在之前的一篇文章里，我們按照新加坡人的生活軌跡和政府的公共政策，將退休時間劃分成了三個階段，即「半退休」——55歲至64歲、「全退休」——65歲至74歲和「退休後期」——75歲之後
我們簡單分析了在退休的各個階段，財務需求的變化和面臨的問題，並介紹了規劃退休儲蓄的一些思路。
這篇文章接著這一話題，談一談在新加坡用來累積退休儲蓄的三種常見的金融工具，它們各自的特點和適用性，以及怎樣幫助我們應對不同退休階段的財務需求。
工具一：CPF公積金——退休儲蓄的基石
相信在新加坡的絕大多數朋友對於本地的公積金制度都不算陌生，筆者也曾寫文詳細介紹過CPF如何幫助我們在新加坡的養老。在新加坡，公積金是絕大多數人退休儲蓄的主要組成部分，也是我們進一步規劃的基礎。
首先，當一位新加坡公民或永久居民到達55周歲，ta的公積金特別戶頭（Special Account）和普通戶頭（Ordinary Account）中的存款就會轉入此時新開立的退休戶頭（Retirement Account），成為退休存款。
如果ta生於1958年或之後，並在年滿65歲的6個月前在退休戶頭裡有至少6萬新幣，就將被自動納入公積金終身入息計劃（CPF LIFE Scheme），在65歲之後開始終身領取退休金。也就是說，公積金可以幫助我們在「全退休」和「退休後期」這兩個階段獲得一個保證、持續的退休收入。
在55歲時，特別戶頭和普通戶頭能自動轉入退休戶頭的金額上限為「全額存款」（Full Retirement Sum）。在此之上，我們可以進一步補充退休戶頭的金額，最高至「超額存款」（Enhanced Retirement Sum）。退休戶頭裡的金額越多，在65歲之後每個月能領到的退休金也就越高，如下圖所示（假設選擇公積金終身入息的「標準計劃」）：
同時，有三種領取退休金的方式可供我們選擇，分別是公積金終身入息的「標準計劃」（Standard Plan）、「遞增計劃」（Escalating Plan）和「基本計劃」（Basic Plan）。
其中，「遞增計劃」在最開始領取的每月退休金比較低，但每年會增加2%，可以抵消掉一部分通貨膨脹的影響，使購買力不至於隨著退休年份而逐漸降低。考慮到當下越來越長的平均壽命，「遞增計劃」的這一優勢也越發明顯。
最後，特別需要強調的是，公積金是我們在新加坡能找到為數不多的，可以提供保證的、較高利息的儲蓄方式。
在新加坡很常見的一種情況是，一旦買房就把普通戶頭掏空，之後的房屋貸款也使用普通戶頭來支付。從機會成本的角度來說，這其實是很不划算的，因為普通戶頭首2萬保證利息3.5%，額外部分2.5%，而當前房屋貸款利率大多只有1.5%左右，等於在使用高收益的資產去補貼低利息的債務。到55歲之後，進入退休戶頭的存款則能享受最高6%、最低4%的保證利息。
從更長遠的角度考慮，我們或許應該努力平衡使用現金和公積金來支付房貸的比例。更根本地，則是將購房的預算控制在更加合理的範圍以內，而不應當以消耗必要的退休基金為代價。
工具二：年金保險——額外的現金流
所謂年金保險，是在一定時間內可以按月或按年給付投保人一定金額（年金）的儲蓄型保險產品。與CPF LIFE按月發放退休金類似，年金保險的作用也是給我們提供一個穩定的現金流。
年金保險與CPF LIFE的區別主要體現在以下幾個方面：
CPF LIFE固定最早在65歲開始領取退休金，年金保險開始提取的年齡則可以根據需要自由選擇，比如可以提早到50歲，也可以延後到70歲。
CPF LIFE固定領取終身，而年金保險則可以選擇終身領取或者定期領取。
