# 原油价格已经跌回去了，为什么加油站的油价还是这么贵？揭秘背后的“火箭与羽毛”效应

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Published: 2026-07-06
Source: 狮城新闻

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新加坡：中东战争爆发近四个月后，随着冲突出现缓和迹象，原油价格已从高点回落。

国际基准布伦特原油周五（7月3日）收于每桶约72美元，已接近2月下旬冲突爆发前约70美元的水平。

但分析师表示，这里的车主不应期待加油站的油价在短期内大幅下降。

根据新加坡消费者监督机构的比价应用 Price Kaki 的数据显示，周日 Esso、Shell、SPC、Caltex 和 Sinopec 的 95 号汽油价格在每升 3.36 新元（2.60 美元）至 3.37 新元之间。

这比 2 月 23 日（战争爆发前约一周）记录的每升 2.88 新元平均价至少高出 0.48 新元。

对于一名驾驶 47 升油箱的本田 Civic 驾驶员来说，这意味着每次加油要多花约 23 到 25 新元（不含会员折扣）。

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## 为什么油价涨起来像火箭，跌起来像羽毛？



分析师指出，这种现象被称为**“火箭与羽毛”（rocket and feathers）**：当原油价格上涨时，零售价会迅速飙升；而当原油价格下跌时，零售价则像羽毛一样缓慢飘落。

牛津经济研究院（Oxford Economics）高级经济学家 Sheana Yue 女士表示，当原油价格剧烈上涨时，由于零售商必须以更高价格补充库存，更高的批发成本会迅速传导至终端价格。

冲突爆发后不久，供应链中断导致布伦特原油在 3 月 9 日触及每桶 119.40 美元的高点。汽油价格紧随其后，在不到一周内每升上涨了多达 0.40 新元，部分油品价格在多年来首次突破每升 4 新元。

相比之下，Yue 女士说，当原油价格下跌时，零售商通常会观察跌势是否具有持续性，然后再决定降低油价，导致价格下跌缓慢。

从 3 月中旬到 6 月中旬，Esso、Shell、SPC、Caltex 和 Sinopec 的 95 号汽油价格一直维持在每升 3.39 至 3.49 新元之间。在 6 月 17 日美国与伊朗达成协议结束战争后，价格才略微下降至各公司的平均每升 3.37 新元。

能源咨询公司 The Lantau Group 合伙人 David Broadstock 博士表示，零售商已经将油价的不确定性考虑在内，并将价格设定在他们认为可以应对持续风险的水平上。

“设定汽油价格的零售商主要会尝试将价格设定在接近汽油长期预期成本的水平，以便在销售的同时维持合理的利润率。”

他补充道：“汽油的长期预期与原油的长期预期挂钩，而目前很难对原油做出任何长期预期。”

他还指出，燃料客户具有很强的“粘性”，因为零售商知道人们不会简单地停止开车。驾驶员要么支付更高的油费，要么更换出行方式，但许多人可能不愿这样做。

“所以，你必须支付这个价格，而价格调整的速度可能是以月或年为单位的。”

另一方面，他表示柴油与通过配送和物流等商业服务的经济状态联系更紧密，因此在原油价格下跌时，柴油价格的降幅更为显著。

根据 Price Kaki 的数据，截至周日，Esso、Shell、SPC、Caltex 和 Sinopec 的柴油价格在每升 3.95 至 4.05 新元之间，低于 4 月份每升 4.32 至 4.68 新元的峰值。

## 除了原油，还有什么影响油价？



Yue 女士表示，汽油价格与批发精炼燃料价格的联系比与原油本身的联系更紧密。

“目前，精炼燃料价格的波动可能是最重要的驱动因素，原油价格仅提供了部分信息，因为原油与精炼产品之间的关系暂时出现了分歧。”

零售商自身的定价策略也起到了作用。

Broadstock 博士提到，由于中东冲突尚未完全解决，油市依然不稳定，他表示：“如果我现在负责设定汽油价格，我会非常不情愿让价格下降得太快。”

壳牌新加坡移动与便利店总经理 Doong Shiwen 在回复 CNA 的查询时表示，当地的油价是由多种因素共同决定的，包括全球原油价格、批发燃料成本、税收、运输以及当地市场情况。

他补充说，壳牌会根据市场情况定期审查零售燃料价格。

Esso、SPC、Caltex 和 Sinopec 未回应 CNA 的查询。

## 油价何时能回到冲突前的水平？



分析师认为，油价回到冲突前水平是有可能的，但不太可能迅速实现。

零售商已开始降低燃料价格。壳牌在 6 月 19 日将所有等级的汽油价格下调了每升 4 分钱，并在上周四再次下调 5 分钱。

该零售商还在 6 月 29 日和 7 月 5 日两次将柴油价格下调每升 10 分钱。

其他零售商也纷纷效仿。根据 Price Kaki 的数据，截至周日，Caltex、Shell、Esso 和 Sinopec 已将 95 号汽油价格降至每升 3.37 新元，而 SPC 降至 3.36 新元。

Yue 女士表示，消费者应预期油价将逐渐缓解而非大幅下跌，价格在一段时间内可能会维持在冲突前水平之上。

“除非全球石油供应大幅增加或燃料需求明显放缓，否则在今年剩余时间内，油价可能会保持在相对高位。”

她补充说，要回到冲突前的水平，需要地缘政治紧张局势保持克制，油市的风险溢价继续消退，且较低的原油和精炼燃料价格能够传导至整个供应链。

“如果这些条件满足，我们认为 2027 年初是有可能的。”

Broadstock 博士表示，消费者现在的关键是要意识到油价不会在短时间内发生剧烈波动。对于个人而言，这意味着可能需要调整驾驶习惯，或者将车辆从汽油车大规模转向混合动力或电动汽车。

他最后表示，石油市场和全球基础设施最终能够吸收所遭受的影响和损失。

“可能需要几年时间才能让一切完全稳定，但回到冲突前的价格绝对不是不可能的。”