# 蔚來在新上市 或可抵美國退市風險 

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Published: 2022-05-11
Source: 獅城新聞

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中資電動汽車蔚來（NIO）在新加坡交易所主板第二上市應可抵消美國退市風險，但是受訪分析師都認為，蔚來股價走勢仍然面對重重挑戰。

蔚來上周五（5月6日）宣布要在新加坡交易所主板第二上市。新加坡交易所也已經發出第二上市的「有條件上市資格函」（Conditional Eligibility-to-list Letter），讓蔚來股票能夠在新交所主板掛牌交易。

在新交所主板上市之後，所有交易的股票可以與在紐約證券交易所上市的美國存托股相互替代。值得一提的是，蔚來會以介紹方式上市，它不會增發股票或募集資金。換言之，對現有股東來說，他們的股權不會被攤薄。因此，這相信會在一定程度上緩解投資者對該股在美市退市的擔憂。

蔚來來新二上市對於公司在資本市場可更好的運作，以及新交所提高本地上市公司總市值是具有正面作用的（受訪者提供）

輝立證券首席交易員韓巍博士接受《聯合早報》訪問時說：「在蔚來被宣布可能退市的情況下，蔚來來新二上市對於公司在資本市場可更好的運作，以及新交所提高本地上市公司總市值是具有正面作用的。但是我認為蔚來帶來的推動力，不論是對蔚來股價或是新交所交易量，可能比較有限，畢竟香港市場是蔚來融資和交易的主要市場。」

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林椲倢:我認為蔚來通過在新交所第二上市，對新加坡投資者是有利的。至少散戶投資者有多一種選擇。（受訪者提供）

銀河－聯昌證券股票經紀林椲倢受訪時則說：「我認為蔚來通過在新交所第二上市，對新加坡投資者是有利的。至少散戶投資者有多一種選擇。因為之前他們當中可能有一些人沒有接觸過這隻股，或是因為對外匯交易持謹慎態度而沒有涉及海外股票。」

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陳碧菲從投資者的角度來看，蔚來現在面臨的最大挑戰不是來自資本市場，而是來自蔚來本身的國家。（受訪者提供）

澳大利亞IG市陳碧菲場策略師在受訪時，同意蔚來在新第二上市，確實給投資者更多選擇。她說：「不得不承認，現在是蔚來尋求在新加坡上市的絕佳時機，這將為蔚來公司和股東提供較多選擇，畢竟現在從美國股市退市的風險正在上升。但是從投資者的角度來看，蔚來現在面臨的最大挑戰不是來自資本市場，而是來自蔚來本身的國家。」

陳碧菲說：「中國無休止的封鎖和連帶造成的供應鏈問題，導致蔚來交貨量遜色，而且到目前也沒有緩解的跡象。與此同時，汽油價格飆升，電動汽車市場正以爆髮式的速度增長。因此，蔚來可能錯過這個寶貴的產品周期，失去從這個最佳時機中受益的機會。」

正如陳碧菲所說的，影響蔚來股價的因素並不僅限於與美國監管機構的問題。蔚來在今年4月的銷量環比下降49％至5074輛，同比下降29％。這個數字顯示，中國最近因冠病疫情封鎖各個城市，嚴重的影響到供應鏈，也連帶打擊到蔚來的生產能力和交貨能力。

韓巍受訪時說：「在眾多造車新勢力中，蔚來的銷量和盈利能力方面目前都遇到一些挑戰，暫時我對它的股價走勢相對不是很樂觀。」

過去這一年來，許多在美國華爾街股市掛牌的中概股，都因為擔心不符合美國審計法而得面對退市的困擾，一直給這些原本生氣勃勃的中概股蒙上陰影。中國電動汽車製造商蔚來（NIO）也不例外。該股開年至今已經下挫59.52％。如果以半年期限來看，該股市值更是消失了超過65％，隔夜閉市報13.55美元。

在Tipranks的16名分析師當中，14名給予蔚來「買入」的評級，兩名給予「持守」的評級，一年期限平均目標價是40.51美元。

按當前匯率計算，蔚來去年虧損約16億1000萬美元，營業額55億美元，比2020年增長138％。不過，業績里最好的消息，要算是它的3億零200萬美元營運現金流。蔚來目前的市值大約490億美元左右。

蔚來今年第一季的業績報告預料在5月13日公布。華爾街股市分析師一般認為，蔚來的營業額估計為15億4000萬美元，每股虧損0.16美元，比上一季每股0.21美元的虧損額稍微有所改善。