CPF帳戶中的存款利率完全保證，而年金保險的收益則只有部分保證，另一部分取決於保險公司分紅基金的投資收益情況。
由於年金保險的相對靈活性，我們可以用它作為CPF LIFE的補充。比如，在「半退休」階段我們可能因為主動或被動的原因收入驟減，而此時還不能開始領取CPF LIFE的退休金，那麼就可以通過購買一份55歲開始領取的年金保險來補上這個空缺。
另外，我們55歲後能轉入公積金退休戶頭的金額上限偏低。假設今年滿55歲，那麼即便達到最高的「超額存款」，那麼從65歲起每個月按「標準計劃」能領取的金額也只有2,080——2,230新幣，對於很多人來說，並不足夠負擔他們想要達到的退休生活水準。如果擁有另一份年金保險，同時為我們派發退休金，就可以補充CPF LIFE的不足。
取決於個人需求的不同，可以選擇購買派發一定年數的年金保險或者終身派發的年金保險。當然，隨著現代社會「長壽風險」越來越高，終身的年金保險的作用也更加明顯。
另一個需要關注的方面是年金保險對「生活不能自理」情況的保障。有的年金保險產品會在受保人發生「生活不能自理」的情況時提供額外的年金補貼。當然，保障元素較高的產品，整體收益率往往偏低，也就是正常情況下每月領取的退休金額會少一點，需要我們權衡利弊。
工具三：投資——提高收益與靈活性
相比於公積金和年金保險，投資最大的意義在於，讓我們有可能更快地積累退休資金。
取決於金額和帳戶的不同，公積金里的存款利息在2.5-4%之間。新幣年金保險的收益一般最多不會超過4.3%，而且隨著全球利率走低，其中保證收益的部分也基本都在2%以下。而通過股票或基金進行投資，則不受政府既定利率或保險公司分紅上限的限制，有可能獲得明顯更高的收益。以市場上比較優質的基金舉例，高評級的債券類基金年化多在3-5%，混合型基金大多年化6-8%，而較激進的股票型基金則通常可以達到8-10%左右。
以各支基金2021年2月簡報為準
尤其對於比較年輕的人群來說，因為可以有很長的投資周期，所以可以選擇偏激進、長期潛在收益更高的投資組合。在50歲之後，則建議轉向更穩健的投資，以鞏固累積的退休資金。
如果不具有專業投資知識，或沒有時間精力去追蹤股市變化，基金可以提供一個比股票門檻更低、風險也更分散的投資渠道。此外，也可以通過合理配比、定期定額投資、長期持有等方式來使投資的收益更加穩定。
基金或股票投資的靈活性也遠遠高於公積金或年金保單。因為往往沒有那麼長的鎖定期，所以可以用來補貼在退休各個階段產生的「不時之需」。其他時候，可以通過購買有定期派息的股票或者基金，來獲得另一個相對穩定的現金流，提升CPF LIFE和年金保險提供的退休金。
結語：應對不同退休階段的財務需求
在之前的文章里我們談到過，做退休規劃時不應該籠統地把退休當成一個整體，更科學的方法是將其劃分成不同的階段。我們可以看到，在不同的退休階段，我們的財務需求也是變化的：
半退休——我們要應對的是收入減少產生的經濟壓力
全退休——我們需要在CPF LIFE的基礎之上提升每月的退休金，來達到我們期望的退休生活品質
退休後期——我們要面臨通貨膨脹造成的購買力降低，以及身體機能下降產生的額外醫療費用，對能獲得的退休金的要求越來越高
CPF LIFE所提供的終身退休收入可以給我們在「全退休」至「退休後期」提供一個基本的保障，年金保險和投資則可以幫助我們填補「半退休」時的空缺、補充「全退休」階段的不足，以及大幅提高「退休後期」的收入。
在做退休規劃時，我們也必須結合當前所處的人生階段、資金情況、期望的退休收入目標和風險承受能力，才能合理搭配不同的工具，來實現我們的退休目標。
