# 東南亞風投大洗牌：新加坡拿走91%的資金，一家中國背景企業融資45億美元 URL: https://www.shicheng.news/zh-hant/v/ErANG Published: 2026-10-14 Source: 獅城新聞 ![東南亞風投大洗牌：新加坡拿走91%的資金，一家中國背景企業融資45億美元](https://www.shicheng.news/images/image/1792/17926764.avif?0) 圖源DayOne 東南亞創投圈出現怪現象：融資暴漲，投資機構出手卻越來越少 2026年前9個月，東南亞初創企業獲得107億美元風險投資，其中91%流向總部位於新加坡的企業。 這一數據來自全球創業者論壇集團（Founders Forum Group）與創業投資數據平台Dealroom。 ![東南亞風投大洗牌：新加坡拿走91%的資金，一家中國背景企業融資45億美元](https://www.shicheng.news/images/image/1792/17926766.avif?0) 2019年，新加坡企業獲得的風險投資僅占東南亞總額的62%。7年間，這一比例提高了29個百分點。 但資金大量流入新加坡，東南亞創業市場卻沒有迎來全面復甦。 2026年上半年，東南亞風險投資總額接近2025年同期的4倍，融資交易數量卻降至至少2018年以來的最低水平。 更驚人的是，一家總部位於新加坡、擁有中國背景的數據中心企業DayOne，單輪融資就達到45億美元，占東南亞前9個月融資總額的約42%。 **錢越來越多，投資機構出手的次數卻在減少。** 這輪資本集中，與人工智慧投資熱潮、大型融資交易增加，以及國際投資者重新調整亞洲投資布局有關。 新加坡憑藉相對成熟的融資環境和跨境經營條件，成為這輪變化中的重要受益者。 01 融資激增，拿到錢的企業卻在減少 2026年上半年，東南亞風險投資市場出現了一個反常現象：融資總額接近2025年同期的4倍，融資交易數量卻持續下降。 9月25日，DealStreetAsia發布《2026年上半年東南亞初創企業融資報告》（Southeast Asia Startup Funding: Half Year 2026）。 ![東南亞風投大洗牌：新加坡拿走91%的資金，一家中國背景企業融資45億美元](https://www.shicheng.news/images/image/1792/17926767.avif?0) 報告顯示，2026年上半年，東南亞初創企業通過217筆股權融資獲得72.5億美元，約為2025年同期18.6億美元的3.9倍，創下2022年上半年以來的最高融資規模。 但進一步看交易數量，情況就沒有那麼樂觀了。 **2026年上半年，東南亞融資交易數量同比下降5%，創至少2018年以來的新低；早期融資交易數量同比下降11%。** 新加坡的資金集中程度尤其明顯。 同期，新加坡總部企業完成145筆融資，約占地區交易總數的67%，獲得66.5億美元資金，占地區融資總額的約92%。 資金占比明顯高於交易數量占比，說明單筆融資規模存在較大差異。 報告顯示，上半年東南亞金額最大的5筆融資，合計占地區融資總額的75.5%。其中，DayOne的45億美元融資就占了約62%。 如果剔除DayOne，東南亞上半年的融資總額將從72.5億美元降至27.5億美元，新加坡獲得的融資也將從66.5億美元降至21.5億美元。 即便如此，新加坡仍然獲得東南亞同期約78%的風險融資。 大型交易顯著抬高了新加坡的資金占比，但當地企業在區域融資市場中的領先地位，並不完全依賴這一家公司。 其他國家的表現則更加分化。 2026年上半年，越南企業融資約3.4億美元，馬來西亞約2.03億美元，泰國約1.3億美元，印度尼西亞約1.04億美元。 根據新加坡《商業時報》（The Business Times）的報道，泰國企業Amity Solutions的一筆交易，占該國同期融資總額的77%；菲律賓企業Salmon的一筆交易，占該國同期融資總額的75%。 ![東南亞風投大洗牌：新加坡拿走91%的資金，一家中國背景企業融資45億美元](https://www.shicheng.news/images/image/1792/17926768.avif?0) 換到這些市場，融資總額同樣容易受到少數大型交易影響。 早期企業面臨的壓力更加直接。 2026年上半年，東南亞A輪融資金額的中位數降至800萬美元，低於2025年下半年的1160萬美元。 投資機構出手更加謹慎，已經形成收入、準備擴大經營規模的企業，也開始面臨後續融資不足的問題。 2026年9月，Vertex Holdings、Peak XV Partners及Jungle Ventures等機構在DealStreetAsia亞洲私募股權與風險投資峰會上指出，東南亞成長期企業融資存在明顯缺口。 **東南亞的資本市場正在回暖，但更多資金流向了更少的交易。** 02 一筆45億美元融資撐起了半個市場 今年東南亞最大的一筆融資，來自一家擁有中國背景、總部設在新加坡的數據中心企業。 