# 新興市場貨幣走勢展望 URL: https://www.shicheng.news/zh-hant/v/NWqXB Published: 2018-10-07 Source: 獅城新聞 ![新興市場貨幣走勢展望](https://www.shicheng.news/images/image/1265/12654788.avif?1589871270) ![新興市場貨幣走勢展望](https://www.shicheng.news/images/image/1265/12654789.avif?1580453236) 周霖小姐 ( Eurus Zhou) 分析師 國際投資者加快布局亞洲債券市場 新興市場貨幣持續走弱，摩根大通新興市場貨幣指數自2010年至今下跌超過55%。2018年以來，國際原油價格上漲、全球貿易摩擦加劇以及美聯儲加息預期等外部因素，給新興市場帶來巨大衝擊，該新興市場貨幣指數跌幅超過13%。我們認為下跌是由內外部多重因素決定的，展望未來，我們認為新興市場貨幣走勢總體上或將持續下跌，短期可能企穩。 圖: JP Morgan 新興市場貨幣指數 ![新興市場貨幣走勢展望](https://www.shicheng.news/images/image/1265/12654790.avif?1589871270) 來源：Bloomberg 亞洲債券基金的前景看好 我們認為新興市場普遍貨幣普遍走弱的現象反映了新興市場國家自身經濟結構的脆弱性與政策的不合理性，同時也有來自外部的多重壓力迭加及市場恐慌情緒傳導。以印度盧比為例，目前盧比對美元匯率較年初跌幅達12.3% (以5日收盤價計算)。印度82％的石油依賴進口，原油價格飆升意味著印度需拿出更多美元進口石油，這對盧比匯率十分不利。美國經濟向好也促使全球投資者從新興市場撤退，加劇了盧比貶值速度。此外，2018年初以來，印尼盾也持續走低，至今對美元匯率跌幅約為10％。我們認為這主要是由於外部性原因造成，即美聯儲持續加息令美元走強，導致國際資本加速回流美國，加上其他新興經濟體貨幣(土耳其、阿根廷等)出現大幅貶值，也令市場產生了一定恐慌情緒。事實上，印尼的經濟並未見衰退跡象，18Q3的GDP增速達到4.2%以上，創5年以來的季度新高。同時，印尼政府已採取包括加息、買入印尼盾國債等多項措施，遏制印尼盾匯率進一步下跌，並推廣生物柴油，減少石油進口，寄望於明年經常帳戶逆差縮減。 上述文章僅供參考之用，不應理解為買賣任何投資產品的要約或招攬，並不構成任何形式之投資建議。投資基金涉及風險。基金價格可升可跌，過往表現並非日後表現的指標。投資者作出任何基金投資決定前，應詳細閱讀有關基金之說明書，了解該基金的風險、特性及限制等，並注意閣下個人的財務狀況及風險承受能力。編備本文章所用的任何研究或分析，乃根據本公司認為可靠的來源作出，並僅作參考之用。本公司概不對資料的準確性或完整性作出任何陳述或保證。任何意見、估計或預測均可在毋須知會下作出修改。輝立證券(香港)有限公司，及其附屬公司，可能替文章內容所述及的公司提供投資、顧問或其他服務，或買賣 (不論是否以委託人身份)及擁有文章中所述及公司的證券。本文內容未經證券及期貨事務監察委員會審查。 本文所包含的意見、預測及其他資料均為本公司從相信為準確的來源搜集。但本公司對任何因信賴或參考有關內容所導致的損失，概不負責。輝立證券(香港)有限公司(或其任何附屬公司)、其董事、高級人員、分析員或雇員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。此外，本公司及所述人士均隨時可能替向報告內容所述及的公司提供投資、顧問或其他服務，或買賣(不論是否以委託人身份)及擁有報告中所述及公司的證券。本電子報並不存有招攬任何證券買賣的企圖。 ![新興市場貨幣走勢展望](https://www.shicheng.news/images/image/1265/12654791.avif?1589871270)