# 新加坡主權財富基金 4年來回酬率首次不到4% 

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Published: 2024-07-25
Source: 獅城新聞

（新加坡訊）新加坡主權財富基金——政府投資公司（GIC）公布了4年來最疲軟的增長，投資組合的20年年化實際回酬率降至3.9%，並稱高利率、中國經濟困難和地緣政治緊張將使投資環境充滿挑戰。

根據GIC周三（4日）公布的《2023/24政府投資組合管理報告》，截至今年3月底的20年里，在抵消全球通貨膨脹影響後，GIC取得的年化實際回酬率為3.9%，相比去年為4.6%。這也是自2020年（2.7%）以來最慢的增速。

GIC發布的回酬率，是2004年4月至今年3月這20年間的平均表現。今年的20年期計算剔除了2003年4月至隔年3月的回酬率，這段期間股市在網絡泡沫化之後強勁回彈。

「由於固定收益和全球股市，特別是新興市場的回酬疲軟，此特殊年份與近年來的較低回酬形成了鮮明對比。」

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GIC年化實際報酬率下滑的另一原因是採取了更謹慎的投資策略。

**中期回酬前景低**

該公司指出，長期利率上升、中國房地產市場面臨的宏觀經濟挑戰，以及地緣政治緊張局勢加劇，將限制投資收益。

「此外，鑒於許多風險資產的估值上升，特別是在發達市場，中期內的回酬前景仍然很低，風險回酬也不太有利。」

以美元計算，GIC在過去20年取得的年化名義回酬率為5.8%，低於上財年的6.9%。過去10年和五年的年化名義回酬率分別為4.6%和4.4%。

年化實際回酬率下滑，另一原因是GIC採取更謹慎的投資策略。

GIC總執行長林昭傑指出：「我們近年來更加謹慎，隨著風險減小，回酬自然減少。」