新加坡：新加坡金融管理局（MAS）在周二（7月28日）發布的年度報告中表示，得益於強勁的投資收益，在截至3月31日的財政年度中，該局實現了200億新元（約150億美元）的凈利潤。
在向政府綜合基金貢獻10億新元後，這一數字成為該央行有記錄以來第三高的凈利潤。
央行董事總經理謝德君（Chia Der Jiun）將此次業績歸功於全球經濟在面對重複衝擊時表現出的韌性，以及金融市場的良好表現。他表示，到目前為止，全球金融環境較為寬鬆，儘管近期有所回調，但股票市場估值依然處於高位。
謝德君在新聞發布會上指出，在本財政年度中，債券和股票、發達市場和新興市場的所有資產類別均獲得了良好的回報。
在最新的財政年度中，MAS記錄了398億新元的投資收益，但其中一部分被164億新元的負面匯率換算影響所抵消（主因是新元兌美元和日元升值），此外還有24億新元的凈支出。
這些支出部分源於MAS為管理銀行系統流動性而進行的貨幣市場操作。
謝德君表示：「雖然投資收益每年有所波動，但今年的增長情況與去年相似，且高於我們183億新元的10年歷史平均水平。」
除了向綜合基金貢獻的10億新元外，央行董事會還批准向新加坡政府返還25億新元。他解釋說：「支付給政府的金額是為了抵消前幾年積累的損失。」
在此之前，MAS上一次向綜合基金做出貢獻是在2020/2021財政年度。去年，MAS報告的凈利潤為197億新元，當時並未向綜合基金出資。
綜合基金類似於政府持有的銀行帳戶。根據議會網站，新加坡的財政收入均匯入該基金，並用於資助政府支出。
AI投資熱潮帶來的不確定性
儘管業績亮眼，但謝德君將當前持續的人工智慧（AI）投資熱潮描述為「目前寬鬆局面中的一個重大不確定因素」。
他表示，雖然AI投資在短期內繼續推動經濟增長，但中期情況則不那麼確定，因為未來幾年將需要大規模的股權和債務融資。
「在追求模型優勢和擴大應用規模的競賽中，超大規模雲服務商和模型構建者的預期投資已經超出了現金流和商業收入，」MAS董事總經理說道。
謝德君指出，全球增長、投資和金融市場的表現已高度依賴於數據中心和半導體投資在未來能夠持續增長的預期。
「因此，AI投資的可持續性對於全球增長和金融穩定至關重要。」
隨後，他描述了中期內可能對全球經濟產生重大影響的兩種情景：
如果收入增長加速且生產力提升範圍擴大，投資熱潮可能會延長；但他也指出，AI投資在貨幣化（變現）過程中存在風險。
謝德君強調，能源和晶片成本上升、原材料供應瓶頸、監管不確定性以及激烈的競爭（包括來自低成本開源模型的競爭）都是影響變現的風險因素。
另一方面，如果AI投資的回報低於預期，超大規模服務商將放緩投資速度，市場也將重新評估資產估值。
「無論哪種結果出現，其影響都將非常顯著。」
在長期的AI投資繁榮中，可能會產生更強、更廣泛的收入、需求和通脹溢出效應。相反，如果AI投資出現大規模縮減，全球增長可能會大幅削弱。
謝德君在媒體簡報會上告訴記者，AI投資的增長可能是可持續的，也可能是不可持續的。對AI未來收入流的預期需要與預計和承諾的產能投資路徑相一致。
如果兩者在長時間內不匹配且脫節，潛在的增速放緩可能會產生更大的衝擊。但如果能進行調整，使兩者之間建立更緊密的聯繫，那麼一條可持續的路徑將會出現。他同時指出，市場對AI存在潛在的興趣和需求。
「問題在於尋找那條可持續的前行之路，市場必須找到這種一致性，」他說道。
如果能找到這條路，這可能會成為一場廣泛的長期投資繁榮，因為它有助於提高企業盈利能力；但如果找不到，則可能會損害經濟增長和金融市場。
「這其中存在很多不確定性。我認為這是我們需要關注的。它具有潛在的顛覆性，可以帶來好的結果，但我認為我們必須警惕那些可能導致不穩定的結果。」
MAS對近期的基準預測是，AI將繼續為經濟增長提供支持和推動，但除此之外，「這是我們所有人都在關注的事情」。
金融業表現
在更新本財政年度金融部門的表現時，MAS表示，儘管全球環境更加不確定，但該部門在2025年仍增長了4.3%。
這一增長延續了2021至2025年期間的勢頭，期間年均增長率為4.6%，每年增加4,200個就業崗位。MAS表示，就業增長主要惠及本地人。
2025年，銀行部門資產增長了3.1%，保險業資產增長7.6%，達到4,935億新元。
MAS在周二發布的另一項調查中稱，得益於強勁的市場表現和凈流入，截至去年年底，管理資產規模增長了10.1%，達到6.7萬億新元。
該央行補充道，財富管理行業也隨著更廣泛的資產管理行業的共同發展而繼續強勁增長。
