# 新加坡家族办公室与其他地区的政策对比，适合哪一类高净值客户？

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Published: 2024-04-28
Source: 狮城新闻

近年来，随着中国一代企业家进入交接班阶段，他们希望借助家族办公室完成家族财富的保值增值及财富传承。

那么，家办究竟该设立在哪里？不同的国家和地区对家办设立的政策是否友好？都有什么样的要求？

本期邀请新加坡富美家族财富管理CEO徐钦实围绕“新加坡家办政策及各国政策对比”这一主题进行了深入的分享，内容主要包括家办在家族资产管理中的作用和挑战；瑞士、伦敦、迪拜、泰国、新加坡和中国香港各国家和地区的家办政策；中国香港和新加坡政策对比；新加坡设立家办详解等。 

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**为什么高净值人群需要家办？**



**首先，家族企业治理的需要。**家办能够帮助家族增强企业竞争力，提升管理效率，提高决策容错率，实现家族企业的持续发展和创新。

**其次，家族财富管理的需要。**家办能够帮家族确立财富管理目标，系统化和机构化管理家族资产，提高投资组合的长期抗风险能力，促进家族财富的保存和传承。

**再次，家族事务治理的需要。**家办能够帮助家族完成各项需求，包括但不限于移民、传承、税务、规划、教育、医疗和创业等。

事实上，家办对家族的作用要远远超过这三个方面。那么，家办到底是如何协助家族管理好财富的呢？

随着家族财富的不断积累和增加，当其财富规模足以和机构相媲美时，它就会逐步建立完善的投资管理框架和制度，创建严谨的投资决策流程，以机构化的方式来管理个人资产。**个人投资者机构化的不同阶段特征具体表现为：**



**一、初步。**第一代财富创造者主导决策，投资组合集中、缺乏风险意识，因此投资回报波动大；

**二、中期。**具备初步的投资流程，有专业的投资者参与管理、具备一定的风险意识、尝试在资产增值和保值之间获取平衡；

**三、成熟期。**具备专业资产管理经理的特征，有完整的投资流程、全球化配置资产、拥有系统性的风险管理系统，并以资产保值为主要投资目标；

其中，我们可以从六大维度判断个人投资者机构化程度，包括风险控制、投资理念、投资组合多元化、投研能力、治理结构、合规。

**一个家办的典型结构一般为：**



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**全球家办政策对比**

全球的家办政策因当地的财富积累方式、文化环境、历史不同而各不相同。以下我们重点阐述瑞士、伦敦、迪拜、泰国、中国香港的家办政策。

**第一，瑞士。**



对于瑞士本地的大家族来说，瑞士是一个十分适合财富传承的地方。此外，还有一些欧美富豪也都选择在瑞士成立他们的家办总部或分部。

在税务上，企业所得税，瑞士联邦征收8.5%法定税率，瑞士26个州和各个城市市政府均有权自主决定其所征收的所得税税率。综合而言，瑞士企业所得税税率(联邦，州和市政)的比例从12%-25%不等；个人所得税，瑞士个人税率采用累进位，瑞士联邦使用的最高税率为11.5%，各州自行设定本州的税率。综合而言，瑞士个人所得税税率总体在0%-40%之间。

在移民上，瑞士为非移民国家，政府对移民申请管控严格，项目主要以技术移民为主。在投资上，瑞士是一个金融大机构和私人银行聚集地，如知名的瑞士银行、瑞士宝盛、瑞士银丰等。它们的主要特征是高私密性、投资多元化和低风险。

在企业治理上，瑞士的中立国身份维持了安全稳定的政治环境。在家族传承上，在联邦层面，瑞士不征收遗产税和赠予税，各州有权利根据不同情况征税瑞士没有具体的信托法，但其他司法管辖区的信托和它们的特定规则在瑞士得到承认和管理。

