# 淡馬錫力挺新航押注印度 稱印航轉型需時間

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Published: 2026-08-30
Source: 獅城新聞

（新加坡訊）針對新加坡航空（SIA）投資印度航空（Air India）引發的市場質疑，大股東淡馬錫強調，支持新航從長期角度看待這項投資，並認為進軍印度市場是新航尋求長期增長的重要戰略布局。

《聯合早報》報導，淡馬錫投資組合發展聯席總裁、生態系統賦能總裁張潔心昨日在淡馬錫網站發布發公開信指出，新航過去經歷多個航空業周期，展現出紀律和韌性，並為長期增長做好準備。淡馬錫作為新航股東，支持新航作出有利於長期增長和全球競爭力的戰略決定。

張潔心寫道，新航已提出投資第二個航空樞紐的目標，以取得新加坡以外的長期增長空間。印度是僅次於美國和中國的全球第三大航空運輸市場，因此具備成為新航第二個樞紐的條件。

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新航早在2013年就通過與塔塔集團（Tata Sons）成立合資航空公司塔新航空（Vistara）參與印度市場。隨著塔新航空在2024年11月併入印航，新航目前持有合併後集團25.1%的股權。

張潔心指出，新航投資印航讓它進一步參與印度航空業的增長。不過，印航的大規模轉型涉及複雜的運營和整合工作，是一項需要多年時間的工程，過程也不會是線性的。

她說，航空業的表現還受到飛機技術創新、機隊更新周期，以及空域中斷、地緣政治局勢和燃油價格波動等外部因素影響，因此不應以短期表現判斷這項投資的長期價值。

「雖然這類舉措需要時間，但我們相信，它們對於維持長期增長至關重要。」

淡馬錫持有新航超過50%股權。

## 印度是全球第三大航空客運市場



新航星期六在致《商業時報》的信函中說，新航投資印航符合集團長期的多樞紐戰略，讓新航能夠直接參與印度這個關鍵市場的增長。

新航指出，印度是全球第三大航空客運市場，預計到2044年，航空客運量將較2024年增加約兩倍。印度不斷擴大的中產階級、機場基礎設施投資，以及航空公司大量採購飛機，都將推動航空市場增長。

新航也強調，投資印航不僅讓集團直接參與印度航空市場，也促進兩家航空公司之間更深層次的商業合作，並加強新加坡和印度作為國際航空樞紐的互補作用。

目前，新航與印航的聯營航班安排已覆蓋20個國家和地區的61個航點；兩家航空公司的常客計劃及企業客戶計劃也進一步加強合作。

對於印航目前面對的經營挑戰，新航承認，過去一年受到多重因素衝擊，包括印度航空公司自2025年4月以來持續受到巴基斯坦關閉領空影響、2025年6月AI171航班事故、中東衝突導致重要市場受影響、印度盧比兌美元貶值，以及持續高企的燃油價格。

## 印航投資受到新航董事會全面關注



不過，新航認為印航在客戶體驗、機隊更新、航線網絡及營運表現方面已有實際進展。印航的凈推薦值自2022年11月以來已提高超過70點；今年5月，印航取得Skytrax四星航空公司評級，旗下廉航印度快運航空（Air India Express）也獲評四星低成本航空公司。

針對市場關注印航是否會要求股東進一步注資，新航說，印航的投資受到新航董事會全面關注。任何額外資本需求，都將根據集團嚴格的資本配置框架進行評估，包括考量印航的業務策略、新航集團營運現金流，以及購買新飛機和推出新產品所需的投資。

新航強調，這種做法旨在支持集團的可持續增長，並為長期股東帶來回報。