# 新加坡金管局即將重磅收緊貨幣政策！新元強勢升值在即，通脹壓力全面升級

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Published: 2026-04-13
Source: 獅城新聞

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新加坡訊：受中東衝突與能源供應中斷威脅，新加坡金融管理局（MAS）預計將於周二（4月14日）收緊貨幣政策，推動新元進一步走強。

據彭博社周五發布的調查，18位經濟學家中有15位預測MAS本周將收緊政策，3位預期維持現狀，無人預測寬鬆。該調查於3月27日至4月9日進行。

自2025年4月為應對美中貿易摩擦而放鬆政策以來，MAS已連續三年未作調整。如今，隨著能源價格飆升，通脹壓力加速升溫，多數分析師認為，MAS今年至少將收緊一次，部分人甚至預測7月或10月將出現第二次動作。

收緊政策意味著MAS將主動允許新元升值——這不僅能降低進口成本，更能有效遏制通脹蔓延。

美銀證券（BofA Securities）在4月8日的報告中指出，預計MAS將**加陡新元有效匯率指數（S$NEER）的斜率**，讓新元以更快節奏升值，這一舉措已被市場廣泛預期。

「我們預計政策基調將保持平衡，MAS需在短期通脹風險與中長期增長壓力之間謹慎權衡。」分析師表示。

美銀證券雖「傾向」7月再推一次緊縮，但也承認不確定性極高。

事實上，即便在中東衝突爆發前，已有經濟學家預測MAS將在4月行動。「能源衝擊之後，通脹風險加劇，MAS出手的必要性顯著提升。」滙豐銀行在4月7日的報告中指出。

滙豐預計，4月收緊、7月暫停、10月再收緊，將成為三步走策略。「我們不預期連續緊縮，是因為MAS會留出時間，評估政策效果後再做下一步決策。」滙豐東協首席經濟學家劉雲表示。

MAS如何收緊貨幣政策？ 

多數央行通過利率調控，但新加坡的獨特之處在於——**它通過匯率操控來實現貨幣政策目標**。MAS在未公開的區間內，允許新元對主要貿易夥伴貨幣升值或貶值，可調整區間斜率、中點或寬度。

彭博調查中，15位經濟學家預測斜率將被加陡。而**重新設定中點**，則相當於一次性大幅重估或升值新元——但僅有兩位經濟學家支持此激進舉措。

「我們認為，重設中點可能過於劇烈。」渣打銀行經濟學家李愛德與高文軒在4月1日報告中指出。

他們指出，當前情況與2022年截然不同——彼時通脹是唯一主角，需求復甦、油價上漲，但能源供應鏈尚穩。而如今，**高能源價格正侵蝕居民收入，供應鏈中斷更拖累工業活動**，第二輪通脹傳導的不確定性陡增。

通脹預期全面上調 

經濟學家們同時預期，MAS將上調2026年通脹預測。

4月7日，新加坡副總理兼MAS主席顏金勇在國會書面答覆中透露，MAS正在評估當前貨幣政策立場，並將更新2026年通脹展望。

美銀證券與滙豐均預測，MAS將把通脹預測區間從1%-2%上調至1.5%-2.5%，這也是繼1月首次上調後的**第二次上調**。

「我們維持核心通脹預測為1.8%，整體通脹為2.4%。」滙豐表示。

渣打銀行更在本月將預測從1.5%大幅提升至2.5%。

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