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美国总统特朗普对全球提出新一轮关税虽带来更多不确定性，但东盟运往美国商品的实际关税负担料减少，新加坡则受益于豁免关税商品占比较高，仍享东盟区内最低有效关税税率。
马来亚银行2月23日发布的最新报告指出，若根据特朗普宣布的15%关税税率计算，新加坡料成为东盟地区唯一有效关税上调的国家，增1.8个百分点至6.9%左右。
其他东盟国家出口美国商品面临的有效关税则都会下降，降幅从1.2到3.1个百分点不等。包括新加坡在内的东盟六国整体降幅将为1.4个百分点，至约17.1%。
有效关税税率排除了针对特定产品征收额外关税或豁免关税等影响，可体现企业出口商品至特定国家时须实际承担的整体关税强度。
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以经济师蔡学敏为首的马来亚银行研究团队在报告中指出，新加坡看似处于相对劣势，但即便有效税率上调，新加坡面临的实际关税率预计仍是区域内最低的。
这主要因为，新加坡出口至美国的商品中，超过60%享有关税豁免，包括医药、半导体和部分电子产品，在东盟六国中占比最高。相对的，马来西亚只有47%的出口美国商品可豁免关税。
柬埔寨与印度尼西亚等面临较高有效关税的国家，出口到美国的商品中须缴纳特定关税的比率较高，例如关税税率高达50%的钢铁、铝和铜等产品，免税的商品占比偏低。
越南、泰国和菲律宾出口美国的商品则仅约三分之一为免税类别，所以即便美国关税政策调整后，这三国面临的有效关税小幅下降，但仍高于面向全球的15%新税率。
东盟各国面临的有效关税税率，预计也会低于中国。
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马来亚银行经济师认为，特朗普的新关税政策对新加坡出口竞争力的影响有限，新加坡也拥有充足的财政储备，可推出额外缓冲措施。
麦格理资本（Macquarie）也在美国关税政策调整后指出，新加坡将超越菲律宾成为东盟地区的第二受偏好市场（preferred market），第一仍为马来西亚。
麦格理分析，新加坡受影响出口商品占比较低，整体关税影响微乎其微，新元也一直受益于美元的走弱。
不过，马来亚银行的经济师强调，未来美国关税政策的不确定性会进一步加剧，可能会抵消有效关税率降低带来的收益。
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此外，特朗普援引《1974年贸易法》第122条款提出的新关税只能维持150天，无法确定之后能否获延长。
马来亚银行说，东盟地区如今面临的一大风险是在涉及国家安全的《1962年贸易扩张法》第232条款的调查结束时，药物和半导体等特定产品的关税豁免可能终止。不过，这类产品仍可能在短期内，受益于潜在不利调查结果带来的“提前出货”效应。
当下最大的变数还在于，特朗普会否援引1930年《斯穆特—霍利关税法》第338条款，向不公平对待美国商家的贸易伙伴实施关税。在338条款下征收关税税率可高达50%，且无须经过调查等流程，但马来亚银行指出，“这个方式并非没有法律挑战”。
特朗普虽扬言把新关税提升至15%，但美国海关与边境保护局说，24日起，美国对所有未获豁免的商品只加征10％新关税，造成进一步混乱。
生活成本高涨和关税问题已对今年底面对国会中期选举的特朗普带来压力，民调显示越来越多选民对他的表现不满，政治因素料影响他接下来的关税决策。
