# 金管局意外按兵不動，新加坡三季度GDP增5.4%

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Published: 2026-10-15
Source: 獅城新聞

路透社此前調查的10位分析師全猜錯了。10月14日，新加坡金融管理局（MAS）公布最新決議，宣布維持現行貨幣政策不變，並未像市場預期的那樣連續第三次收緊銀根。

預判全落空，金管局為何踩下剎車？ 

繼今年4月和7月兩度收緊貨幣政策後，不少機構此前篤定金管局會在10月再度加碼。但**官方**最終決定按兵不動：新幣名義有效匯率（S$NEER）政策區間的升值斜率、寬度以及中心軸位置，通通維持原樣。

金管局的邏輯很直接：新幣匯率自7月微調以來，始終在升值區間的上半部分平穩走強。保持現有的升值節奏，已經足夠吸收外部輸入型通脹的壓力，暫時不需要再給匯率強行加碼。

The current appreciating policy band will allow the S$NEER to continue to strengthen and lean against the anticipated near-term rise in imported inflation, ensuring the gradual easing of inflationary pressures in 2027 經濟增速放緩至5.4%，AI熱度能撐多久？ 

金管局選擇觀望，底氣很大程度來自平穩的經濟**數據**。貿工部公布的預估**數據**顯示，新加坡第三季度GDP同比增長5.4%，雖不及第二季度的6.2%，但仍在穩健區間；經季節調整後環比增長1.1%，稍低於上一季度的1.5%。

金管局在聲明中指出，本地經濟仍將維持擴張勢頭，不過AI相關行業帶來的強勁推力預計會在2027年下半年逐步放緩。考慮到正產出缺口預計在明年逐步收窄，監管層更傾向於保留政策彈性，不急於提前收縮。

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通脹短期難退，換匯和錢包怎麼看？ 

對本地居民來說，物價體感依然吃緊。今年7月和8月，本地核心通脹率同比回升到2.1%，明顯高於第二季度的1.5%。金管局直言，短期內核心通脹和整體通脹仍將停留在偏高水平，通脹上行**風險**依舊不容忽視。

**官方**預計2026年核心通脹在1.5%至2.0%之間，整體通脹落在2.0%左右；到了2027年，兩者平均水平將在1.5%至2.5%之間回落。新幣維持既定的升值軌道，意味著新幣對周邊貨幣的購買力依然堅挺，經常換匯回國或海淘採購依然有匯率支撐；但要想等到本地日常開銷真正鬆綁，還需要一些耐心。

For now, the risks to inflation remain tilted to the upside. 

📌 要點總結

✦ 金管局打破分析師緊縮預期，新幣名義有效匯率政策區間維持不變 

✦ 三季度GDP同比增長5.4%，增速較二季度的6.2%有所放緩但依然穩健 

✦ 7至8月核心通脹反彈至2.1%，短期物價壓力偏高，新幣匯率底盤依然穩固 

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