# 新加坡主權基金GIC起訴蔚來汽車

URL: https://www.shicheng.news/zh-hant/v/AWZRJ
Published: 2025-10-17
Source: 獅城新聞

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</a> 新加坡國寶基金怒告中國電動車巨頭！最近，一條震撼中外資本圈的新聞刷屏了： 

**根據財新消息，新加坡主權基金 GIC**，正式在美國法院**起訴蔚來（Nio）**，指控它「虛增收入至少6億美元（約合8億新元）」，並要求賠償在美股買入蔚來股票所遭受的損失。

![新加坡主權基金GIC起訴蔚來汽車](https://www.shicheng.news/images/image/1772/17726851.avif?0)



誰是 GIC？

很多人聽過「淡馬錫」，但其實新加坡還有另一個更神秘、更龐大的國家財富守護者——**GIC（Government of Singapore Investment Corporation，新加坡政府投資公司）**。

它成立於 1981 年，由時任總理李光耀親自批准，是新加坡管理外匯儲備和國家財富的主權基金之一。

GIC 的資金主要來自新加坡財政盈餘與中央公積金（CPF）儲備，是典型的「國家錢袋子」。

截至 2025 年，GIC 的全球資產規模估計超過 **1.1 萬億美元**，投資遍布 40 多個國家，從矽谷科技公司到倫敦地產，再到亞洲新能源企業。

它一向**低調穩健、極少主動打官司**。

所以，當 GIC 親自出手起訴蔚來，說明事情很嚴重了。

![新加坡主權基金GIC起訴蔚來汽車](https://www.shicheng.news/images/image/1772/17726852.avif?0)



起訴核心：虛構電池「銷售」，提前認收入

GIC 在起訴書中表示，蔚來與其 CEO **李斌（William Li）**、前 CFO 馮衛，在 2020 至 2022 年期間通過所謂的「電池資產與租賃合資公司——蔚能（Weineng Battery Asset）」，虛假拉高營收至少 6 億美元。

簡單來說，蔚來把自己的電池租賃業務「賣給」蔚能，然後立即把這筆錢計入營收，但實際上——蔚能根本就是蔚來自己控制的公司！

GIC 指控稱：

「蔚能的存在，只是為了幫蔚來提前確認收入。

從上到下的運營、管理、甚至股權結構，

全部由蔚來自己設計與控制。」

而根據財報，蔚來在 2021 財年因蔚能確認的收入就高達 **41億人民幣（約6億美元）**。

## 為什麼GIC要告？



GIC 是在 2020 年 8 月到 2022 年 7 月之間，以被高估的價格買入了超過5400萬股蔚來美國存托股（ADS）。

現在它認為：這些價格都是被虛假財報「抬高」的，屬於欺詐行為（fraud）。所以 GIC 在美國紐約南區法院提出訴訟，要求**陪審團審理並賠償損失**。

代理律師事務所是美國著名的 **Kirby McInerney LLP**。

## 被做空機構盯上：Grizzly Research報告



2022年6月，美國做空機構 **Grizzly Research** 發布報告，直指蔚來通過蔚能「提前認收入」。蔚來回應說「報告不實」，但並未給出「實質反駁」。

股價當天大跌近9%，市值蒸發 **26億美元**。SEC介入，美國監管也在關注。

美國證券交易委員會（SEC）在 2022 年 9 月正式要求蔚來說明蔚能的結構。蔚來在 10 月回復時，並沒有披露蔚能欠它15億人民幣，這被GIC認為是「隱瞞事實、誤導監管」的表現。

到目前為止，SEC 尚未採取進一步行動，但GIC 的訴訟無疑給蔚來雪上加霜。

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## 蔚來的現狀：賣車還在虧錢



截至2025年第二季度，蔚來營收同比增長9%，達到 **190億元人民幣**，

但仍虧損 **50億元人民幣**。自2014年成立以來，蔚來**從未實現盈利**。

蔚來的股價從2021年高點 **61.95美元**，一路跌到如今的 **6.8美元左右**，僅剩巔峰期的十分之一。

## 蔚來要來新加坡？

## 儘管官司纏身，蔚來仍計劃2026年正式進入東南亞市場，首站就是**新加坡**。



## 合作夥伴是本地豪車經銷商 **Wearnes Automotive**，屆時將銷售蔚來的智能電動車系列。



GIC 一向低調、專業，很少主動打官司。這次公開起訴蔚來，意味著它對蔚來「造假嫌疑」的判斷相當嚴肅。