在世界经济疲弱、美国利率长时间高企的影响下，新加坡政府债券或成为具吸引力的投资避风港。
有数据指出，自美国联邦储备局去年3月16日开始紧缩信贷起，直到2023年8月21日，由于全球各地政府债券收益率被大幅推高，影响了总回报率，使其陷入负数。不过，值得注意的是，富时新加坡政府债券指数（FTSE Singapore Government Bond Index，简称FTSE SGBI）的总收益是负3.07%，优于富时世界政府债券指数（FTSE World Government Bond Index，简称FTSE WGBI）的负14.08%，以及以新元对冲的富时世界政府债券指数（FTSE WGBI hedged to SGD）的负9.06%总回报率。
政府债券信誉良好 名义收益率回升
新加坡政府评级是AAA，是全球风险最低的主权国家之一。而政府债券出现在WGBI里的其他国家，未必拥有同等评级。譬如，国际评级机构惠誉（Fitch）近期便将美国的长期评级从AAA调降至AA+。新加坡的政府债券继续享有良好信誉是主要的吸引点，近期名义收益率的回升更增添了这个资产的魅力。例如，目前10年期的政府债券收益率超过3%，而2020年的低点是少过1%。
新元兑美元保持坚韧 政府债券回报较好
新加坡马来亚银行证券固定收益研究部主管潘伟权受访时说，新加坡政府债券有相对较好的回报，主要是因为新元兑美元仍保持坚韧。WGBI涵盖的主要是发达市场的债券，而这些市场受央行迅猛加息的打击最大。相比之下，新加坡债券的收益率并没上升太多，主要是供应比较缓和，因为新加坡政府不像其他国家需要举债资助预算赤字。
新加坡一直有投资避风港的优势，富达国际亚洲固定收益主管朱蕾接受彭博社采访时说，如果利率长时间维持高位，经济进入衰退的几率将会变大。这个水平的利率对经济造成某些程度的影响只是时间问题，因此投资者正在寻求安全港。
针对新加坡政府债券是否也能吸引海外资金，如源自中国市场的资金，潘伟权认为，尽管我国AAA评级有避风港优势，但新加坡政府债券回报率还不算太高，因此预计不会有大量资金从中国流向这个资产。预期政府债券的收益率将在今年剩余时间趋向稳定，基于新加坡政府的良好信誉，它将继续是风险承担力较小投资者的选择。
