# 新加坡Vasi Shipping破產！美國航運新規下的全球供應鏈震盪！

URL: https://www.shicheng.news/zh-hant/v/3EyO2
Published: 2025-04-18
Source: 獅城新聞

2025年4月15日，新加坡航運公司**Vasi Shipping**宣布破產清算，**欠債1900萬美元**，成為當年貨櫃運價暴跌浪潮中倒下的第一家企業。

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**美國貿易代表辦公室**（USTR）於2月提出的**「中國船舶高額停靠費」**政策在全球航運業掀起連鎖反應。

01** **Vasi Shipping的崩塌** 

**中小航運企業的生存困境** 

**成立於2012年的Vasi Shipping，曾是東南亞區域航運市場的重要參與者。**

公司初期專注於中國至印度的化肥運輸，2014年轉型為貨櫃支線運營商，業務覆蓋**新加坡、越南、孟加拉**等地的區域性航線。

2023年，Vasi Shipping與**法國達飛集團旗下CNC公司**達成合作，承運東南亞至南亞的電子元件與紡織品，全年營收一度突破8200萬美元。

然而，2025年3月，該公司**突然宣布全面停運**，旗下兩艘船齡超過20年的貨櫃船被強制報廢，**剩餘資產估值僅470萬美元。**

**直接導火索是貨櫃運價的斷崖式下跌**：2025年第一季度，亞洲至北歐航線40英尺貨櫃運價從2024年的**2000美元暴跌至950美元**，跌幅達52.5%；同期，**東南亞區域內航線運價下滑40%**，至每標箱380美元。

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**更致命的打擊來自租船市場的「價格倒掛」。**

儘管運價低迷，但船舶供應短缺導致日租金不降反升。

以3500標箱的支線船為例，2025年日租金為1.8萬美元，**較2024年上漲18%**。

Vasi Shipping的運營成本中，船舶租賃占比高達65%，而運價暴跌使其單箱利潤從**2024年的120美元驟降至-45美元**。

公司董事Venkat Padmanabhan在破產聲明中坦言：**「運費與租金的背離徹底摧毀了我們的現金流。」**

**Vasi的破產暴露了區域性航運公司的系統性風險：過度依賴單一市場**（東南亞航線貢獻其75%收入）、**船舶老化導致的維護成本激增**（2024年維修費用占營收12%），以及缺乏與大型航運聯盟的議價能力**。**

其倒閉導致新加坡至孟加拉吉大港的**支線運力減少15%**，部分貨主被迫支付額外20%的溢價以確保艙位。

02** **美國新規衝擊** 

**全球航運成本重構** 

2025年2月，美國USTR發布**《船舶停靠費調整法案》**，**核心條款包括**：

**中國籍船舶**：單次停靠美國港口需繳納100萬美元固定費用，**或按凈噸位每噸1000美元計算（二者取較高值）**；

**非中國籍船隊**：若中國建造船舶占比超過50%，每航次收費100萬美元；**25%-50%收費75萬美元；低於25%收費50萬美元；**

**訂購中國新船的運營商**：按訂單金額的**1.5%追加費用**，最低50萬美元。

**這一政策直接衝擊全球航運網絡的成本結構。**以某頭部航運企業為例，其55%的船舶由中國船廠建造，單次停靠洛杉磯港的成本將從原有的8萬美元激增至300萬美元。

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若政策全面實施，**跨太平洋航線每個40英尺貨櫃的運輸成本將增加600-800美元**，最終導致美國零售商品價格上漲3%-5%。

**船公司的應對策略引發連鎖反應：**

**航線收縮**：地中海航運（MSC）宣布減少美國西海岸中小港口掛靠頻次，**奧克蘭港2025年貨櫃吞吐量預計下降8%**；

**船舶改道**：部分貨輪轉向墨西哥曼薩尼約港和加拿大魯珀特王子港，**後者2025年第一季度貨櫃處理量同比增長22%**；

**造船業博弈**：韓國現代重工與日本今治造船接獲緊急訂單，但交付周期長達18個月，**無法彌補中國船廠的產能空缺**（占全球市場份額48%）。

**東南亞成為關鍵替代樞紐：**

馬來西亞丹戎帕拉帕斯港推出**「72小時優先靠泊」政策**，吸引12條新航線入駐；

**越南蓋梅港的深水碼頭擴建工程提前6個月完工**，2025年處理能力提升至650萬標箱。

與此同時，**中歐班列貨運量增長17%**，北極航線夏季通航期延長至5個月，進一步分流海運需求。

03** **東南亞的機遇與挑戰** 

**供應鏈重組進行時** 

**新加坡的支線網絡遭遇重創。**

Vasi破產後，新加坡至越南海防港的**周班航線運力下降20%**，導致電子產品原材料交付延遲平均3.5天。

為緩解危機，PSA國際港務集團緊急調配8艘支線船填補運力缺口，**租賃成本較2024年上漲12%**。

儘管面臨短期壓力，**新加坡仍憑藉船舶融資**（占全球市場份額35%）和**仲裁服務**（年均處理海事糾紛案件1200起）維持區域航運中心地位。

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**越南與馬來西亞成為製造業轉移的受益者。**

2025年第一季度，越南對美出口額同比增長14%，**其中半導體組件增長23%**，帶動胡志明港至長灘港的直航航線需求激增40%。

馬來西亞檳城港**投資4.2億美元升級自動化碼頭**，處理效率提升至每小時35箱，吸引馬士基新增兩條亞洲內部航線。

**成本壓力向產業鏈末端傳導。**

**東南亞本土航運企業面臨雙重擠壓：**燃料成本上漲18%**（2025年3月新加坡船用燃油價格升至每噸650美元）**，船舶租金上漲10%，而運價僅回升5%。

行業分析師預測，**2025年區域內將有10-15家中小型船公司面臨債務重組風險**。

04** **未來圖景** 

**技術、環保與區域化浪潮** 

**運力過剩加劇行業洗牌。**

據航運研究機構Linerlytica數據，2025年全球貨櫃船隊運力同比增長9.2%，**而需求僅增長3.5%，導致運力過剩率達12%**。

Vasi的破產可能引發併購潮，**前十大航運企業市場份額或從2024年的78%上升至85%**。

**綠色技術重塑競爭力。**

2025年，全球氫燃料動力船舶訂單突破200艘，較2024年增長150%；**鹿特丹港推出「零排放船舶優先靠泊」政策，氫燃料船靠泊費減免30%**。

與此同時，區塊鏈電子提單系統覆蓋率從2024年的18%提升至35%，單證處理時間縮短至2小時。

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**區域化供應鏈成主流趨勢。**

中美政策疊加效應下，近岸外包（Nearshoring）加速推進：

**東南亞-北美西海岸**：**2025年航線貨運量預計增長25%**；

**中東-歐洲**：**經蘇伊士運河的貨櫃運量下降10**%，部分貨物轉向杜拜傑貝阿里港中轉；

**拉美市場崛起**：智利聖安東尼奧港**貨櫃吞吐量突破300萬標箱**，創歷史新高。

**結語**

**在動盪中尋找新平衡** 

**Vasi Shipping的破產與美國航運新規**，如同兩股對沖的洋流，撕開了全球供應鏈的脆弱面，卻也沖刷出新的機會航道。 

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無論是**東南亞港口的逆勢擴張**，還是**綠色船舶技術的加速落地**，行業參與者正在危機中重新校準航向。

歷史經驗表明，每一次巨震都會催生新的規則制定者——**2025年的這場風暴，或許正是全球航運業走向下一輪繁榮的轉折點。**

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