（圖源：聯合早報）
美國總統特朗普對全球提出新一輪關稅雖帶來更多不確定性，但東協運往美國商品的實際關稅負擔料減少，新加坡則受益於豁免關稅商品占比較高，仍享東協區內最低有效關稅稅率。
馬來亞銀行2月23日發布的最新報告指出，若根據特朗普宣布的15%關稅稅率計算，新加坡料成為東協地區唯一有效關稅上調的國家，增1.8個百分點至6.9%左右。
其他東協國家出口美國商品面臨的有效關稅則都會下降，降幅從1.2到3.1個百分點不等。包括新加坡在內的東協六國整體降幅將為1.4個百分點，至約17.1%。
有效關稅稅率排除了針對特定產品徵收額外關稅或豁免關稅等影響，可體現企業出口商品至特定國家時須實際承擔的整體關稅強度。
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以經濟師蔡學敏為首的馬來亞銀行研究團隊在報告中指出，新加坡看似處於相對劣勢，但即便有效稅率上調，新加坡面臨的實際關稅率預計仍是區域內最低的。
這主要因為，新加坡出口至美國的商品中，超過60%享有關稅豁免，包括醫藥、半導體和部分電子產品，在東協六國中占比最高。相對的，馬來西亞只有47%的出口美國商品可豁免關稅。
柬埔寨與印度尼西亞等面臨較高有效關稅的國家，出口到美國的商品中須繳納特定關稅的比率較高，例如關稅稅率高達50%的鋼鐵、鋁和銅等產品，免稅的商品占比偏低。
越南、泰國和菲律賓出口美國的商品則僅約三分之一為免稅類別，所以即便美國關稅政策調整後，這三國面臨的有效關稅小幅下降，但仍高於面向全球的15%新稅率。
東協各國面臨的有效關稅稅率，預計也會低於中國。
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馬來亞銀行經濟師認為，特朗普的新關稅政策對新加坡出口競爭力的影響有限，新加坡也擁有充足的財政儲備，可推出額外緩衝措施。
麥格理資本（Macquarie）也在美國關稅政策調整後指出，新加坡將超越菲律賓成為東協地區的第二受偏好市場（preferred market），第一仍為馬來西亞。
麥格理分析，新加坡受影響出口商品占比較低，整體關稅影響微乎其微，新元也一直受益於美元的走弱。
不過，馬來亞銀行的經濟師強調，未來美國關稅政策的不確定性會進一步加劇，可能會抵消有效關稅率降低帶來的收益。
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此外，特朗普援引《1974年貿易法》第122條款提出的新關稅只能維持150天，無法確定之後能否獲延長。
馬來亞銀行說，東協地區如今面臨的一大風險是在涉及國家安全的《1962年貿易擴張法》第232條款的調查結束時，藥物和半導體等特定產品的關稅豁免可能終止。不過，這類產品仍可能在短期內，受益於潛在不利調查結果帶來的「提前出貨」效應。
當下最大的變數還在於，特朗普會否援引1930年《斯穆特—霍利關稅法》第338條款，向不公平對待美國商家的貿易夥伴實施關稅。在338條款下徵收關稅稅率可高達50%，且無須經過調查等流程，但馬來亞銀行指出，「這個方式並非沒有法律挑戰」。
特朗普雖揚言把新關稅提升至15%，但美國海關與邊境保護局說，24日起，美國對所有未獲豁免的商品只加征10％新關稅，造成進一步混亂。
生活成本高漲和關稅問題已對今年底面對國會中期選舉的特朗普帶來壓力，民調顯示越來越多選民對他的表現不滿，政治因素料影響他接下來的關稅決策。
