# 只盯著分紅就穩賺？專家警告：很多投資者正陷入「高股息陷阱」，千萬別把收入當安全！

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Published: 2026-07-01
Source: 獅城新聞

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新加坡：分紅和收益類資產依然對這裡的許多投資者具有吸引力，但專家警告稱，不要在投資組合中過度傾斜於此類資產。

「最大的風險是將『收入』誤認為『安全』，」華僑銀行（OCBC）財富管理主管 Chez Anbu 先生表示。

「分紅股可能會大幅下跌，公司可能會削減派息，債券發行人可能會違約，而某些基金有時支付的分配金實際上是來自資本而非投資收益。」

投資者還可能過度集中在銀行、房地產和房地產投資信託基金（REITs）等收益板塊。他補充道，每個投資組合都需要一個「收益引擎」和一個「增長引擎」。

「目標應該是：在確保投資組合能在未來繼續支持投資者的同時，在今天產生足夠的收入。」

財富管理公司 Providend 的投資主管 Cheng Chye Hsern 先生表示，過於關注分紅的投資者可能會錯過高增長領域。

他指出，支付較高分紅的股票通常增長前景較低，而具有強勁增長能力的公司傾向於將利潤重新投資，而不是將其派發。

在目前市場聚焦人工智慧（AI）股票的背景下，該領域的總回報率明顯更高。Cheng 先生表示，多元化的投資組合可以捕捉不同行業的收益。

「雖然投資組合產生現金流的想法很誘人，但請記住，現金分紅是從公司的資產負債表中支付的，這會直接導致公司股價相應降低，」他說道。

他補充說，隨著指數基金和零手續費投資平台的出現，散戶投資者現在可以更輕鬆地將總回報轉化為現金流，而無需依賴分紅支付。此外，REITs 和債券基金等收益資產對利率波動依然敏感。

「那些希望構建分紅或收益組合的投資者，應該為投資市場價值的波動做好準備。」

## 「有價值的錨點」



儘管如此，構建分紅組合仍有其理由。

「在不確定的市場環境下，定期收入是多元化散戶投資組合中一個有價值的『錨點』，」投資平台 Syfe 的投資與諮詢主管 Ritesh Ganeriwal 先生表示。

他將其描述為一種穩定且切實的回報來源，不依賴於市場的持續上漲。

他認為，儘管持續的政治緊張局勢給融資和能源成本帶來了壓力，但底層業務基本面依然強勁。新加坡的銀行和 REITs 仍在支付不錯的分紅。

地理位置也很關鍵——美國的固定收益資產產生的收益率高於股票，而在新加坡，股票的競爭力則「輕鬆勝過」政府債券。

「這些資產實際上讓散戶投資者在應對短期宏觀挑戰時，能夠『在等待中獲益』，」Ritesh 先生說。

華僑銀行的 Anbu 先生表示，定期收入還可以幫助投資者避免在市場低迷期間被迫出售資產。他將通貨膨脹視為構建分紅組合的最強理由：留在低收益存款中的資金雖然安全，但投資者需要更好的回報來跟上生活成本的上漲。

「這使得將部分儲蓄投入到收益類資產中變得合理，」他說道。

## 生命周期與風險偏好



分析師表示，投資者在決定策略時需要權衡多個因素。年輕投資者可能傾向於增長，而接近退休的人則可能優先考慮可預測的收入。

Ritesh 先生表示，分紅組合適合需要支付每月生活費的退休人員，以及希望通過分紅再投資來實現複利增長的被動長期投資者。

但華僑銀行的 Anbu 先生指出，即使是退休人員也應避免僅持有收益資產，因為退休生活可能持續數十年，而通貨膨脹會隨著時間的推移侵蝕購買力。

他認為，投資組合必須持續增長，以支持未來的支出。

他建議投資者首先評估自己對現金流的需求。持有現金或短期投資可以幫助覆蓋近期開支，而高質量的債券或債券基金可以提供可預測的收入。

隨後，分紅股、REITs 或權益收益基金可以為投資組合增加增長維度。

「配置應反映投資者的時間跨度和承受損失的能力，」他說道。「需要穩定性的人應減少權益和信用風險；而時間跨度較長的人可以持有更多以增長為導向的收益資產。」