日前，2025年的“胡润百富榜”正式发布，受益于股市的大幅回暖，今年上榜企业家的财富增长数额远超去年，不少企业家也刷新了自身及行业的财富记录。
近日，因新加坡总部的财务数据和纳税情况被多家媒体关注和报道的SHEIN，其创始人许仰天也再次上榜。据胡润百富榜显示，许仰天的财富达到400亿人民币，位列第146名。
但与2024年相比，许仰天的财富缩水了100亿，排名也下降了70名。在2023“胡润全球白手起家U40富豪榜”中，许仰天曾以500亿身价，闯入前十名。
据现场资讯，许仰天财富大缩水或许与SHEIN上市不顺、估值不断走低有关。在先后冲击纽约、伦敦均未能成功后，SHEIN估值从巅峰时期的600亿美金，缩水至300亿美金。
财富集中在新加坡
据红星资本局等媒体报道，SHEIN在9月底向新加坡会计与企业管理局（ACRA）提报了2024年的最新财报。财报显示，SHEIN集团在2024年的营收超过370.4亿美金，同比增长接近20%，净利润为10.99亿美金，同比下降超过15%。
此外，SHEIN飙升的新加坡总部资产数据，引起了更广泛关注。财报数据显示，2024年，SHEIN新加坡总部的资产总额达到152.7亿美金，较2023年的88.5亿同比增长了7成以上。
而SHEIN新加坡公司2024年缴纳的企业所得税款项或为1.89亿美元，2022年至2024年，缴纳的企业所得税款项或约为4.4亿美元，约合人民币31.36亿元。
可以看出，虽然新加坡既非SHEIN的供应链基地，亦非其主要市场，但SHEIN新加坡总部集中了全球大部分利润。
据红星资本局等多家媒体调查指出，SHEIN新加坡总部的营收为299亿美元，占据整个集团370亿营收的8成。同时，SHEIN新加坡总部的销售成本为248亿美金，在整个集团302亿的销售成本中占比中达到82%。
这意味着，SHEIN新加坡总部承担了集团最为核心的采购付款和销售收款功能。SHEIN通过一套股权架构设计，采用直接控股、间接控股等方式，让全球利润统一向新加坡总部汇集。
公开信息显示，SHEIN新加坡总部控股了美国、爱尔兰、英国、新加坡以及广州等全球20多家子公司，控制了全球产业上下游的生产和销售主体，形成“广州生产、全球销售、利润汇集”的结构。
据重庆晨报报道，无论是上游以广州为中心的供应链，还是下游美国、欧洲等市场的销售链，“采购付款”与“销售收款”这两大核心商业流程，都已高度集中于SHEIN新加坡实体。而在此过程中，采购价与销售价之间形成的大额差价，也最终留存在新加坡。
中国富豪集体“撤离”新加坡？
SHEIN新加坡总部成为这条全球利润暗线最终的“沉淀池”，许仰天也将SHEIN与个人财富集中在新加坡。
2021年，SHEIN将国内的主要实体南京领添信息技术有限公司注销，新加坡注册新公司成为全球网站运营主体，将总部迁移到新加坡。
彼时，新加坡提供了大量的政策优惠给富有人群，加上新加坡稳定的环境和国际金融中心的地位，很多富人带着企业和资产到新加坡设立家族办公室，管理资产。
但在2023年新加坡“最大洗钱案”曝光后，新加坡的政策和监管环境改变了，开始逐步加强对KYC的要求。
紧接着2025年，新加坡金融管理局（MAS）推出一系列新规，对家族办公室、加密资产、财富流入等全面提标，同时加强了对资本透明度的要求，这对部分中国富人来说，触及了隐私与成本底线。
比如，SHEIN近日否认其相关经营数据，称“信息失实”。但据红星资本局等媒体报道，这份文件其实来自新加坡会计与企业管理局（ACRA）官网的Bizfile系统，文件上还有SHEIN高管的签字。这其实就是新加坡对当地企业和资产管理的要求。
这种把企业和富豪们家底公开的做法，加速了中国富豪们“撤离”新加坡的脚步。据新加坡会计与企业管理局（ACRA）数据，截至2024年底，新加坡注销企业总数达27800家，同比增长近20%。
此外，据为富裕客户提供投资移民咨询的Henley&Partners的预测，2025年新加坡的财富迁入将大幅放缓，预计净流入1600名百万富翁，不到2024年3500人的一半。
其实，SHEIN也加入了回流大潮。
此前媒体报道称，SHEIN 6月底秘密向港交所递表，加入了回流香港的队伍。今年8月，据多家媒体报道，为加快推进香港上市的计划，SHEIN考虑将总部从新加坡迁回中国，希望以此获取国内监管的支持。
但目前，距离SHEIN秘密递表已近四个月，港交所的审核进展迟迟未披露，中国证监会的备案名单中更未见其身影。
事实上，从目前媒体披露的信息可以看出，SHEIN新加坡总部与当地的利益关联复杂，总部回迁并非一朝一夕就能完成。
未来许仰天和SHEIN是会继续集中财富在新加坡，还是会选择加入回流队伍？我们将持续关注。
