日前，2025年的「胡潤百富榜」正式發布，受益於股市的大幅回暖，今年上榜企業家的財富增長數額遠超去年，不少企業家也刷新了自身及行業的財富記錄。
近日，因新加坡總部的財務數據和納稅情況被多家媒體關注和報道的SHEIN，其創始人許仰天也再次上榜。據胡潤百富榜顯示，許仰天的財富達到400億人民幣，位列第146名。
但與2024年相比，許仰天的財富縮水了100億，排名也下降了70名。在2023「胡潤全球白手起家U40富豪榜」中，許仰天曾以500億身價，闖入前十名。
據現場資訊，許仰天財富大縮水或許與SHEIN上市不順、估值不斷走低有關。在先後衝擊紐約、倫敦均未能成功後，SHEIN估值從巔峰時期的600億美金，縮水至300億美金。
財富集中在新加坡
據紅星資本局等媒體報道，SHEIN在9月底向新加坡會計與企業管理局（ACRA）提報了2024年的最新財報。財報顯示，SHEIN集團在2024年的營收超過370.4億美金，同比增長接近20%，凈利潤為10.99億美金，同比下降超過15%。
此外，SHEIN飆升的新加坡總部資產數據，引起了更廣泛關注。財報數據顯示，2024年，SHEIN新加坡總部的資產總額達到152.7億美金，較2023年的88.5億同比增長了7成以上。
而SHEIN新加坡公司2024年繳納的企業所得稅款項或為1.89億美元，2022年至2024年，繳納的企業所得稅款項或約為4.4億美元，約合人民幣31.36億元。
可以看出，雖然新加坡既非SHEIN的供應鏈基地，亦非其主要市場，但SHEIN新加坡總部集中了全球大部分利潤。
據紅星資本局等多家媒體調查指出，SHEIN新加坡總部的營收為299億美元，占據整個集團370億營收的8成。同時，SHEIN新加坡總部的銷售成本為248億美金，在整個集團302億的銷售成本中占比中達到82%。
這意味著，SHEIN新加坡總部承擔了集團最為核心的採購付款和銷售收款功能。SHEIN通過一套股權架構設計，採用直接控股、間接控股等方式，讓全球利潤統一向新加坡總部彙集。
公開信息顯示，SHEIN新加坡總部控股了美國、愛爾蘭、英國、新加坡以及廣州等全球20多家子公司，控制了全球產業上下游的生產和銷售主體，形成「廣州生產、全球銷售、利潤彙集」的結構。
據重慶晨報報道，無論是上游以廣州為中心的供應鏈，還是下游美國、歐洲等市場的銷售鏈，「採購付款」與「銷售收款」這兩大核心商業流程，都已高度集中於SHEIN新加坡實體。而在此過程中，採購價與銷售價之間形成的大額差價，也最終留存在新加坡。
中國富豪集體「撤離」新加坡？
SHEIN新加坡總部成為這條全球利潤暗線最終的「沉澱池」，許仰天也將SHEIN與個人財富集中在新加坡。
2021年，SHEIN將國內的主要實體南京領添信息技術有限公司註銷，新加坡註冊新公司成為全球網站運營主體，將總部遷移到新加坡。
彼時，新加坡提供了大量的政策優惠給富有人群，加上新加坡穩定的環境和國際金融中心的地位，很多富人帶著企業和資產到新加坡設立家族辦公室，管理資產。
但在2023年新加坡「最大洗錢案」曝光後，新加坡的政策和監管環境改變了，開始逐步加強對KYC的要求。
緊接著2025年，新加坡金融管理局（MAS）推出一系列新規，對家族辦公室、加密資產、財富流入等全面提標，同時加強了對資本透明度的要求，這對部分中國富人來說，觸及了隱私與成本底線。
比如，SHEIN近日否認其相關經營數據，稱「信息失實」。但據紅星資本局等媒體報道，這份文件其實來自新加坡會計與企業管理局（ACRA）官網的Bizfile系統，文件上還有SHEIN高管的簽字。這其實就是新加坡對當地企業和資產管理的要求。
這種把企業和富豪們家底公開的做法，加速了中國富豪們「撤離」新加坡的腳步。據新加坡會計與企業管理局（ACRA）數據，截至2024年底，新加坡註銷企業總數達27800家，同比增長近20%。
此外，據為富裕客戶提供投資移民諮詢的Henley&Partners的預測，2025年新加坡的財富遷入將大幅放緩，預計凈流入1600名百萬富翁，不到2024年3500人的一半。
其實，SHEIN也加入了回流大潮。
此前媒體報道稱，SHEIN 6月底秘密向港交所遞表，加入了回流香港的隊伍。今年8月，據多家媒體報道，為加快推進香港上市的計劃，SHEIN考慮將總部從新加坡遷回中國，希望以此獲取國內監管的支持。
但目前，距離SHEIN秘密遞表已近四個月，港交所的審核進展遲遲未披露，中國證監會的備案名單中更未見其身影。
事實上，從目前媒體披露的信息可以看出，SHEIN新加坡總部與當地的利益關聯複雜，總部回遷並非一朝一夕就能完成。
未來許仰天和SHEIN是會繼續集中財富在新加坡，還是會選擇加入回流隊伍？我們將持續關注。
