# 新加坡主權基金GIC年化收益率跌至6年最低！面對「劇變」世界，他們正豪擲300億美元押注AI URL: https://www.shicheng.news/zh-hant/v/0zgJ8 Published: 2026-07-24 Source: 獅城新聞 ![新加坡主權基金GIC年化收益率跌至6年最低！面對「劇變」世界，他們正豪擲300億美元押注AI](https://www.shicheng.news/images/image/1789/17890089.avif?0) 新加坡主權財富基金 GIC 在 2025/2026 財年的回報率連續第三年下降，觸及六年低點。面對所謂的「深刻不確定性」，該基金採取了降低風險、優先考慮韌性的策略。 GIC 同時宣布，由於執行長林鄒傑（Lim Chow Kiat）認為世界已發生「根本性改變」，基金將更新其投資框架以提高靈活性。 在周五（7月24日）發布的 2025/2026 年度報告中，GIC 表示其 **20年年化實際回報率為 3.4%**，低於去年的 3.8%，是自 2019/2020 財年的 2.7% 以來最低的水平。 在未根據全球通脹進行調整前，20年年化名義回報率為 5.6%。 GIC 使用滾動 20 年指標（衡量最近二十年的平均年回報率）作為其主要績效指標。今年的數據涵蓋 2006 年 4 月至 2026 年 3 月，剔除了 2004/2005 財年並加入了 2025/2026 財年。 林鄒傑表示，GIC 有意通過多元化來優先增強韌性，並降低了風險。 他表示：「這雖然降低了回報率，但符合我們的長期使命：它為我們提供了更強的下行保護，並在機會出現時提供了更大的行動靈活性。」 ![新加坡主權基金GIC年化收益率跌至6年最低！面對「劇變」世界，他們正豪擲300億美元押注AI](https://www.shicheng.news/images/image/1789/17890090.avif?0) GIC 管理新加坡的儲備金並為年度國家預算做出貢獻，其使命是維護並增強儲備金的購買力。 林鄒傑指出，未來的限制因素正在收緊，而結果的差異正在擴大。GIC 認為，**世界秩序的改變、財政風險的上升以及人工智慧（AI）的進步**將繼續塑造投資格局並影響投資組合回報。 儘管如此，機會依然存在。GIC 將 AI 列為關鍵投資重點，並計劃在未來三年內**向對沖基金追加 300 億美元投資**，而其在對沖基金的投資在過去十年中已翻了三倍。 ## AI 投資策略 集團首席投資官 Bryan Yeo 表示，隨著技術的規模化，AI 生態系統變得更加複雜，挑選贏家的難度也隨之增加。 他認為，短期內的突破並不總是長期成功的指標，且 AI 的採用情況並不均衡。 GIC 並非尋求廣泛的接觸，而是將投資分為三類：**賦能者（enablers）、變現者（monetisers）和採用者（adopters）**。例如，Vantage Data Centres 和 Anthropic 是賦能者；Databricks 和 Ramp 是變現者；Athenahealth 和 Eli Lilly 則是採用者。 Yeo 表示，早期投資集中在賦能者，隨後轉向變現者。「我們認為在未來幾年，採用者領域將創造大量價值，」他補充道，但識別贏家將是一個挑戰。 在評估公司時，GIC 關注結構性優勢、領導力及業務勢頭，同時警惕過度監管、估值過高、增長瓶頸以及技術或商業模式風險。 當被問及是否存在 AI 泡沫時，Yeo 表示 GIC 通過匯總投資來確定其風險敞口。 「我們會問自己：是不是太多了？是不是太少了？還是剛剛好？」他補充說，基金還會考慮各項投資之間的相關性。 他指出，非 AI 領域可能正被忽視，那裡的估值可能更便宜。 「對於一個長期投資者來說，如果你看 20 年，你不會希望把所有東西都放在 AI 一個人身上。」 Yeo 補充說，隨著技術變得無處不在，定義什麼是「AI 投資」變得越來越困難，這要求 GIC 持續重新評估其持倉。不同領域利潤增長的速度和強度仍然不確定。 他表示：「這不僅是科學，也是藝術。能夠評估、能夠與業務合作夥伴和被投公司溝通，以了解機會集的狹窄或廣泛程度。」他同時強調，GIC 也在關注顛覆性風險。 ## 更新投資框架 GIC 已於 4 月 1 日開始向更新後的投資框架過渡。林鄒傑給出了兩個理由：一是世界已「根本性改變」，二是 GIC 已建立起應通過更大靈活性來利用的能力。 新框架的核心是一個代表政府風險偏好和長期回報預期的**戰略投資組合**。它包含三大資產組：**用於增長的股票、用於收益的固定收益資產，以及用於抵禦通脹的實物資產**。GIC 未披露各資產類別的具體權重。 GIC 將不再按傳統的資產類別分組，而是專注於驅動回報的底層因素，公司稱這將實現更敏捷、更靈活的資本配置。 在固定收益方面，GIC 將擁有調整配置的靈活性，以應對不確定的利率環境，並可以通過多元化實物資產來增強抵禦通脹衝擊的韌性。 報告稱：「這些變化將使 GIC 的投資組合在面對未來不確定性時更具韌性，同時在不同的市場周期中捕捉超額回報。」