全球關稅摩擦、市場波動加大，兩家機構整體投資節奏更謹慎：淡馬錫公開披露的投資項目更多，但總金額較去年下降；GIC整體投入大致持平。它們的共同動作是——把錢繼續往「長期確定性更高」的方向加碼，同時把資產和地區分散開，降低集中風險。
2025年重點投四類：AI、數碼基礎設施、能源轉型、核心基建。
1）AI：不只投應用，更投「底座」
淡馬錫和GIC都在AI上持續布局，覆蓋了從基礎設施到硬體鏈條、再到部分高潛力創新公司。
淡馬錫參與多家AI相關公司融資，方向包括：AI晶片/推理加速、AI計算互連、AI工程軟體、以及面向AI數據中心的能源方案等。
GIC同樣押注AI，並更偏向「硬體與基礎設施鏈條」，例如支撐AI算力的相關供應與平台能力。
核心邏輯：AI不是短期熱點，而是長期資本開支（算力、晶片、網絡、能源）的新主線。
2）數碼基礎設施：數據中心 + 海底電纜
今年兩家機構都明顯加碼「數碼基礎設施」，重點就是兩樣：
數據中心（尤其是超大規模/AI相關的數據中心）
海底電纜（支撐跨境數據傳輸的關鍵資產）
這些資產更像「數字時代的水電煤」：需求長期增長、現金流相對穩定、能對沖部分市場波動。
3）能源轉型：電氣化 + 能效
能源領域也是重點投入方向，圍繞兩條主線：
電氣化（清潔技術推動用電需求增加）
能效提升（節能與效率解決方案）
這類投資通常周期更長，但在全球政策與產業趨勢上更「順風」。
4）核心基建：公路、電網等「硬資產」
GIC在基礎設施相關項目上動作不少，覆蓋電網、公路、可再生能源平台、以及與算力相關的基礎設施資產。
這類資產的特點是：相對抗波動、能提供長期穩定回報，同時分散組合風險。
5）地區策略：繼續「向西、向印度」，從地區配置看，兩家機構延續更國際化的布局：
美洲仍是重要方向
印度相關投入加速（數字化與消費增長）
對中國市場更審慎：偏向長期競爭力強的公司，減少對傳統周期板塊的整體暴露，選擇更偏向「細分賽道+新消費/新科技」的標的。
