# 出乎所有分析師預料！新加坡金管局突然宣布維持貨幣政策不變，AI熱潮將如何影響經濟？

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Published: 2026-10-14
Source: 獅城新聞

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新加坡：新加坡金融管理局（MAS）在周三（10月14日）宣布維持貨幣政策不變，這一決定出乎了分析師們的預料。同時，金管局將核心通脹預測從之前的 1.5% 至 2.5% 下調至 1.5% 至 2%。

央行表示，在人工智慧（AI）熱潮的異常增速放緩之前，新加坡經濟在未來幾個季度應將繼續保持穩健增長。

MAS 補充道，預計核心通脹將從明年年中開始明顯緩解。

央行表示：「因此，MAS 將維持政策區間的升值速度。區間的寬度及其中心水平將保持不變。」

MAS 指出，目前的升值政策區間將允許新加坡元名義有效匯率（S$NEER）走強，從而抵禦預期中的短期進口通脹上升，確保通脹壓力在 2027 年逐步緩解。

此外，金管局表示，其已做好充分準備，能夠有效應對中期價格穩定方面的風險，並將繼續密切監測經濟發展情況。

在周三之前，路透社調查的所有 10 位分析師均預計 MAS 將收緊政策，這意味著新加坡元將被允許進一步走強，以幫助降低進口通脹。

與通常依賴利率的其他央行不同，新加坡的貨幣政策是通過匯率來管理的。MAS 允許新加坡元在與主要貿易夥伴貨幣的未公開區間內走強或走弱。

通過調整該區間的斜率、中點和寬度，可以實現政策調整。

央行在 4 月和 7 月提高了政策區間的升值速度，其中第二次的增幅小於第一次。兩次調整中，政策區間的寬度和中心水平均保持不變。

MAS 表示，自 7 月以來，S$NEER 在升值政策區間的上半部分小幅走強。

## 通脹預計將在 2027 年前緩解



第三季度前兩個月通脹有所上升，8 月核心通脹率升至 2.2%，為 2024 年 9 月以來的最高水平。

然而，展望 2027 年，MAS 表示，由供應驅動的進口通脹預計將放緩，國內成本預計將保持低位。央行稱：「隨著進口成本下降和國內價格壓力減輕，預計通脹將在 2027 年期間趨於緩和。」

能源和食品大宗商品的供應中斷應會逐漸緩解，同時，由於生產率的提高，服務業的單位勞動力成本增長應能得到控制。

MAS 表示，政府對醫療和教育補貼的增加也將使 2027 年的服務業通脹保持在低水平。

金管局指出，不包括住宿和私人交通的核心通脹在未來幾個季度可能仍處於略高水平，隨後將有所緩解。

較高的進口成本已傳導至更廣泛的商品和服務，包括電費和燃氣費、交通服務以及食品價格。而醫療保健政府補貼的增加以及電信服務業的激烈競爭，則抑制了服務業的通脹。

全年來看，核心通脹預計平均在 1.5% 至 2% 之間，而整體通脹預計在 2% 左右。到 2027 年，MAS 預計核心通脹和整體通脹都將落在 1.5% 至 2.5% 之間。

MAS 指出：「目前，通脹風險仍偏向於上行」，並提醒全球能源或食品價格的劇烈且持續的飆升可能會推高新加坡的進口成本。

如果 AI 相關熱潮的溢出效應擴大且單位勞動力成本上升更快，國內通脹也可能保持高位。

另一方面，如果利率上升幅度高於預期，或 AI 投資出現更劇烈的回落，可能會拖累經濟增長和通脹。

MAS 表示，如果中東的能源生產和運輸恢復速度快於預期，能源價格也將更快下降。

## 新加坡經濟將繼續擴張



在經濟活動方面，MAS 表示，預計新加坡在未來幾個季度將繼續穩步擴張，AI 產品的強勁訂單和產能增加將支撐科技相關行業的穩健增長。

新加坡貿易與工業部（METI）周三表示，在科技相關行業的強勁擴張帶動下，新加坡第三季度國內生產總值（GDP）增長了 5.4%。

建築業、金融服務業和房地產業也表現活躍，而面向消費的領域則出現了一些疲軟。

預計 AI 相關活動將在 2027 年下半年趨於緩和，而重大基礎設施項目的建設和金融服務活動預計將繼續進行。

新加坡的主要貿易夥伴也出現了強勁的經濟活動，因為 AI 相關投資維持了該地區及全球工業生產和貿易的強勁勢頭。

通過消耗現有庫存和採取支持性財政措施，能源成本上升對需求的影響得到了控制。

預計全球增長在短期內將保持韌性，隨後隨著 AI 相關增長從目前的異常速度中回落而逐漸放緩。

MAS 表示，發達經濟體較高的利率和高企的通脹也將對最終需求增長產生壓力。