【新加坡】- 或面临历来最严重衰退 市场预期金管局将大幅放宽货币政策

2020-03-30     594

或面临历来最严重衰退 市场预期金管局将大幅放宽货币政策

【新加坡】- 或面临历来最严重衰退 市场预期金管局将大幅放宽货币政策

图源:联合早报

大华银行经济师颜圣充认为,金管局将把新元名义有效汇率(S$NEER)可波动范围的斜度转为中性(即零坡度),从目前新元汇率的缓慢升值转为零升值。

市场预期新加坡金融管理局将进一步放宽货币政策,让新元汇率保持零增长,甚至是同时调低新元波动范围的轴心,以应对新加坡经济可能面临的历来最严重的衰退。

2019冠状病毒疾病肆虐,打击新加坡第一季经济同比萎缩2.2%,并促使政府出台新财政援助配套,市场如今聚焦金管局下周一早上的政策宣布。金管局是提前两周发布半年一度的货币政策声明。一般上,这份声明是在每年4月和10月召开的政策会议之后发布。

贸工部已下调今年经济展望至负1%至负4%。经济师如今认为,新加坡可能面临历来最严重的经济衰退。

大华银行经济师颜圣充认为,金管局将把新元名义有效汇率(S$NEER)可波动范围的斜度转为中性(即零坡度),从目前新元汇率的缓慢升值转为零升值;美国银行(BofA)则预期金管局将“双重出击”,不只把斜度转为中性,还将把该汇率的可波动范围的轴心下调1%。

颜圣充在昨日一份报告中说:“鉴于追加预算案坚韧配套的规模,我们将看到历来最大数额的预算案赤字(392亿元),虽然说新加坡经济全年几乎肯定将衰退。市场观察者将密切关注下周一金管局的货币政策会议,预料该局将进一步放宽货币政策以支持经济增长。”

颜圣充的基础预测是金管局将把新元名义有效汇率可波动范围的斜度下调至零。不过,他认为风险正在加大,这个可波动范围的轴心甚至可能下调。

美国银行在昨日一份报告中指出,它“继续预期金管局将双管齐下行动。”它在早前一份报告中,预期金管局至少将把新元名义有效汇率可波动范围的斜度和轴心下调至零和1%。报告指出,虽然金管局从未如此双管齐下的同时调整新元名义有效汇率可波动范围的斜度和轴心,但鉴于经济经历的是前所未有的震荡,该局甚至有可能把轴心下调2%。报告说:“轴心下调2%将更符合金管局的中期价格稳定目标。”

银河—联昌(CGS-CIMB)的报告说:“我们认为新加坡经济面对的震撼的深度和持久度,将促使金管局把新元名义有效汇率可波动范围的斜度调平并且调整其轴心,而不是我们之前预期的只是调整轴心的位置。”

金管局料将“双重出击”

法国兴业银行(Societe Generale)发报告指出,金管局唯一的一次下调轴心的位置,是在2008至2009年金融危机时,当时新元名义有效汇率可波动范围的斜度已是零。“鉴于冠病疫情对经济的打击程度,我们相信金管局有理由采取“双重出击”的行动。在政策宣布后,我们预期新元名义有效汇率将进一步下降,并且因全球经济萎缩的深度和长度的不确定性,而承受压力。”

星展集团经济师谢光威、华侨银行经济师林秀心和花旗银行经济师吉伟正,也都认为金管局将采取前所未有的“双重出击”措施。

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