**第二，伦敦。**



许多华裔家族和印度裔家族比较偏爱伦敦，关键原因在于其拥有顶尖的教育资源，包括一些知名学府，如剑桥大学等。

在税务上，企业所得税，2020至2022财年的企业所得税税率将保持在19%。自2023年4月1日起，对于利润超过25万英镑的企业，税率将提高到25%；个人所得税，英国采用累进位税收政策，实行0%-45%超额累进税率。

在移民上，英国的投资移民政策已永久关闭。在投资上，英国拥有全球最大的场外金融衍生品交易市场、保险市场和再保险市场之一、主要外汇交易市场、欧洲最大的商品交易市场。

在企业治理上，伦敦证券交易为世界历史最悠久的综合性交易所之一，吸引了庞大的外资。在家族传承上，英国居民在世界各地的所有资产都要付遗产税，价值超过32.5万英镑的遗产需要缴纳40%的遗产税。

因为税率高，英国的一些家族选择外迁他们的家办，如戴森家办已经将它的家办总部从英国搬至新加坡。虽然在全球的家办政策中，有不少国家和地区的家办政策要优于伦敦，但我们也不能忽视其在全球家办中的影响力。仍有一些印度裔家族选择在这里设立家办，还有一些华裔家族也会在这里设立家办分支机构。

**第三，迪拜。**



在目前所有国家的家办设立中，迪拜的要求是最低的，尤其在税务和传承方面对许多海外家族有利，投资也非常活跃。但对华人家族来说，如果想要去迪拜设立家办，需要适应当地的语言和文化。另外，迪拜当地的财团家族对教育没有那么重视（因为他们非常富有），因此，在教育资源上相对来说比较薄弱。

除此之外，如想要在阿拉伯地区投资一些先进的金融技术、人工智能和区块链解决方案等，可以考虑在迪拜成立一个家办分支机构。

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**第四，泰国。**



虽然泰国不是一个传统的移民国家，也不是高净值人群的聚集地，但因为它的“中立国”身份，再加上文化包容性比较强，尤其对中国比较友好，具有诸多优惠的土地政策和丰富的劳动力资源，因此也得到了一些高净值人士的青睐。

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总体来说，如果一个高净值人士想要成立一个小型家办，可以考虑设立在泰国。

**第五，中国香港。**



中国香港家办政策不仅对内地的家族非常友好，对全世界各地的家族也十分友好。

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**新加坡家办政策**



在泛亚洲范围内，新加坡的家办开始最早，也是第一个将家办的相应条规和税务政策写到法律里面去的国家。这也是许多家族选择在新加坡设立家办的原因之一，包括东南亚、中东以及中国的家族。

在税务上，企业所得税，企业需缴纳17%的企业所得税。新成立公司、或者小型企业，还可以享受税务优惠；个人所得税，采取累进位税收政策，新加坡居民须缴2%到22%之间的个人所得税。

在投资上，新加坡拥有完善的财富管理与资产管理体系，超过100间商业银行与投资银行、世界各大著名的对冲基金、共同基金在新加坡都有分支机构；亚太地区最大的外汇中心，也是全球第三大外汇中心，仅次于纽约和伦敦。

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在移民上，有全球商业者计划（GIP）和在新加坡设立单一家办两种途径。

在企业治理上，新加坡位于东南亚中心的战略位置，使这个港口成为繁荣昌盛的重要商业中心；在营商便利度、知识产权保护水平、社会、环境和经济可持续性、清廉指数都排名亚洲第一；同时被三大信用评级机构评为AAA级的唯一亚洲国家。

