新加坡的可變資本公司（Variable Capital Company, VCC）是一種為集體投資計劃（Collective Investment Scheme, CIS）而專門設計的商業工具。自從該架構於2020年推出以來，它已經成為世界上最靈活和最具成本節約的資產管理工具之一，備受全球富豪的青睞。VCC可以發行和贖回股票，無需會員/股東的批准。VCC可以從資本中支付股息，而不僅僅是從利潤中支付股息。
董事
VCC須至少有一名董事，要求為：(1) 在新加坡常住的個人；(2)受監管的基金管理人董事或授權代表。若VCC有一名以上的董事，則可由不同人士同時滿足以上各項要求。在新加坡常駐的人指的是，該董事需通常居住在新加坡（例如，新加坡公民，永久居民或持有 EntrePass/就業證），並有本地住址。
如果VCC用來做MAS授權的「集體投資計劃」的載體，則必須至少有3名董事，包括1名獨立董事。
VCC董事的基本要求為：（i）年滿18周歲；（ii）具有完全的法律行為能力；（iii）新加坡公民、新加坡永久居民或戶主；（iv）EP持有者擔任董事必須獲得MOM的同意；（v）不能被取消擔任VCC董事的資格，例如為未被解除清償的破產者。
常務董事
VCC可以選擇任命一位常務董事來管理和監督全部或部分業務，常務董事也必須是VCC的董事。該常務董事並非強制性的。
管理人
VCC基金管理人須為在新加坡註冊的合資格基金管理人，基金管理人可任命sub-manager或sub-advisor。根據VCC法，管理人的名稱需寫入VCC章程，因此變更管理人涉及章程的變更（此項變更可經章程授權給董事會，而非股東決議批准）。
審計師
每個VCC必須在成立後3個月內指定一名審計師。
公司秘書
VCC必須在成立之日起6個月內任命一名秘書。公司秘書必須具備以下條件：
（a）自然人；且
（b）通常居住在新加坡。
公司秘書職位空缺時間不得超過6個月。VCC的唯一董事和公司秘書不能是同一個人。
外國人在新加坡註冊 VCC
外國人在新加坡設立創業投資公司必須：
聘請註冊備案代理人（如律師事務所、會計師事務所或公司秘書事務所）代為提交申請；
聘請符合上述董事要求的董事。
可以選擇在新加坡以外的地方居住。但是，如果想在新加坡管理VCC的運作，必須得到人力部的批准。
VCC是一種資產配置的多元化工具，具有高度的彈性和靈活性。它可以根據不同的投資需求、目標和風險偏好進行個性化的配置和調整。這意味著投資者可以更好地控制和管理自己的投資組合，以最大程度地實現投資回報和風險控制。
VCC的稅務優惠也是其吸引力的重要原因之一。新加坡政府為了促進本地的財富管理產業發展，採取了一系列優惠政策，如免除增值稅、資本利得稅和股息稅等。這些稅務優惠可以更好地保護投資者的投資回報，提升整體的投資效益。此外，VCC還將投資者的隱私和機密性作為優先考慮的因素之一。這使得投資者可以更加放心地進行高額投資，而不必擔心隱私和資產安全問題。
VCC數目也在不斷增加。據報道，截至2021年10月，新加坡已經有400家VCC，到2022年10月，這一數字將增加到660家，而到2023年3月，則會增加到879家。新加坡監管機構為VCC提供了補助計劃，每個VCC的最大補貼為3萬新元，覆蓋了成立一個VCC的成本的30％，這有助於降低成本。
VCC的受歡迎程度也得益於其運營靈活性。VCC形式的基金可以受益於新加坡廣泛的稅收協定網絡，這可能有助於提高基金表現。同時，VCC提供有效的資產和負債分離，這使得它不僅適用於開放式基金，也適用於封閉式基金。艾珆資產管理中心提醒您VCC推崇保密性，由於其帳戶和股東名單不公開，使得投資者的隱私得到了保護。
