# ◤新国延长CCB◢ 大摩：疫情过后 新加坡料是亚洲恢复最慢

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Published: 2020-05-12
Source: 狮城新闻

（新加坡2日讯）尽管新加坡政府开始放宽限制措施，但摩根史坦利（Morgan Stanley，又称大摩）认为，新加坡的国内生产总值（GDP）将是最后一个恢复到新冠肺炎爆发前水平的国家。

该行预测，中国可能是最先在今年第三季恢复，而出口导向型国家如新加坡、泰国和大马可能需等到2021年第一季度才能复苏。 

“亚洲地区（日本除外）是最依赖出口的，其中一些国家实施封锁措施，导致出口和内需受到双重打击，因此预测需要更长的时间，或许在明年第一季才能恢复。成长风险倾向于下行。”

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根据先进先出原则，中国是内需导向型经济，并正放宽政策，因此中国可能是亚洲地区（日本除外）最早能在第三季恢复到疫情前的国家。

该行认为，全球的政府、企业和个人，不会那么快复苏。但该行建议经济体以慢而稳的方式跑赢比赛。

目前亚洲地区（日本除外）位于新冠肺炎疫情曲线的不同部分，经济学家分析经济将逐渐以V形恢复。

区域经济复苏的速度取决于三个因素，即贸易、旅游业与大宗商品等部门的受影响程度、各国机构迄今管理疫情局势的反应，以及国家平衡财政政策的能力。 

该行认为，新加坡不仅是财政政策应对方面最有空间的国家，也是抗疫“有效”的例子，但出口型经济使其处于弱势地位。

“贸易波动对于全球名义国内生产总值往往处于‘高贝他值’（high-beta），并会导致出口导向型经济体，尤其是规模较小的开放经济体的增长波动性更大。”

“亚洲地区（日本除外）香港和新加坡拥有更积极的财政政策反应，但在不确定的环境和外部需求的巨大拖累下，财政乘数较低可能会抵消部分影响。” 

该行认为，各国需要允许经济活动恢复，同时降低病毒病例死灰复燃的风险。

“这意味着社交距离常态可能会继续，直到能大规模生产疫苗，现阶段，似乎最早要到2021年春季这可能会限制经济复苏的步伐。

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