# 資本還能信任緬甸嗎？NUS學者解讀緬甸投資困局

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Published: 2026-08-21
Source: 獅城新聞

緬甸的投資環境正面臨前所未有的不確定性。對於投資者而言，「還能否繼續投資緬甸」已經不只是商業回報問題，也涉及政治風險、法律環境以及國際關係帶來的影響。

從投資熱土到風險市場 

緬甸過去曾被視為東南亞具有潛力的新興市場之一，但2021年政變後的政治動盪和持續衝突，使投資者最看重的穩定性與可預測性受到嚴重影響。當法律和政策朝令夕改，市場就成了雷區，曾經的樂觀早已煙消雲散。

政治動盪迅速衝擊經濟。緬幣匯率一落千丈，通脹高企，民眾購買力大打折扣，國內市場隨之萎縮。世界銀行等機構也看淡其增長前景。對企業而言，進口原料更貴、本地需求不振、外匯管制更嚴，層層重壓下，盈利空間被擠壓，求生尚且不易，發展更是奢談。

十字路口的資本：誰在離場？誰在堅守？ 

營商環境惡化與國際壓力加劇，讓許多跨國公司選擇離場。從能源巨頭雪佛龍、道達爾，到電信運營商挪威電信，這些曾深耕緬甸的西方企業相繼撤出。這不僅是商業決策，更是一個信號：在緬甸，合規、人權與聲譽**風險**的代價，已高過潛在的商業回報。

但牌桌上並非空無一人。部分來自中國、泰國、新加坡等鄰國的資本選擇留下，其邏輯或許更側重地緣考量和對高**風險**的耐受度。但他們也如履薄冰。作為緬甸主要投資來源國之一，許多新加坡企業同樣在去留之間艱難掙扎。

國大學者視角：法律真空下的抉擇 

面對困局，資本的邏輯是什麼？新加坡國立大學法學院副教授 **Simon Tay（戴尚志）** 於2026年8月18日在《商業時報》（The Business Times）發表文章，探討了一個關鍵問題：「資本還能再次信任緬甸嗎？」

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來源：NUS Centre for International Law（NUS 法學院體系）

作為法學學者，Tay 教授將關注點放在緬甸法治環境和制度可信度下降的問題上。當司法獨立存疑，合同淪為廢紙，私有財產朝不保夕，商業契約便失去根基。更不用說，美歐日益收緊的制裁，讓任何與緬甸實體的交易都可能引火燒身，波及全球業務。

所以，問題的答案並非簡單的「能」或「不能」，而是指向了更**關鍵**的分野：什麼樣的資本會留下？是投機熱錢，還是地緣戰略資本？對於信奉ESG原則的長期投資者，緬甸的大門短期內恐怕已經關上。信任的重建，有賴於穩定、透明、可預測的制度框架——而這，正是今日緬甸最稀缺的。

📌 要點總結

✦ 2021年政變後，緬甸政治持續動盪，投資環境的確定性不復存在。 

✦ 出於對合規、人權及聲譽的擔憂，西方大型企業紛紛撤離，但部分亞洲資本選擇堅守。 

✦ 新加坡國立大學法學院副教授 Simon Tay（戴尚志）指出，制度穩定性、法治環境和可預測性，是投資者重新評估緬甸市場的重要因素。 

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