新加坡：投资链接保单（ILP）的销量在三年内增长了一倍多，但与此同时，关于误导陈述和信息披露不足的投诉也在持续攀升。
新加坡寿险协会（LIA）表示，在经历了2022年利率上升和市场波动导致的下滑后，衡量新销售额的“加权新业务保费”已连续三年增长。
协会执行董事陈伟杰（Chan Wai Kit）指出，该数值在2025年达到了28.8亿新元（约22亿美元），而2022年仅为13.1亿新元。
他表示：“这代表三年间增长了约120%，其中2025年的同比增长率达到了27.8%。”
与此同时，金融业争议解决中心（FIDReC）收到的与ILP相关的投诉从2022年的42起增加到2025年的164起。其中2024年出现了一个峰值，投诉量高达211起。
该行业调解机构在2026年上半年收到了104起投诉，而去年同期为61起。
这些投诉主要集中在市场行为指控上，例如误导陈述、对ILP信息的披露不足或提供了不恰当的财务建议。
FIDReC首席执行官蔡（Eunice Chua）表示，多年来，投诉者的画像已向高龄群体转移。2026年上半年，61岁及以上人群的投诉占总数的35%，而2022年仅为7%。
调解会议显示，许多消费者对该产品缺乏深入了解，往往认为它与传统保险类似，或者认为收益和本金是有保证的。
此外，一些人对费用、收费标准或保费承诺期限并不清楚。
为什么需求会增加？
新加坡精算学会会长 Alex Lee 表示，ILP 的两项设计变更在很大程度上推动了近期的增长。
他指出，传统保单在保障和投资之间寻求平衡，要求客户填写冗长的健康核保问卷。而新型保单仅提供极低的身故保障，因此在签发时几乎不需要或只需要极少的健康核保问题。
Lee 先生还提到，许多新型 ILP 提供的“欢迎奖金”可能刺激了销售。他指的是客户在首次购买保单时获得的额外基金单位，使他们持有的份额超过了实际支付的金额。
然而他提醒，这种奖金通常是通过前几年的较高收费来支撑的，并且附带最低投资期限。
保险咨询公司 Havend 的首席执行官 Eddy Cheong 先生认为，过去十年强劲的资本市场可能使 ILP 更容易推销。
他表示：“人们喜欢财富增长的想法，”并补充说，定期存款和 endowment 基金可能被认为太安全或增长太慢。
由于近年来几乎没有出现长期的市场回调，人们可能认为投资很容易掌控。
他补充道，许多客户并不精通投资，严重依赖顾问，导致他们购买 ILP 而不是直接投资。另一些人可能认为这些保单更“安全”，因为它们是保险产品，尽管其本质并非传统保险。
买家需要知道什么
对于考虑购买 ILP 的人，专家警告称，收益和本金是不保证的——因此投入保单的资金可能不会增长，甚至可能缩水。
LIA 的陈先生表示，客户可能会将“本金保证”与“身故赔偿金”混淆。
身故赔偿金是死亡时触发的确定保险赔付。他强调，这不应与保单期限内的本金保证混为一谈，因为投资价值会随市场情况波动。
FIDReC 的蔡女士表示，消费者经常假设这些保单像传统保险产品一样“安全”，无需主动监控。她补充说，收益也会根据客户选择的投资对象而波动。
Cheong 先生（其公司不向客户推荐 ILP）表示，消费者应意识到即使在市场表现良好时，费用和收费也会侵蚀收益。
他指出，ILP 持有人必须支付保单费和基金费，而直接购买相同投资基金的人只需支付基金费。他补充说，尽管 ILP 更像是一种投资产品，但保单费与消费者支付的保险费类似。
购买 ILP 时的红旗警示与注意事项
由于其复杂性，消费者在评估 ILP 时可能不知道该关注什么。
FIDReC 的蔡女士建议，消费者可以要求顾问指出关键条款，并留意诸如“非保证”、“预测”和“投资本金可能损失”等措辞。
SAS 的 Lee 先生建议，消费者应首先明确自己能定期投入多少钱，何时可能需要这笔钱以及用途是什么。
他表示：“只有这样，才能考虑 ILP 是否合适，或者对比其他替代方案，如直接投资基金或将保障与投资分开。”
客户应警惕的一些危险信号：
施压要求快速签字
只推销一种产品，而不探讨其他选项
顾问不花时间了解消费者的财务目标、风险承受能力和投资期限
主要通过不切实际的头衔奖金或预测收益来销售
建议退掉现有保单以资助购买 ILP
鼓励增加保费以达到更高的奖金等级
没有向客户展示在早期退保的影响
Cheong 先生还指出了在规定期限内每年需支付的管理费。在某些情况下，该费用是账户价值的一定百分比——这意味着你的账户增长越多，被收取的费用就越高。
Lee 先生还提到了提前终止和“保费假期”（premium holidays）的费用。保费假期是指保单持有人可以在不退保的情况下停止支付保费的期间。在这种情况下，保险公司通常会出售现有的基金单位来支付相关费用。
专家建议，消费者应利用 14 天的“自由审视期”（free-look period）在决定前审查文件，该期限允许买家获得退款。
针对财务顾问的培训
Income Insurance 告诉 CNA，与 ILP 相关的投诉是由多种原因引起的，并不局限于市场失当行为。
该公司表示，财务顾问在做出推荐前，必须进行基于需求的评估并向客户解释相关信息，公司通过结构化的培训和发展计划来支持这一点。
宏利保险（Manulife）分销首席执行官 Khoo Poh Huat 表示，公司继续通过顾问培训和客户沟通，强化适当的咨询和披露标准。
他表示：“我们正积极与客户合作，解决他们的顾虑，并提高客户对 ILP 的认知。”
