张关系的干扰，这些因素可能导致成本增加，进而影响新加坡这个开放经济体。例如，特朗普在社交平台上提出的对墨西哥和加拿大进口商品征收25%关税，对中国的进口加征10%关税的言论，则体现了保护主义和不可预见性。
星展经济师估计，美国对中国的出口征收60%关税，可能会使中国经济增长最多下降一个百分点，这一负面冲击也可能导致新加坡的经济增长下滑0.4至0.8个百分点。然而，由于新加坡与美国签署了双边贸易协定，因此面临的风险相对较低。
