新加坡4月核心通胀率同比升至0.7%，高于3月及预期，主要因服务业与食品价格上涨。整体通胀率维持0.9% ，住宿及私人交通通胀下降形成抵消。预计2025年核心与整体通胀率均在0.5% - 1.5% ，通胀风险偏向下行。
1. 核心通胀率结束连续下滑态势
新加坡金融管理局（MAS）与贸工部（MTI）5月23日联合发布数据显示，该国核心通胀率在连续六个月同比下降后，于2024年4月出现逆转，同比升至0.7%。
来源：CNA
这一数据不仅高于3月创下的四年低点0.5%，也超出路透社调查经济学家预测的0.5%中位值。经季调后，核心通胀率环比上升0.5%。
2. 分项数据揭示结构性变化
服务业与食品价格推动上涨
服务业通胀从3月的0.6%攀升至4月的1.1%，主要受医疗保险费用涨幅扩大及机票价格跌幅收窄影响；食品通胀微升至1.4%（3月为1.3%），非熟食价格加速上涨。
商品类通胀持续下行
零售与其他商品通胀跌幅扩大至1.2%（3月跌0.5%），服饰鞋类、药品保健品价格下跌抵消水费上涨；
私人交通通胀放缓至1.3%（3月为2.1%），汽车价格涨幅收窄及汽油价格跌幅扩大；住宿通胀回落至1.1%（3月为1.4%），住房租金及维护维修成本涨幅放缓。
能源价格保持稳定
电力燃气通胀维持3.5%不变，未对整体物价形成显著冲击。
3. 整体通胀率保持平稳
由于住宿及私人交通通胀下降有效抵消核心通胀的升幅，新加坡4月整体通胀率维持在0.9%。
当局指出，全球需求放缓及供应充足的宏观环境，使得输入性通胀压力得到有效控制。
来源：联合早报
金管局与贸工部预计，2024年国际原油价格将低于当前水平，大宗食品价格涨幅也将受限。
在全球需求疲软带来的通缩压力下，贸易冲突对新加坡进口价格的影响将被有效对冲。
2025年核心通胀与整体通胀率预计均将保持在0.5%-1.5%的温和区间。
尽管4月核心通胀率出现自2023年9月（2.8%）以来的首次同比回升，但仍连续第四个月低于1%。当局强调，随着名义工资增长放缓，国内单位劳动力成本上升趋势将得到控制。
政府对公共医疗、学前教育和公共交通等基本服务的补贴政策，将持续抑制服务业通胀。鉴于外部环境不确定性加剧，未来通胀风险整体偏向下行。
参考资料：
1. Singapore’s core inflation rises to 0.7% in April, first increase after six months, CNA
