# 數字貨幣業務到底需不需要新加坡的 MPI 和 DPT？

URL: https://www.shicheng.news/zh-hant/v/mMBZr
Published: 2026-01-24
Source: 獅城新聞

*文章圖片來源: Canva AI* 

深耕全球金融合規 7年+的老成，來分享合規乾貨

在全球加密監管持續收緊的背景下，新加坡依然被視為 「最難，但最值得」 的合規落腳點之一。

難，是因為監管清晰且執行嚴格。

值得，是因為一旦走通，新加坡的合規身份仍然是國際市場高度認可的通行證。

![數字貨幣業務到底需不需要新加坡的 MPI 和 DPT？](https://www.shicheng.news/images/image/1778/17787650.avif?0)





(圖片來源：Canva AI 生成)

但從 2025 年年中開始，新加坡的加密合規邏輯，已經和很多人印象中的那套 **「申請 MPI 就夠了」** 有了本質差異。

如果你正在考慮把加密業務落在新加坡，需要提前準備和留意的問題不少。

老成這篇乾貨文章，試圖把這些問題一次講透。

一、為什麼新加坡，依然是全球最 「難但值得」 的合規地 

新加坡並沒有變得 「更友好」，只是變得**更清晰**了。

MAS 的監管邏輯始終穩定：

不鼓勵向散戶推廣投機型加密產品

但允許合規、可控、可監管的數字資產業務長期存在

這意味著，新加坡不適合快進快出型項目，但**非常適合以下三類機構**：

希望以新加坡作為區域總部或管理中樞

需要對接銀行體系、機構客戶或跨境合作方

希望監管身份在未來 3–5 年內持續有效，而不是 「一次性牌照」

前提只有一個：**你的合規路徑，必須從一開始就站在正確的判斷基礎上。**

## 二、在申請之前，先回答一個更根本的問題



很多項目在諮詢新加坡合規時，第一反應是問：

「我需不需要 MPI？」

「我是不是要 DPT？」

但在當前監管框架下，**真正的起點已經前移**，MAS 更早關心的問題是：

**你的業務是否已經構成在新加坡開展數字代幣服務（Digital Token Service）？**

在 FSMA（Financial Services and Markets Act）生效後，MAS 對 「在新加坡從事加密業務」 的判斷，已經不再只看：

客戶是不是新加坡人

是否觸達新加坡市場

而是開始強調**業務實質（substance）**，例如：

核心管理或決策是否在新加坡

技術、運營、交易撮合是否在新加坡進行

是否以新加坡作為業務中樞，向境外提供加密服務

正是這一層判斷，決定了項目是否會被納入 **DTSP（Digital Token Service Provider）** 的監管視野。

對不少項目而言，DTSP 已經不再是 「後面再說」 的選項，而是進入新加坡之前，就必須正面評估的前置合規問題，這個後面我們將進一步展開。

## 三、新加坡 MPI 牌照：合規體系里的起點，而不是終點



在新加坡的支付與加密合規體系中，**MPI（Major Payment Institution）**往往是很多機構接觸到的第一張 「重量級牌照」。

它並不是專門為加密資產而設，但卻是**大多數加密相關業務，繞不開的合規起點**。

在 MAS 的設計邏輯里，整個牌照申請鏈路是清晰分層的：

第一層，**是否構成受監管的支付服務**，並因此落入《支付服務法》（PSA）的監管範圍。

第二層，在 PSA 框架下，**你具體提供哪一類支付服務**，是否觸及交易規模閾值。

第三層才是判斷：你是否需要從 **SPI (Standard Payment Institution) 升級為 MPI**，以及是否進一步觸及**數字支付代幣DPT（Digital Payment Token）** 這一監管最為嚴格的子類。

因此，從實務角度看，新加坡的合規路逕往往呈現為：

**先進入 MPI 框架 → 再按業務模塊逐項獲批 → 其中，與加密資產直接相關的 DPT，是最難、也是審查最嚴的一環。**

很多項目在諮詢時會直接問：「我能不能用 MPI 做加密？」

但 MAS 的視角恰恰相反，它更關心的是：**你在 MPI 之下，究竟想做哪一類服務，而這些服務是否已經具備可控性。**

![數字貨幣業務到底需不需要新加坡的 MPI 和 DPT？](https://www.shicheng.news/images/image/1778/17787651.avif?0)





