# AI泡沫破裂？新加坡科技股集体大跌，分析师揭秘这究竟是崩盘还是机会！

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Published: 2026-11-06
Source: 狮城新闻

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新加坡上市的科技股在周五（11月6日）开盘时大幅下跌，随后部分回升。此次波动源于市场担心美国民主党主导的国会可能会收紧对AI的监管，从而引发全球性抛售。

半导体设备供应商 **UMS Integration** 开盘即暴跌 15.2%，随后反弹约 12%，最终收于 1.69 新元。

本地半导体解决方案公司 **AEM Holdings** 在早盘一度下跌 13%，随后回升约 9%，收于 6.20 新元。

其他科技及AI相关公司同样在开盘时遭遇重创：服务于半导体客户的 **Frencken Group** 下跌超过 8%，而电子制造服务提供商 **Venture Corporation** 则下跌 1.5%。

截至收盘，Frencken 较前一交易日下跌约 6%，Venture 下跌 3%。

这场全球AI抛售潮导致亚洲市场普遍走低，新加坡海峡时报指数（STI）下跌超过 2%。

分析师指出，此次抛售反映的是 **AI估值的回调**，而非AI投资周期结束的信号。日内股价的回升表明，尽管市场依然波动，但投资者对科技股的胃口依然存在。

“本地科技股确实受到了区域性AI回调的拖累，但市场反应并不统一，”华侨银行（OCBC）财富咨询主管 Chez Anbu 表示，并补充说，今年涨幅最大的股票最容易面临进一步回调的风险。

“在AI的监管环境和需求环境变得更加清晰之前，那些投资周期中的最大受益公司可能会继续经历剧烈波动。”

## 波动剧烈的市场



此次抛售发生在美中选后，市场担心即将到来的民主党国会将收紧AI监管并遏制行业增长。

Anbu 先生表示，最终出台的规则在范围、执行和时间上可能与投资者目前的预期有所不同。此外，这些规则还需要总统唐纳德·特朗普的签署，而他拥有否决权。

“与此同时，在美国局势明朗之前，波动性可能会保持在高位，目前没有人能可靠地预测短期内何时反弹。”

Saxo 首席投资策略师 Charu Chanana 表示，新加坡科技股的初步下跌在很大程度上是全球抛售的连锁反应，但日内的反转显示出市场已变得多么波动且受情绪驱动。

“这表明，尽管全球科技情绪依然脆弱，但买家在剧烈回调后开始进场，”她说道。

Chanana 女士认为，波动将持续存在，因为市场正在将“拥有强劲盈利可见度”的公司与那些“增长预期依赖于不间断AI基础设施支出”的公司区分开来。

“最大的下行风险在于，如果市场对AI投资的担忧开始转化为订单、资本支出或盈利指引的实际减少。”

## 科技板块的风险敞口



Anbu 先生指出，新加坡科技板块通过半导体和电子供应链，对全球AI投资周期具有“显著但集中”的风险敞口。

他表示，提供先进半导体测试解决方案的 **AEM** 和制造半导体设备精密部件的 **UMS** 与该周期联系最直接。

科技解决方案公司 **Frencken** 和纳米技术公司 **Nanofilm** 也有相当程度的关联，而 **Venture** 由于业务横跨多个电子和工业领域，多样化程度更高。

尽管如此，包括美光（Micron）240亿美元计划和应用材料（Applied Materials）扩大新加坡业务在内的重大投资，支撑了长期前景。

“这些投资为该行业提供了长期缓冲，增强了应对AI投资周期短期波动的韧性，”他表示。

Anbu 先生补充说，科技行业的长期前景依然乐观，预计到2029年，全球数据中心的支出每年将增长约 27%。

他认为，凭借成熟的数字基础设施、熟练的劳动力以及区域科技枢纽的地位，新加坡处于有利位置，尽管邻近市场的竞争可能会随着时间推移削弱其优势。

Chanana 女士建议将AI的发展分为三个阶段：

“第一阶段是芯片，第二阶段是构建基础设施和数据中心，第三阶段将是应用阶段，即企业开始从AI中获得可衡量的生产力提升和收入。”

她补充说，新加坡正从基础设施阶段向应用阶段过渡，而这一转型可能会是不均衡的。

由于新加坡的半导体公司更直接地暴露在前两个阶段，如果全球科技公司放缓基础设施支出，或设备制造商的订单被推迟，它们将变得十分脆弱。

## 投资者展望



分析师警告投资者不要恐慌性抛售，也不要盲目“抄底”。他们建议首先检查自己持有的AI和半导体资产比例。

Anbu 先生表示，投资期限较长且有闲置资金的投资者，可以关注财务稳健且盈利能力强的公司，然后逐步建仓。

“从长远来看，分批买入最终比试图捕捉市场最低点更为审慎。”

他还敦促投资者关注亚马逊、微软和谷歌等超大规模云服务商（Hyperscalers）的资本支出计划，因为这些公司的支出决定对整个科技供应链的需求有重大影响。

Chanana 女士提醒投资者，要记住某些股票在回调前已经上涨了多少。

她指出，如果一只股票的估值已经透支了未来几年的强劲增长，那么即使它下跌 20%，也不意味着它变得“便宜”了。

“真正的机会在于那些即使在AI基础设施支出放缓的情况下，仍能维持盈利增长的公司。”

Chanana 女士最后补充道，现在“多元化投资”尤为重要。

“我会重点关注资产负债表的强度、客户的多样性、订单的可见度，以及相对于现实盈利预期的估值。”