2026年6月5日，DayOne數據中心（DayOne Data Centers）宣布，其C輪股權融資最終募集總額達到45億美元。 這輪融資由美國投資機構Coatue與高瓴資本（Hillhouse）領投，印度尼西亞投資局（INA）和Achi Capital Partners等機構參與。 ![東南亞風投大洗牌：新加坡拿走91%的資金，一家中國背景企業融資45億美元](https://www.shicheng.news/images/image/1792/17926769.avif?0) 交易完成後，Coatue與高瓴成為DayOne最大的兩家股東。 DayOne的中國背景，來自其前身萬國數據國際業務平台。 根據萬國數據（GDS Holdings）向美國證券交易委員會提交的年度報告，2022年5月，萬國數據設立DigitalLand Holdings，作為中國內地以外數據中心資產及業務的控股平台。 2024年12月31日，該平台不再作為萬國數據的合併子公司。 2025年1月1日，公司正式更名為DayOne，並獨立開展業務。 雖然總部位於新加坡，DayOne的控股主體實際上註冊於蓋曼群島。這家公司主要面向大型雲計算企業和科技公司，開發、建設及運營數據中心。 根據2026年6月的融資公告，DayOne在亞太和歐洲市場獲得的數據中心容量預訂已超過1.5吉瓦（GW）。 這裡的預訂容量包含已經簽約的客戶需求，並不全部代表實際建成、投入運營的設施。 45億美元融資將支持DayOne繼續在新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、日本、香港、芬蘭和西班牙等市場擴張。 ![東南亞風投大洗牌：新加坡拿走91%的資金，一家中國背景企業融資45億美元](https://www.shicheng.news/images/image/1792/17926770.avif?0) ▲DayOne位於馬來西亞柔佛州的數據中心園區 一家總部設在新加坡的企業，吸引美國、亞洲及東南亞投資機構共同出資，再將資金用於多個國家的數據中心項目。 企業總部在新加坡，融資金額被統計在新加坡，但實際建設項目和客戶需求可以分布在其他國家。 新加坡擁有相對成熟的金融和商業服務體系，企業可以在當地進行集團管理、融資及跨境資金安排，實際運營則分布在更廣泛的亞洲市場。 尤其是數據中心這樣的重資產項目，選址需要綜合考慮電力供應、土地成本、網絡連接和客戶需求。部分設施完全可以建在新加坡以外的地區。 因此，東南亞91%的風投資金流向新加坡總部企業，並不代表這些資金最終全部在新加坡境內使用。 不過，巨額融資也伴隨著經營壓力。 10月13日，路透社旗下財經評論欄目Breakingviews指出，DayOne仍未實現盈利。2026年上半年，公司約69%的銷售額來自單一大客戶。 隨著數據中心建設規模擴大，客戶集中度、資本開支和持續盈利能力，仍將影響投資者對企業的判斷。 DayOne成功獲得45億美元，說明國際資本願意為具有大規模客戶需求的數字基礎設施投入資金。但項目最終能產生多大回報，還要看建設進度、設施利用率和長期收入。 03 亞洲風投的錢正在追逐AI與大額交易 DayOne的大額融資，與整個亞洲風險投資市場的變化有關。 Founders Forum Group與Dealroom數據顯示，2026年前9個月，亞洲初創企業融資總額達到1296億美元，較2025年同期的600億美元增長超過一倍。 其中，中國企業獲得885億美元，占亞洲同期融資總額的約68%。 大型融資交易貢獻了主要增量。 2026年1月至9月，亞洲單筆金額達到或超過2.5億美元的融資，合計達到665億美元。2025年同期，這一數字只有95億美元。 一年之間，大額融資規模增長約6倍，已經占到亞洲同期風險融資總額的一半以上。 人工智慧是推動這一輪增長的重要領域。 2023年，在亞洲金額達到100萬美元及以上的融資交易中，人工智慧企業占比約12%。到2026年前9個月，這一比例已經提高至34%。 如果按照融資金額計算，人工智慧企業獲得了亞洲同期風險投資總額的62%。 交易數量和融資金額的統計範圍有所不同，但資本向人工智慧領域集中的趨勢相當明顯。 資金也開始沿著人工智慧產業鏈流動。 模型訓練和推理需要大量算力，企業部署人工智慧系統還需要雲計算、資料庫和數據中心支持。晶片、能源及數字基礎設施，也因此成為投資機構關注的領域。 新加坡本地的融資結構已經反映出這種變化。 2026年5月28日，新加坡企業發展局（EnterpriseSG）與安永帕特儂（EY-Parthenon）聯合發布《2025年新加坡風險投資市場報告》（Singapore Venture Funding Landscape Report 2025）。 報告顯示，2025年新加坡企業通過472筆交易獲得59億新元風險融資。 儘管全年融資金額和交易數量均有所下降，人工智慧企業融資仍達到約18億新元，占新加坡同期風險融資總額的約31%。 人工智慧企業在融資交易數量中的占比，也從2024年的30.9%上升至2025年的42.8%。 ![東南亞風投大洗牌：新加坡拿走91%的資金，一家中國背景企業融資45億美元](https://www.shicheng.news/images/image/1792/17926771.avif?0) 深度科技領域同樣保持較高的資金吸引力。2022年至2025年，深度科技融資金額占新加坡風險融資總額的比例，從11.1%提高至24.7%。 ![東南亞風投大洗牌：新加坡拿走91%的資金，一家中國背景企業融資45億美元](https://www.shicheng.news/images/image/1792/17926772.avif?0) 這類投資覆蓋生命科學、先進位造、機器人及其他研發密集型產業。 與輕資產軟體企業相比，深度科技企業往往需要更長的研發周期，也需要持續資金投入。 投資機構因此更加關注技術壁壘、智慧財產權、客戶需求，以及企業從研發走向商業化的能力。 人工智慧確實正在吸引大量資本，但投資人對商業價值的要求也在提高。 04 為什麼國際資本繼續選擇新加坡？ 如果說大型科技項目解釋了今年融資總額的迅速增長，那麼國際投資者的長期參與，則是新加坡保持融資優勢的另一個原因。 Dealroom數據顯示，自2020年以來，美國投資者在新加坡風險融資交易參與者中的占比，基本維持在20%至30%。 中國市場的變化明顯不同。 2020年，美國投資者在中國風險融資交易參與者中的占比約為11%；自2023年以來，這一比例下降至每年2%至3%。 即使以上統計的是投資者參與比例，並不代表美國資本投入的融資金額占比，但這組數據仍然反映出，在全球跨境投資受到地緣政治、技術監管和資金流動限制影響的背景下，新加坡仍然保持著美國及亞洲投資機構的參與。 創業者從企業成立之初，就需要考慮引入哪些投資人。股東構成將影響企業選擇總部所在地，以及未來進入哪些國際市場。 這對計劃全球擴張的科技公司尤其重要。 與此同時，新加坡政府也在加大對本地科技企業的投資支持。 2026年3月2日，新加坡企業發展局與新加坡經濟發展局（EDB）宣布，向創業新加坡股權投資計劃（Startup SG Equity，SSGE）追加10億新元。 ![東南亞風投大洗牌：新加坡拿走91%的資金，一家中國背景企業融資45億美元](https://www.shicheng.news/images/image/1792/17926773.avif?0) 該計劃自2017年推出，通過政府與私人投資機構共同投資，支持具有發展潛力的科技初創企業。 2026年的改革擴大了支持範圍，在繼續覆蓋早期深度科技企業的同時，增加了對成長期企業的支持。 具體而言，政府可以通過與合格私人投資機構共同出資、直接投資符合條件的成長期企業，以及向選定風險投資基金投資等方式提供資金。 其中，成長期直接投資主要面向已經展現產品市場需求、具有國際擴張計劃，並符合新加坡相關戰略發展方向的深度科技企業。 不過，10億新元屬於政府增加的投資資金，並非所有在新加坡註冊的企業都能領取的普遍補貼。企業需要具備相應的技術能力、智慧財產權和國際市場潛力，並經過專業投資評估。 這些政策可以幫助部分企業接觸長期資本，也有助於吸引風險投資機構進入新加坡市場。 05 中國企業出海需要重新考慮融資與總部布局 新加坡在東南亞融資市場中的地位越來越突出，為準備拓展國際業務的中國科技企業提供了一個值得考慮的選擇。 尤其是人工智慧、機器人、金融科技和擁有國際客戶的企業，可以通過新加坡接觸不同國家的投資機構，開展區域管理和跨境業務。 但今年的融資數據也提醒企業，選擇總部所在地，需要結合實際經營需求。 例如，一家主要面向中國客戶的軟體公司，如果只是為了融資而在新加坡設立控股公司，投資機構仍然會關注企業的技術、客戶和收入來源。 如果企業已經準備進入馬來西亞、印度尼西亞和泰國市場，在新加坡設置區域管理團隊，統一處理融資、財務、區域銷售和部分研發工作，則可能提高跨境經營效率。 DayOne的案例就提供了一種參考：通過新加坡總部吸引國際資本，再將資金投入不同國家的業務項目。 不過，這種安排涉及公司架構、資金流動、股東權利和稅務處理，需要根據企業自身情況設計。 按照新加坡會計與企業管制局（ACRA）的規定，外國企業在新加坡設立業務，需要委託企業服務提供商（CSP）辦理相關註冊手續。 企業可以根據實際經營需求選擇設立子公司、分支機構等不同形式，並分別滿足本地居民董事、授權代表及持續申報等適用要求。 對已經在中國經營多年的公司來說，如果涉及境內外控股架構調整，還需要提前評估原有股權、智慧財產權、合同關係和跨境稅務問題。 這些安排會直接影響未來引入投資者、進行股權交易及拓展國際業務的效率。 新企程集團（LOTUSIA GROUP）作為立足新加坡的企業服務提供商，可為中國企業提供一站式出海服務，涵蓋新加坡公司註冊、董事及公司秘書服務、銀行開戶、跨境架構規劃、ODI備案、稅務合規及海外業務落地等環節，協助企業根據自身經營需求，制定合適的出海方案。 從設立區域總部到開展跨境經營，企業越早理清公司架構、資金安排和合規要求，後續拓展國際市場時，往往就能減少不必要的調整成本。