(圖片來源：Canva AI 生成)

## 四、為什麼那麼多項目會選擇沖 MPI？



在合規成本、審查周期和持續義務都不低的前提下，MPI 依然是大量支付與加密相關企業的首選，並非偶然。

從現實角度看，它至少具備三層不可替代的價值。

**第一，是交易規模上的 「天花板被移除」**

相較於 SPI 對月度交易額和電子貨幣餘額的硬性限制，MPI 本身不設業務規模上限。這一點，對計劃快速擴張、面向區域或全球市場的機構尤為關鍵。

很多團隊並不是一開始就 「大」，但如果商業模型註定要做大，MPI 幾乎是唯一可行的合規前提。

**第二，是 MAS 體系內的信用背書**

MPI 屬於 PSA 下的完整監管牌照，在銀行、清算機構、卡組織和大型合作方眼中，它意味著：這不是一個試水的項目，而是已經接受 MAS 全套監管框架約束的機構。這層信用，對開戶、通道接入和後續業務談判，影響非常直接。

**第三，是進入新加坡及亞太金融基礎設施的通行證**

無論是跨境清算、區域支付網絡，還是後續對接更複雜的金融服務，新加坡本地持牌身份，依然是很多路徑的 「前置條件」。

在合規明確的前提下，反而能減少因政策不確定性帶來的業務中斷風險。

## 五、MPI 牌照下，可以做什麼，不可以做什麼



需要特彆強調的是：**MPI 並不是一張 「萬能牌照」。**它的業務範圍，始終以 PSA 明確列出的支付服務類型為邊界，具體能做什麼，取決於 MAS 在批文中逐項核准的內容。

在實務中，MPI 常見、也是最成熟的業務模塊包括：

**境內與跨境資金轉移服務** 包括個人或企業客戶的本地轉帳、國際匯款與區域性資金劃轉，這是很多支付機構最基礎的業務形態。

**貨幣兌換與外匯相關服務** 在合規前提下提供多幣種兌換、結售匯及相關結算支持，通常與跨境支付業務高度綁定。

**電子貨幣發行與數字錢包** 例如電子錢包、儲值帳戶、預付價值工具等，允許持有一定規模的客戶電子貨幣餘額，但同時伴隨嚴格的資金隔離與審計要求。

**支付網關與商戶收單** 覆蓋線上線下的收單、聚合支付和支付接口服務，支持銀行卡、電子錢包、二維碼等多種方式。

**客戶資金的保管與結算安排** 通過信託帳戶或保障帳戶機制，對客戶資金進行隔離和管理，這是 MAS 非常關注的持續合規重點。

至於**數字支付代幣（DPT）相關服務**，需要單獨說一句。

從法律上看，DPT 依然是在 PSA 框架內；但從監管強度上看，它幾乎是 **MPI 之下最難獲批的一類服務**。

涉及加密貨幣的交易、兌換、託管或轉移，MAS 會在以下方面進行更深度的審查：

反洗錢與反恐怖融資體系是否具備實操能力

客戶資產隔離與私鑰管理是否可控

技術架構、交易監控與風險響應是否成熟

管理層是否真正理解並能承擔相關責任

也正因為如此，在大量案例中，MPI 更像是門票，而 DPT 才是真正的關卡。

![數字貨幣業務到底需不需要新加坡的 MPI 和 DPT？](https://www.shicheng.news/images/image/1778/17787652.avif?0)





(圖片來源：Canva AI 生成)

## 六、DPT 太難，有沒有別的解法？



在實際操作中，並不是所有企業一開始就必須正面挑戰新加坡 DPT 牌照。

原因很現實：DPT 本身是 **MAS 監管體系中門檻最高、審查最嚴格的牌照之一**，無論是資本金、合規團隊配置、風控體系，還是對業務模式的可解釋性要求，都明顯高於多數司法轄區。對於仍處於早期階段、或尚未完全跑通商業模式的 Web3 項目而言，直接申請 DPT 往往成本極高，且成功率並不理想。

