# 買遊艇擴建聖淘沙名勝世界 穆迪:雲頂現金流仍充裕 

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Published: 2019-04-09
Source: 獅城新聞

（吉隆坡9日訊）穆迪投資者服務公司（Moody’s Investors Service）指出，雲頂大馬（GENM，4715，主要板消費）和雲頂新加坡目前現金仍充裕，任何的額外資本支出都不預見會對上述兩家公司造成壓力，為此看好母公司雲頂（GENTING，3182，主要板消費）的股息也不會受到影響。

穆迪副總裁兼高級信貸主管傅賈辛塔（Jacintha Poh；譯音）指出，支付予母公司雲頂的股息並不會因為雲頂大馬和雲頂新加坡的資本支出增加而受到影響。

該機構昨日重申雲頂的發行人信用評級為Baa1，同時也確認雲頂子公司雲頂海外控股有限公司（GOHL）Baa1評級，以及雲頂海外控股資本有限公司（GOHL Capital Ltd）所發行的無擔保優先票據（senior unsecured notes）也獲Baa1評級。

賈辛塔指出，（雲頂）評級前景是穩定的。她也是穆迪對雲頂的首席分析師。

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雲頂新加坡宣布投資45億新元（約135億令吉）擴充新加坡聖淘沙名勝世界。

今年4月3日，雲頂旗下持股49%的雲頂大馬宣布斥資1億2600萬美元（約5億1500萬令吉）購買豪華遊艇「平靜號」。同一天，雲頂旗下持股53%的雲頂新加坡也宣布投資45億新元（約135億令吉）擴充新加坡聖淘沙名勝世界（Resorts World Sentosa）。

聖淘沙名勝世界的擴充工程將按階段進行，並會從2020年起至2025年每年推出新的體驗，整個項目預計2025年竣工。

賈辛塔指出，雲頂並不需要就最近的資本支出計劃發債籌資，因此上述額外的支出並不會對雲頂的信貸評級造成影響。

「然而，我們仍然預計，雲頂的信貸指標將在未來12至18個月中減弱，是因該集團為開發名勝世界拉斯維加斯（Resorts World Las Vegas）發行票據集資。」

## 已無太多舉債空間



賈辛塔說，在名勝世界拉斯維加斯的建設完成，或新的綜合度假村開始為該集團盈利做出貢獻之前，雲頂已沒有太多舉債的空間，估計這情況會延續至2021年。

穆迪預測雲頂在2019年和2020年之間每年的資本支出將顯著增加至110億令吉，去年則是60億令吉。

穆迪指出，雲頂為了名勝世界拉斯維加斯的建設，將超過一半的資本支出投入其中，並會發債集資進行建設。該機構預計雲頂的負債率將在今年進一步提高至3.8倍，去年是3.4倍，2020年則預測是3.7倍。

## 截至去年底總債務290億



穆迪稱，截至2018年12月31日，雲頂手持現金高達310億令吉，高於總債務290億令吉。

然而，穆迪稱，雲頂逾65%的現金分別分布在旗下3家控股上市子公司手裡，即雲頂新加坡、雲頂大馬和持股52%的雲頂種植（GENP，2291，主要板種植），因此限制了該集團獲得全部資金的能力。

儘管穆迪預計雲頂未來12個月的年營運現金流將介於55億令吉左右，並足以支付19億令吉的短期債務，但隨著其現金都將被用於旗下上市子公司的多項發展項目的開發，該集團預計將在今年轉為凈債務狀況。

Post in:中國報 Johor China Press