新加坡：分红和收益类资产依然对这里的许多投资者具有吸引力，但专家警告称，不要在投资组合中过度倾斜于此类资产。
“最大的风险是将‘收入’误认为‘安全’，”华侨银行（OCBC）财富管理主管 Chez Anbu 先生表示。
“分红股可能会大幅下跌，公司可能会削减派息，债券发行人可能会违约，而某些基金有时支付的分配金实际上是来自资本而非投资收益。”
投资者还可能过度集中在银行、房地产和房地产投资信托基金（REITs）等收益板块。他补充道，每个投资组合都需要一个“收益引擎”和一个“增长引擎”。
“目标应该是：在确保投资组合能在未来继续支持投资者的同时，在今天产生足够的收入。”
财富管理公司 Providend 的投资主管 Cheng Chye Hsern 先生表示，过于关注分红的投资者可能会错过高增长领域。
他指出，支付较高分红的股票通常增长前景较低，而具有强劲增长能力的公司倾向于将利润重新投资，而不是将其派发。
在目前市场聚焦人工智能（AI）股票的背景下，该领域的总回报率明显更高。Cheng 先生表示，多元化的投资组合可以捕捉不同行业的收益。
“虽然投资组合产生现金流的想法很诱人，但请记住，现金分红是从公司的资产负债表中支付的，这会直接导致公司股价相应降低，”他说道。
他补充说，随着指数基金和零手续费投资平台的出现，散户投资者现在可以更轻松地将总回报转化为现金流，而无需依赖分红支付。此外，REITs 和债券基金等收益资产对利率波动依然敏感。
“那些希望构建分红或收益组合的投资者，应该为投资市场价值的波动做好准备。”
“有价值的锚点”
尽管如此，构建分红组合仍有其理由。
“在不确定的市场环境下，定期收入是多元化散户投资组合中一个有价值的‘锚点’，”投资平台 Syfe 的投资与咨询主管 Ritesh Ganeriwal 先生表示。
他将其描述为一种稳定且切实的回报来源，不依赖于市场的持续上涨。
他认为，尽管持续的政治紧张局势给融资和能源成本带来了压力，但底层业务基本面依然强劲。新加坡的银行和 REITs 仍在支付不错的分红。
地理位置也很关键——美国的固定收益资产产生的收益率高于股票，而在新加坡，股票的竞争力则“轻松胜过”政府债券。
“这些资产实际上让散户投资者在应对短期宏观挑战时，能够‘在等待中获益’，”Ritesh 先生说。
华侨银行的 Anbu 先生表示，定期收入还可以帮助投资者避免在市场低迷期间被迫出售资产。他将通货膨胀视为构建分红组合的最强理由：留在低收益存款中的资金虽然安全，但投资者需要更好的回报来跟上生活成本的上涨。
“这使得将部分储蓄投入到收益类资产中变得合理，”他说道。
生命周期与风险偏好
分析师表示，投资者在决定策略时需要权衡多个因素。年轻投资者可能倾向于增长，而接近退休的人则可能优先考虑可预测的收入。
Ritesh 先生表示，分红组合适合需要支付每月生活费的退休人员，以及希望通过分红再投资来实现复利增长的被动长期投资者。
但华侨银行的 Anbu 先生指出，即使是退休人员也应避免仅持有收益资产，因为退休生活可能持续数十年，而通货膨胀会随着时间的推移侵蚀购买力。
他认为，投资组合必须持续增长，以支持未来的支出。
他建议投资者首先评估自己对现金流的需求。持有现金或短期投资可以帮助覆盖近期开支，而高质量的债券或债券基金可以提供可预测的收入。
随后，分红股、REITs 或权益收益基金可以为投资组合增加增长维度。
“配置应反映投资者的时间跨度和承受损失的能力，”他说道。“需要稳定性的人应减少权益和信用风险；而时间跨度较长的人可以持有更多以增长为导向的收益资产。”