在金融中心如蓋曼群島、模里西斯和香港等地也存在類似的結構。但VCC在新加坡的吸引力源於新加坡在世界上被認為是一個具有透明法律體系的強大金融中心。MAS正在研究加強VCC框架，包括幫助公司、單位信託和有限合夥企業等結構轉換為VCC的方法。此外，MAS還在考慮擴大範圍，使房地產管理人和單一家族辦公室也可以採用該結構。
通過新加坡可變資本公司（VCC）架構的兩種基金形式和VCC法案，我們更明確 VCC 架構的主要特點，進一步滿足了投資者、投資經理、投資機構靈活的投資管理需求。
法律地位
① VCC 基金架構被視為公司，是獨立的法人實體，它可以以自己的名義擁有財產；
② VCC 基金的權利和義務與其股東和董事是分開的；
③ VCC 傘型結構的子基金不是獨立於 VCC 的法人，但是，每個子基金可以獨立的起訴或被起訴，資產也是分離的，如同獨立的法人；
④ VCC 基金架構只能用於集體投資計劃(CIS)。
基金歸屬
① VCC 基金架構由股東所有；
② 股東數量的最低限度是一個股東，沒有指定最大值；
③ 股東可以按 VCC 基金架構章程中的規定贖回投資。
股東職責
股東按其認繳股份額度為限（包括未繳款股份）對 VCC 基金架構單一基金或傘基金下的子基金承擔債務責任。
證券類型
① VCC 基金架構發行股票：VCC 基金架構中每個份額對應CIS中一個單位證券, VCC 基金架構中的成員類似於CIS中的單位證券持有者；
② VCC 基金架構股份賦予股東從VCC 基金財產中獲得利潤的權利，其方式可以由股東在章程中決定，這可能包括參與 VCC 單一基金（或傘形VCC下子基金）財產或從財產中收取款項的權利。
資本要求
① 法律不強制要求 VCC 基金有維護資本，但是必須發行至少一股；
② 股票沒有票麵價值， VCC 基金實收資本的實際價值始終等於 VCC 的資產凈值，VCC 基金的股價會隨著其資產的價值而波動，股價將等於總資產凈值除以總流通股數。
經營管理
① VCC 基金由董事會管理；
② VCC 基金必須要在新加坡有經營實質，必須至少有一名長居新加坡的董事，董事可以由基金管理公司的代表或者董事擔任；
③ 如果 VCC 基金中有涉及面向公眾發行的投資計劃，那麼最低要求是三名董事，其中包括一名獨立董事；
④ VCC 基金必須要有新加坡境內註冊地址，且必須委聘新加坡境內的秘書公司；
⑤ VCC 基金必須指派基金經理來管理其資產，運營 VCC 內所有投資計劃，而基金經理需要合規持有資本市場服務牌照，或滿足豁免條件；
⑥ VCC 基金有強制的審計要求，必須要委聘新加坡境內的審計師。
基金稅收優惠
《所得稅法案》下的增強級基金(ETF)計劃（13U計劃）和新加坡居民基金(SRF)計劃（13O計劃），可變資本公司VCCs同樣適用。根據這些激勵措施，基金從「指定投資」中獲得的「指定收入」（包括收益）可免稅。指定投資清單涵蓋範圍廣泛的投資，包括股票、股份、證券和衍生品。唯一的例外是新加坡的不動產，其收益不能免稅。
管理人稅收優惠
原則上，基金管理人收取的管理費適用的所得稅稅率為17%，但根據「金融行業激勵」(FinancialSector Incentive，FSI)計劃，滿足一定的主要條件及取得MAS批准的前提下，可以適用10%的優惠稅率。
綜上所述，隨著新加坡VCC的不斷發展，它已經成為富豪們資產配置和財富管理中的關鍵工具之一。VCC具有高度的彈性和靈活性、稅收優惠、高度保密性等優點，這使其在未來的發展中備受關注。
