# 新加坡如何挺過2020年？2008大蕭條啟示錄

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Published: 2020-05-15
Source: 獅城新聞

今年第一季度的GDP數據顯示，新加坡正遭受10年不遇的經濟寒冬，經濟滑坡程度直逼2008年金融危機。 

新加坡能挺過今年的經濟寒冬嗎？新加坡政府手裡的底牌又有多少？

2008，又留給了我們什麼啟示……

**01.**  **十年不遇之寒冬** 

3月26日，新加坡貿易和工業部發布了一組數據，受新冠肺炎疫情蔓延導致內外部需求減弱的影響，國內經濟活動大幅放緩。

2020年第一季度，新加坡GDP摺合年率環比下降10.6%，**創10年來最大降幅。**同比來看，一季度新加坡經濟萎縮2.2%。而環比下降10.6%，經濟萎縮程度遠甚於8.2%，這一接受彭博調查的10位經濟學家的預期中值。

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圖源：財新數據

今年3月，新加坡官方曾預計今年該國經濟將萎縮1%-4%，但現在看來經濟受損程度可能不止於此。新加坡貿工部長陳振聲日前接受採訪時稱：

「我們真的擔心在全球範圍內疫情導致的問題會比許多人一個月前的預期更為嚴峻。」 

此次疫情，為何會給新加坡經濟打來如此大的打擊？

**一方面，新加坡國內市場規模小，經濟高度依賴對外貿易。**2018年，出口占新加坡GDP比重達26.9%，與擔當經濟增長第一驅動力的消費相比只差8.5個百分點；貿易增速是同期GDP增速的三倍還多。

在此情況下，如果全球經濟與貿易打了個噴嚏，新加坡經濟往往就要「感冒」。

2019年，受主要經濟體貿易爭端持續，世界經濟增長疲軟等因素影響，新加坡經濟增速已跌至0.7%，不到2018年的三分之一，也是2008年金融危機以來的新低。

**疫情使新加坡對外貿易雪上加霜。**據不完全統計，疫情之下，全球已至少有192個國家和地區宣布進入緊急狀態，對人流、物流實施嚴格管控；數十個國家（地區）對除醫療物資以外的貨物貿易採取限制措施。

如今，在全球範圍內，「封城」「封國」已成常規動作，大批經濟活動集體暫停。工廠關門，商店停業，外需一時間急劇縮水。

WTO日前發布報告預計，受疫情影響，2020年全球商品貿易額將萎縮13%-32%，遠高於2008-2009年經濟危機期間降幅。這對新加坡經濟來說，無疑是沉重打擊。

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**此外，作為支撐新加坡經濟的「四梁八柱」之一，旅遊業也在疫情中損失慘重。**

新加坡旅遊局局長陳建隆日前公布了一組數據，新加坡旅遊業當前正面臨2003年非典以來最嚴峻的考驗，預計2020年到訪遊客人數將銳減25%到30%，旅遊收入也將出現兩位數降幅，遊客人次和旅遊收入將在連續4年創新高後首次出現負增長。

於此同時，新加坡經濟滑坡不僅是新加坡本國受損，**更會波及包括中國在內的整個亞洲經濟。**

作為區域內舉足輕重的貿易、金融中心，新加坡經濟大幅縮水，對亞洲其他經濟體來說或許意味著更大麻煩的開始。

以中國為例，新加坡是中國第一大外資來源國。據中方統計，2018年中國吸收新加坡實際投資52.1億美元，同比增長9.4%，新加坡對華投資占「一帶一路」沿線60多個國家對華投資總額的80%以上。截至2018年末，中國累計吸收新加坡投資額高達952.4億美元。

在此情況下，新加坡經濟下行，企業營業收入和利潤下滑，將直接削弱其再投資能力，**使中國穩外資進一步承壓。**

從行業來看，電子和精密加工是新加坡製造業的「龍頭」，在亞洲區域內也占有重要位置。受全球貿易萎靡影響，與貿易有關的電子行業將遭受不小衝擊，進而影響到區域內其他國家產業鏈供應鏈穩定。