在家族传承上，新加坡拥有稳定的政治及经济环境和透明及完善的法律体制；无资本利得税，信托金融资产收益无须纳税；无赠与税、无遗产税；信托资产分配给受益人无须纳税。

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**新加坡家办的功能和结构**



新加坡家办是指仅为单一家族或代表单一家族管理资产，并由同一家族成员全资拥有或控制的实体，拥有以下功能：

基金收益享免税优惠:满足条件的基金，其投资收益将获得免税优惠；

全球资产配置:完善的金融体系、无外汇管制、面对全球市场；

全球税务规划:通过EP获得新加坡税务居民身份，可避免金融信息交换(CRS)；

海外身份规划:可通过高级工作准证(EP)转换新加坡永久居民(PR)的方式移民新加坡；

家族财富传承:通过家族办公室实现跨代传承及家族财富的保值与增值。

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**新加坡家办的申请**



新加坡金管局对家办牌照豁免的细则为，根据新加坡金融管理局发行有关《许可和注册基金管理公司》的常见问题第18项，单一家族办公室(“单一家办”)需提供以下信息来促进典型的金融牌照豁免申请:

单一家办股东和董事基本信息；单一家办股权结构的图表；单一家办与投资基金的关系描述；单一家办对于所管理资产的概论描述；单一家办将开展的活动性质的描述。

其中，在单一家办结构申请上，分13U、13O等不同的计划。每个计划申请要求不一样。

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13U/13O对比



**Q&A**

**Q：在您之前服务过的内地客户中，您认为哪一类客户适合新加坡，哪一类客户适合中国香港？**

**A：**中国香港和新加坡非常相似，两者之间为竞争与合作的关系。唯一的区别是中国香港是资本市场，新加坡是资产管理属性。

因此，如果是在中国香港上市的单一家族，我建议家办的首选设立地可以考虑中国香港，在中国香港设立家办可以进一步拓宽和加深企业和家族在当地的一些投资。

如果企业在美国上市或者还未上市，我建议家办的首选设立地可以考虑新加坡。因为新加坡有三个优势，保密性；完善的政府职能；在财富管理领域表现优异。

**Q：请问对于投资在新加坡本地的1000万新币要求，您有哪些标的建议吗？**

**A：**如果对当地比较熟悉的话，我建议可选择当地的一些非上市公司。新加坡不仅集聚了一些本地的创业公司，还聚集了许多外国创业公司，包括东南亚地区的一些初创企业和科技公司。

如果对新加坡不了解，可以选择购买一些二级市场的股票或者在新加坡当地发行的国债。

**Q：新加坡的单一家办都喜欢配置什么样的资产？**

**A：**就我们所接触的家办来看，它们基本都会将60%以上的资产放在固收类等保守类的资产类别中。当然也有某个家族由于对某个行业特别了解，他们会投资那些东南亚相应的标的资产。

**Q：初期如果为单一家办，未来能否展业为联合家办或普通的投资公司，它们之间的界限和区别是什么？**

**A：**如果在新加坡最开始设立的架构为单一家办，它的最大优势在于具有税务政策和合规优势。后期如果想变更为联合家办，需要再申请一个牌照。因为在新加坡，单一家办和联合家办的牌照是不一样的。单一家办可以申请所谓的豁免牌照，而联合家办则需申请资产管理牌照。

从单一家办转变为投资公司最大的区别在于税务和监管结构方面。单一家办拥有新加坡金融管理局的背书，所有的资产都是经过合规审查和调查的，在投资之后享有税务豁免，且投资管理人能拿到新加坡税务居民。它具有一系列优势。但一旦单一家办转变为投资公司（如PIC私人投资公司、私人有限公司或GP/LP结构等），这些优势则不再拥有。

**Q：如果持有的是未上市的股权资产，该按照什么方法计算？**

**A：**按照以往的经验，可以聘请一个合格的第三方估值机构去对未上市的股权进行估值。但是这会涉及到该未上市的股权资产属于家办所持有的还是所管理的资产。两者属性不同，在处理上也非常复杂。我们的建议是，不到万不得已，一般不提倡将未上市的公司打包进家办的资产包中去。

**（提醒：本文仅代表作者个人观点，内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。）**



TX丨编审

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