# 瑞士政府賴帳，新加坡律所組團幫投資人討債

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Published: 2025-10-28
Source: 獅城新聞

近日，兩家新加坡律師事務所宣布，將代表數百名來自新加坡及其他亞洲地區的投資者，就去年瑞士信貸（瑞信）破產事件中其投資血本無歸一事，向瑞士政府提起國際仲裁。這起案件是歷史上首次有投資者依據雙邊投資協定狀告瑞士政府，而許多新加坡投資者正是此次事件中的主要受害者。

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（圖源：Adobe Stock）

事件源於2023年3月，擁有超過160年歷史的瑞信銀行瀕臨倒閉。為了阻止危機蔓延，瑞士政府緊急協調另一家銀行瑞銀進行收購。然而，作為救援計劃的一部分，瑞士金融監管機構下令將瑞信發行的總值約270億新元的「額外一級資本債券」直接減記為零。

這個決定意味著所有持有該債券的投資者瞬間損失全部本金，但令人不解的是，瑞信的股東卻還能收回部分資金。這種「債權人血本無歸，股東反而能拿回錢」的處理方式，完全顛覆了正常的清償順序，引發了全球投資者的強烈不滿。

那麼，這種被歸零的債券到底是什麼？它本質上是一種高風險高收益的銀行債券，通常在銀行陷入困境時會被用來承擔損失。新加坡金融管理局對此類投資有嚴格規定，普通散戶是不能購買的，只有符合特定條件的合格投資者才能參與。這也解釋了為什麼在此次事件中受損的新加坡投資者多為經驗豐富的投資者。

正是基於瑞士政府這一備受爭議的決定，新加坡的德尊律師事務所與衛達仕凱德律師事務所決定代表投資者提起仲裁。其中，德尊律師事務所代表的約560名投資者中，就有超過300名來自新加坡，涉及損失金額高達數億美元。他們指控瑞士政府的行為違反了「債權人不應比股東處境更糟」的基本原則，構成了不公平和不公正的待遇。

這起仲裁案的法律依據是瑞士與新加坡、日本等地分別簽署的雙邊投資協定。這些協定旨在保護一國投資者在另一國的投資免受不公平對待。值得注意的是，近期瑞士聯邦行政法院也作出裁決，認為瑞士政府當初將債券減記歸零的決定是違法的。這一判決雖然已被上訴，但無疑為投資者提供了有力的法律支持。

關於投資者能否獲得賠償，目前看來有一定希望。一個積極的信號是，專業的訴訟融資機構已經同意為部分投資者的仲裁請求提供資金支持。這種「不勝訴不收費」的模式，表明專業機構對案件前景抱有信心。不過，國際仲裁過程通常漫長而複雜，相關律師預計，整個索賠過程可能需要數年時間才能最終塵埃落定。