**02.**  **請回答 魔幻的2008** 

不知你是否還記得，新加坡在2008年金融危機中都經歷了什麼？

下面通過一組數據新聞回顧一下那魔幻的2008年：

花旗銀行Citibank，今日股價是40美元左右，**2008年一度跌到1美元。**

全球最大的保險商，美國國際集團（AIG），或許大家不熟悉。但它有一間著名的子公司叫AIA，友邦保險。

**當年AIG瀕臨破產危機，**雖然新加坡金融局宣布AIG的附屬公司友邦保險（AIA）與母公司獨立運作，資本充足。但AIA新加坡分公司位於萊佛士坊的辦公室，仍像擠提的銀行一樣出現長長人龍，紛紛要求辦理退保。

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新加坡擁車證，被稱為「全球最貴的鐵皮」，根據今年3月的數據，新加坡擁車證的價格在3萬新幣以上，摺合人民幣超過15萬元。

而在2008年，中小型汽車組（A組）**擁車證的價格一度猛跌至2新幣，**可以說都不夠鐵皮的加工費。

再看看2008年的房價，也可稱作驚心動魄。

從2007年開始新加坡房價迅速上漲，到08年第二季度的時候指數上漲了25點，而後，雷曼兄弟宣布破產，金融危機開啟，恐慌情緒迅速擴散，**到09年第二季度指數下跌了25點。**緊接著大家開始冷靜下來，經濟也很快好轉，到10年的二季度就回補並反超了08年的水平。

其實如果跟2008年的數據進行對比，今年目前的情況或許還算不上危機。

**但是，今年政府所出台經濟救援政策之力度，卻已經和2008年金融危機之時不相上下。**

2019年底，王瑞傑在接受馬來西亞記者團的訪問時表示，1997年亞洲金融危機和2008年全球金融危機留下的教訓是：沒有人能預測未來，「倘若全球經濟急轉直下，我們已準備好援助配套來協助企業和員工。」

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在2008年，新加坡政府推出29億元的助企業保工作配套，隔年還推出總值205億元的經濟振興配套，並動用國家儲備資助雇用補助計劃以及特別風險分擔計劃。此後，新加坡經濟快速復甦，在2010年經濟增長高達14.5%，並把動用的國家儲備歸還給國庫。

**再看今年政府的援助舉措。**

新加坡副總理兼財政部長王瑞傑3月26日在國會發表2020年追加預算案聲明，宣布推出總值超過480億新幣的「堅韌團結」援助配套措施，

4月6日，王瑞傑公布兩個月內第三輪經濟援助措施，繼續追加預算案，動用國家儲備金多達170億元。加上2月財政預算案聲明中撥出的新幣，新加坡政府目前一共撥出超過600億新幣幫助國人應對此次疫情，**占到新加坡生產總值的12％，**足見政府在經濟上的扶持力度。

除此之外，2008年金融危機之後，新加坡經濟能夠快速恢復，要仰賴於以下三大措施：

**首先，通過完善科技園區政策吸引更多頂尖企業和人才。**新加坡建立了裕廊工業區和新加坡科技園區。金融危機之後，新加坡加大了基礎設施的建設，加大了對外資企業和人才的引進。

對引進企業來說，必須至少符合兩個條件：一是必須是高科技產業，二是必須是世界500強大企業。同時，進一步放寬了技術移民的門檻，不僅加大對頂級人才的引進，而且放寬了對緊缺的一般技術人員的移民，

**其次，鼓勵華人生育。**新加坡人口密度大，此前政府一直限制華人的生育，只允許一對華人夫妻生育2胎。但是金融危機之後，新加坡就放寬政策，允許他們生育4胎。因為要保持新加坡經濟快速健康發展，不能沒有勞動力資源。這也是金融危機讓新加坡意識到的教訓。

