新加坡：新加坡金融管理局（MAS）在周二（7月28日）发布的年度报告中表示，得益于强劲的投资收益，在截至3月31日的财政年度中，该局实现了200亿新元（约150亿美元）的净利润。
在向政府综合基金贡献10亿新元后，这一数字成为该央行有记录以来第三高的净利润。
央行董事总经理谢德君（Chia Der Jiun）将此次业绩归功于全球经济在面对重复冲击时表现出的韧性，以及金融市场的良好表现。他表示，到目前为止，全球金融环境较为宽松，尽管近期有所回调，但股票市场估值依然处于高位。
谢德君在新闻发布会上指出，在本财政年度中，债券和股票、发达市场和新兴市场的所有资产类别均获得了良好的回报。
在最新的财政年度中，MAS记录了398亿新元的投资收益，但其中一部分被164亿新元的负面汇率换算影响所抵消（主因是新元兑美元和日元升值），此外还有24亿新元的净支出。
这些支出部分源于MAS为管理银行系统流动性而进行的货币市场操作。
谢德君表示：“虽然投资收益每年有所波动，但今年的增长情况与去年相似，且高于我们183亿新元的10年历史平均水平。”
除了向综合基金贡献的10亿新元外，央行董事会还批准向新加坡政府返还25亿新元。他解释说：“支付给政府的金额是为了抵消前几年积累的损失。”
在此之前，MAS上一次向综合基金做出贡献是在2020/2021财政年度。去年，MAS报告的净利润为197亿新元，当时并未向综合基金出资。
综合基金类似于政府持有的银行账户。根据议会网站，新加坡的财政收入均汇入该基金，并用于资助政府支出。
AI投资热潮带来的不确定性
尽管业绩亮眼，但谢德君将当前持续的人工智能（AI）投资热潮描述为“目前宽松局面中的一个重大不确定因素”。
他表示，虽然AI投资在短期内继续推动经济增长，但中期情况则不那么确定，因为未来几年将需要大规模的股权和债务融资。
“在追求模型优势和扩大应用规模的竞赛中，超大规模云服务商和模型构建者的预期投资已经超出了现金流和商业收入，”MAS董事总经理说道。
谢德君指出，全球增长、投资和金融市场的表现已高度依赖于数据中心和半导体投资在未来能够持续增长的预期。
“因此，AI投资的可持续性对于全球增长和金融稳定至关重要。”
随后，他描述了中期内可能对全球经济产生重大影响的两种情景：
如果收入增长加速且生产力提升范围扩大，投资热潮可能会延长；但他也指出，AI投资在货币化（变现）过程中存在风险。
谢德君强调，能源和芯片成本上升、原材料供应瓶颈、监管不确定性以及激烈的竞争（包括来自低成本开源模型的竞争）都是影响变现的风险因素。
另一方面，如果AI投资的回报低于预期，超大规模服务商将放缓投资速度，市场也将重新评估资产估值。
“无论哪种结果出现，其影响都将非常显著。”
在长期的AI投资繁荣中，可能会产生更强、更广泛的收入、需求和通胀溢出效应。相反，如果AI投资出现大规模缩减，全球增长可能会大幅削弱。
谢德君在媒体简报会上告诉记者，AI投资的增长可能是可持续的，也可能是不可持续的。对AI未来收入流的预期需要与预计和承诺的产能投资路径相一致。
如果两者在长时间内不匹配且脱节，潜在的增速放缓可能会产生更大的冲击。但如果能进行调整，使两者之间建立更紧密的联系，那么一条可持续的路径将会出现。他同时指出，市场对AI存在潜在的兴趣和需求。
“问题在于寻找那条可持续的前行之路，市场必须找到这种一致性，”他说道。
如果能找到这条路，这可能会成为一场广泛的长期投资繁荣，因为它有助于提高企业盈利能力；但如果找不到，则可能会损害经济增长和金融市场。
“这其中存在很多不确定性。我认为这是我们需要关注的。它具有潜在的颠覆性，可以带来好的结果，但我认为我们必须警惕那些可能导致不稳定的结果。”
MAS对近期的基准预测是，AI将继续为经济增长提供支持和推动，但除此之外，“这是我们所有人都在关注的事情”。
金融业表现
在更新本财政年度金融部门的表现时，MAS表示，尽管全球环境更加不确定，但该部门在2025年仍增长了4.3%。
这一增长延续了2021至2025年期间的势头，期间年均增长率为4.6%，每年增加4,200个就业岗位。MAS表示，就业增长主要惠及本地人。
2025年，银行部门资产增长了3.1%，保险业资产增长7.6%，达到4,935亿新元。
MAS在周二发布的另一项调查中称，得益于强劲的市场表现和净流入，截至去年年底，管理资产规模增长了10.1%，达到6.7万亿新元。
该央行补充道，财富管理行业也随着更广泛的资产管理行业的共同发展而继续强劲增长。
