全球关税摩擦、市场波动加大，两家机构整体投资节奏更谨慎：淡马锡公开披露的投资项目更多，但总金额较去年下降；GIC整体投入大致持平。它们的共同动作是——把钱继续往“长期确定性更高”的方向加码，同时把资产和地区分散开，降低集中风险。
2025年重点投四类：AI、数码基础设施、能源转型、核心基建。
1）AI：不只投应用，更投“底座”
淡马锡和GIC都在AI上持续布局，覆盖了从基础设施到硬件链条、再到部分高潜力创新公司。
淡马锡参与多家AI相关公司融资，方向包括：AI芯片/推理加速、AI计算互连、AI工程软件、以及面向AI数据中心的能源方案等。
GIC同样押注AI，并更偏向“硬件与基础设施链条”，例如支撑AI算力的相关供应与平台能力。
核心逻辑：AI不是短期热点，而是长期资本开支（算力、芯片、网络、能源）的新主线。
2）数码基础设施：数据中心 + 海底电缆
今年两家机构都明显加码“数码基础设施”，重点就是两样：
数据中心（尤其是超大规模/AI相关的数据中心）
海底电缆（支撑跨境数据传输的关键资产）
这些资产更像“数字时代的水电煤”：需求长期增长、现金流相对稳定、能对冲部分市场波动。
3）能源转型：电气化 + 能效
能源领域也是重点投入方向，围绕两条主线：
电气化（清洁技术推动用电需求增加）
能效提升（节能与效率解决方案）
这类投资通常周期更长，但在全球政策与产业趋势上更“顺风”。
4）核心基建：公路、电网等“硬资产”
GIC在基础设施相关项目上动作不少，覆盖电网、公路、可再生能源平台、以及与算力相关的基础设施资产。
这类资产的特点是：相对抗波动、能提供长期稳定回报，同时分散组合风险。
5）地区策略：继续“向西、向印度”，从地区配置看，两家机构延续更国际化的布局：
美洲仍是重要方向
印度相关投入加速（数字化与消费增长）
对中国市场更审慎：偏向长期竞争力强的公司，减少对传统周期板块的整体暴露，选择更偏向“细分赛道+新消费/新科技”的标的。