**最後，新加坡選擇開設賭場。**2008年以前，新加坡沒有賭場。金融危機後，新加坡相繼開設了兩個賭場，一個在聖淘沙，由馬來西亞賭王管理；一個在金沙，由美國拉斯維加斯團隊來管理。

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新加坡政府此前的想法和中國一樣，認為賭場是非法場所。可是，新加坡政府後來發現，賭場是市場經濟的一種現象，跟股市差不多，既然可以設立股市，也可以設立賭場，為投資者提供投資渠道。賭場公開化，不僅可以做到肥水不外流，而且可以規範運作。

根據當年的成功經驗，新加坡政府很可能還會針對以上方面出台政策，挽救生產，恢復經濟。

**03.**  

**新加坡政府手中的底牌**

今年以來，新加坡政府通過不斷燒錢來維持經濟運轉和人民生活。也有不少人擔心，新加坡政府財政和國家儲備金撐得住嗎？

那麼，我們來給新加坡政府儲備金粗略地算一筆帳。

首先，新加坡政府儲備金主要來自三個方面：**金管局MAS的外匯儲備，新加坡政府投資公司GIC的基金以及淡馬錫控股Temasek資產。**

Monetary Authority of Singapore，新加坡金融管理局，作為新加坡的中央銀行，金管局的投資策略是最為保守的，很大一部分投資於風險低，流動性好的金融資產。

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根據2020年4月份的數據，**新加坡的外匯儲備約2993億美元**（約4253億新幣），位列世界第10位。作為參照，中國外匯儲備約3萬2000億美元，位列世界第一。

政府儲備金第二項主要來源是，**新加坡政府投資公司GIC的基金。**Government of Singapore Investment Private Limited，新加坡政府投資公司，是新加坡最大的國際投資機構，負責管理新加坡政府大部分海外資產，目標是獲得良好的長期回報，以維持和增強儲備金的購買力。

GIC是一個相當保守的投資者，其全球多元化的投資組合分布在各種資產類別中。它的大部分投資都在公開市場，在其他類別，比如私募股權和房地產中的份額較小。GIC管理的資產總值沒有公布，但根據主權財富基金研究所SWFI的估計，大概價值4400億美元，也就是6270億新幣。

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**淡馬錫控股，**作為新加坡的一家投資公司，由新加坡財政部100%控股，由於其自成立起到2004年9月期間從未公布過財務報表，因此被認為是新加坡最神秘的企業之一。

該公司掌控了包括新加坡電信、新加坡航空、星展銀行、新加坡地鐵、新加坡國際港務集團、新加坡電力、吉寶集團和萊佛士酒店等幾乎所有新加坡最重要、營業額最大的企業，曾有國外媒體估算，淡馬錫控股所持有的股票市價占到整個新加坡股票市場的47%，可以說是幾乎主宰了新加坡的經濟命脈。

也因如此，**新加坡的經濟模式被稱作是「國家資本主義」，**即通過國家控制的私人企業來進行投資，主導以私營企業為主的資本市場。

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淡馬錫的投資同樣以長期穩定投資回報為目標。截至2019年3月31日的財政年度，全年股息收入90億新元，10年期股本回報率9%，集團投資組合總價值約3130億新元(2310億美元)。

**三者相加，新加坡的整體儲備大概是13923億新幣。**

當然其中很大部分資產目標是長期受益，流動性並不好，但是知道了新加坡政府還有過萬億新幣的總身家，還是會讓民眾對政府挽救經濟的能力更為安心和有信心。

新加坡曾經戰勝了1997年和2008年兩次全球性的經濟危機。我們戲稱的「坡縣」雖然只是一個小島，卻是一個生命力頑強、創新力旺盛的經濟體。

相信有著兩次度過經濟寒冬經驗的新加坡，在這一次能夠揣著更足的彈藥，更成熟的政策，早日讓經濟恢復秩序，生活也回到正軌。

讓我們每個人都能順利找到工作，拿到心儀的薪水，過上自足的生活。

**-END-**

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