因此，實務中更常見的一種路徑是 **分階段合規搭建**。

具體來說，是先通過 **MPI** 搭建 Web2 層面的資金通道與基礎能力，例如法幣收付、帳戶體系、合規 KYC/AML 流程等，使企業在新加坡監管體系內具備 「合規經營主體」 的基本形態；隨後，再在海外司法轄區配置一張加密貨幣相關牌照，與之形成業務搭配。

在眾多選擇中，**瑞士**是一個被頻繁採用的搭配方案。其監管邏輯相對成熟，對加密資產的法律定性清晰，同時在銀行、託管與機構合作層面具有一定優勢。通過這種方式，企業可以在不直接觸碰新加坡 DPT 紅線的前提下，實現加密相關業務的實質落地。

需要強調的是，這並非規避監管，而是**在不同司法轄區之間進行功能分工**：

新加坡負責合規基礎設施與資金通道，海外牌照承載具體的加密業務職能。這種結構在當前階段，是不少合規顧問和項目方共同認可的現實解法。

## 七、還有一種情況需要單獨考慮：DTSP



如果說 DPT 主要解決的是 「在新加坡向公眾提供加密服務」 的問題，那麼 **DTSP（Digital Token Service Provider）**則更像是 MAS 在近幾年補上的一塊 「監管拼圖」。

根據 FSMA（Financial Services and Markets Act）Part 9 的設計，DTSP 並不以 「是否服務新加坡本地用戶」 為唯一判斷標準，而是將監管觸角延伸至 **「在新加坡註冊，但主要向海外用戶提供數字代幣服務」 的企業**。

這意味著，一些企業即便不面向新加坡市場開展業務，只要滿足以下特徵，仍有可能被納入 DTSP 的監管範圍：

公司註冊在新加坡

實際提供的是數字代幣相關服務

服務對象主要位於新加坡以外的司法轄區

從監管邏輯上看，MAS 的核心關注點並不是業務發生在哪裡，而是**風險是否可能從新加坡這個金融中心向外輸出。**這也是 DTSP 被寫入 FSMA 的根本原因。

與 DPT 不同，DTSP 並非一張 「全面開放式」 的經營牌照，其監管重點更多集中在：

反洗錢與反恐融資（AML/CFT）安排

治理結構與實控人透明度

業務活動是否對新加坡金融體系聲譽構成潛在風險

換句話說，DTSP 更像是一種 **「被動觸髮型監管框架」**。它並不一定要求企業大規模開展本地業務，但一旦企業選擇在新加坡作為註冊與運營中樞，就必須向 MAS 解釋清楚：

你是誰、你在做什麼、風險在哪裡、以及你打算如何控制這些風險。

對於那些希望 **以新加坡作為總部，但將業務重心放在海外市場** 的 Web3 項目而言，DTSP 是一個無法迴避、卻又常被低估的合規變量。

## 結語



綜合來看，新加坡的加密監管體系並非單一牌照所能概括，而是一套層次分明、邏輯自洽的制度組合。

這套體系的核心特徵只有一個：**MAS 更關心風險是否可控，而不是概念是否新穎**。

下一期內容，**Web3 合規研究社**將繼續拆解更偏實操的內容，包括具體申請流程、審批關鍵點，以及最容易導致失敗的結構性誤區。

如果你對新加坡合規路徑存在具體疑問，或正在規劃相關結構，歡迎交流，也歡迎關注 **Web3 合規研究社**👇

本文內容僅用於學習和參考，不構成任何法律或投資建議。更多信息請參考網站 CryptoLicense.io。

Web3合規研究社專注於分享全球合規與牌照相關動態。請留意，合規要求持續更新，本文信息存在滯後的可能性，請務必以最新官方政策為準。

Web3合規研究社所提供的內容不構成任何操作指引，不對因依賴本文信息而產生的任何直接或間接損失承擔責任，亦不對任何經營或投資行為進行推廣或背書。 

請務必嚴格遵守所在國家或地區的法律法規，審慎評估相關風險，並杜絕參與任何非法金融活動。

-- END --