# AI泡沫破裂？新加坡科技股集體大跌，分析師揭秘這究竟是崩盤還是機會！

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Published: 2026-11-06
Source: 獅城新聞

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新加坡上市的科技股在周五（11月6日）開盤時大幅下跌，隨後部分回升。此次波動源於市場擔心美國民主黨主導的國會可能會收緊對AI的監管，從而引發全球性拋售。

半導體設備供應商 **UMS Integration** 開盤即暴跌 15.2%，隨後反彈約 12%，最終收於 1.69 新元。

本地半導體解決方案公司 **AEM Holdings** 在早盤一度下跌 13%，隨後回升約 9%，收於 6.20 新元。

其他科技及AI相關公司同樣在開盤時遭遇重創：服務於半導體客戶的 **Frencken Group** 下跌超過 8%，而電子製造服務提供商 **Venture Corporation** 則下跌 1.5%。

截至收盤，Frencken 較前一交易日下跌約 6%，Venture 下跌 3%。

這場全球AI拋售潮導致亞洲市場普遍走低，新加坡海峽時報指數（STI）下跌超過 2%。

分析師指出，此次拋售反映的是 **AI估值的回調**，而非AI投資周期結束的信號。日內股價的回升表明，儘管市場依然波動，但投資者對科技股的胃口依然存在。

「本地科技股確實受到了區域性AI回調的拖累，但市場反應並不統一，」華僑銀行（OCBC）財富諮詢主管 Chez Anbu 表示，並補充說，今年漲幅最大的股票最容易面臨進一步回調的風險。

「在AI的監管環境和需求環境變得更加清晰之前，那些投資周期中的最大受益公司可能會繼續經歷劇烈波動。」

## 波動劇烈的市場



此次拋售發生在美中選後，市場擔心即將到來的民主黨國會將收緊AI監管並遏制行業增長。

Anbu 先生表示，最終出台的規則在範圍、執行和時間上可能與投資者目前的預期有所不同。此外，這些規則還需要總統唐納德·特朗普的簽署，而他擁有否決權。

「與此同時，在美國局勢明朗之前，波動性可能會保持在高位，目前沒有人能可靠地預測短期內何時反彈。」

Saxo 首席投資策略師 Charu Chanana 表示，新加坡科技股的初步下跌在很大程度上是全球拋售的連鎖反應，但日內的反轉顯示出市場已變得多麼波動且受情緒驅動。

「這表明，儘管全球科技情緒依然脆弱，但買家在劇烈回調後開始進場，」她說道。

Chanana 女士認為，波動將持續存在，因為市場正在將「擁有強勁盈利可見度」的公司與那些「增長預期依賴於不間斷AI基礎設施支出」的公司區分開來。

「最大的下行風險在於，如果市場對AI投資的擔憂開始轉化為訂單、資本支出或盈利指引的實際減少。」

## 科技板塊的風險敞口



Anbu 先生指出，新加坡科技板塊通過半導體和電子供應鏈，對全球AI投資周期具有「顯著但集中」的風險敞口。

他表示，提供先進半導體測試解決方案的 **AEM** 和製造半導體設備精密部件的 **UMS** 與該周期聯繫最直接。

科技解決方案公司 **Frencken** 和納米技術公司 **Nanofilm** 也有相當程度的關聯，而 **Venture** 由於業務橫跨多個電子和工業領域，多樣化程度更高。

儘管如此，包括美光（Micron）240億美元計劃和應用材料（Applied Materials）擴大新加坡業務在內的重大投資，支撐了長期前景。

「這些投資為該行業提供了長期緩衝，增強了應對AI投資周期短期波動的韌性，」他表示。

Anbu 先生補充說，科技行業的長期前景依然樂觀，預計到2029年，全球數據中心的支出每年將增長約 27%。

他認為，憑藉成熟的數字基礎設施、熟練的勞動力以及區域科技樞紐的地位，新加坡處於有利位置，儘管鄰近市場的競爭可能會隨著時間推移削弱其優勢。

Chanana 女士建議將AI的發展分為三個階段：

「第一階段是晶片，第二階段是構建基礎設施和數據中心，第三階段將是應用階段，即企業開始從AI中獲得可衡量的生產力提升和收入。」

她補充說，新加坡正從基礎設施階段向應用階段過渡，而這一轉型可能會是不均衡的。

由於新加坡的半導體公司更直接地暴露在前兩個階段，如果全球科技公司放緩基礎設施支出，或設備製造商的訂單被推遲，它們將變得十分脆弱。

## 投資者展望



分析師警告投資者不要恐慌性拋售，也不要盲目「抄底」。他們建議首先檢查自己持有的AI和半導體資產比例。

Anbu 先生表示，投資期限較長且有閒置資金的投資者，可以關注財務穩健且盈利能力強的公司，然後逐步建倉。

「從長遠來看，分批買入最終比試圖捕捉市場最低點更為審慎。」

他還敦促投資者關注亞馬遜、微軟和谷歌等超大規模雲服務商（Hyperscalers）的資本支出計劃，因為這些公司的支出決定對整個科技供應鏈的需求有重大影響。

Chanana 女士提醒投資者，要記住某些股票在回調前已經上漲了多少。

她指出，如果一隻股票的估值已經透支了未來幾年的強勁增長，那麼即使它下跌 20%，也不意味著它變得「便宜」了。

「真正的機會在於那些即使在AI基礎設施支出放緩的情況下，仍能維持盈利增長的公司。」

Chanana 女士最後補充道，現在「多元化投資」尤為重要。

「我會重點關注資產負債表的強度、客戶的多樣性、訂單的可見度，以及相對於現實盈利預期的估值。」