新元债卷发行量创历史新高!专家称市场将激发更多投资机会和空间

2024年07月10日   •   3万次阅读

今年上半年,新加坡新元债券市场迎来了异常强劲的表现,共计有54批新元债券成功发行,总额高达156亿元,同比增长了75%。仅半年的数量就已经接近了去年全年的发行额,这绝对是自疫情暴发以来四年里最强劲的发行规模。这一显著的市场表现充分表明,新加坡债券市场正在从疫情带来的冲击中迅速恢复,并展现出强劲的增长动力和复苏迹象。

图源:CNA

在上半年中,6月份成为了最为活跃的发行月份,其发行额占总发行额的24%。这一月份的活跃度主要得益于市场对债券的旺盛需求、收益率的下降以及信贷利差的鼓励作用。较低的信贷利差意味着发行者可以以更低的成本融资,这无疑吸引了更多的发行者进入市场,推动了债券发行活动的增加。

新元债券市场展现出极强韧性

尽管全球金融市场未来仍充满不确定性,但新元债券市场的乐观前景并未受到影响。市场普遍预期,下半年的总回报将继续得到支撑,而违约风险则有望保持低位,这一乐观预期得到了华侨银行最新发布的2024年下半年新加坡信贷展望报告的支持,进一步增强了市场信心。

报告详细指出,上半年新元债券发行额的增长受到了多个因素的共同推动。债券发行者已经开始适应利率可能较长时间保持高位的预期,并愿意在这样的市场环境下发行债券。

尽管当前的利率水平仍然较高,但信贷利差的收紧趋势促使发行者选择当前时机发行债券,这种信贷利差的紧缩现象,可能是由于大量新元债券买家涌入市场,其中包括许多希望锁定当前利率以规避重新投资风险的投资者。

图源:FACEBOOK

在上半年发行的新元债券中,金融机构领域发行的债券数量最多,占总发行额的53%,但这一比例较2023年的约67%有所下降。

其次是与政府有联系的领域,其发行额占总发行额的20%,建屋发展局作为唯一的发行者,共发行了32亿新元债券。

此外,房地产投资信托(REIT)和房地产领域也表现出了较高的活跃度,共占上半年总发行额的19%。

随着新加坡日益成为家族理财办公室、对冲基金等国际金融机构的重要枢纽,预计将来会有更多的参与者进入新元债券市场,此外美国经济实现软着陆的可能性日益增强,这也为投资者提供了额外的信心,使他们更愿意购买新元债券。

市场的未来发展前景依然被看好

在所有发行期限的债券中,无论是短期、中期还是长期债券,发行额均出现了显著增长,特别是新永久债券的发行额同比增近一倍,这一增长主要是由银行发行的额外一级资本(AT1)债券所驱动。与去年同期相比,今年的市场环境更为稳定,这为永久债券的发行提供了有利条件。

图源:FACEBOOK

尽管地缘政治风险升温、美国大选等不确定因素可能对市场造成一定影响,但华侨银行仍然对新元债券市场持乐观态度。特别是对于那些极短和较短期限的债券(少于一年至三年),市场预计这些债券将带来更好的风险调整后回报,并且由于收益率曲线的倒挂现象,这些债券将提供更高的收益率。

华侨银行在报告中重申了“趁利率仍高买入债券”的投资主题,认为在当前环境下,债券展现了良好的韧性,能够有效抵御全球经济增长放缓甚至可能出现的经济衰退。

这一观点为投资者提供了坚实的信心基础,预计新元债券市场在下半年将继续保持稳定的发展态势,为投资者提供吸引人的投资机会。

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