由于外部需求预期疲弱，加上新加坡从4月7日起实行阻断措施打击经济活动，新加坡贸工部在最新公布的第一季新加坡经济调查报告中进一步下调经济增长预测，预计新加坡经济今年将萎缩4％至7％，高于官方在3月下旬时预测的1％至4％。
5月26日，新加坡贸工部发布了一份涵盖第一季整体经济表现、领域表现、增长来源、通货膨胀、就业情况和生产率等资料的报告。经季节性调整后，今年第一季的经济环比萎缩4.7％：
制造业扭转上季度的萎缩情况，从之前的萎缩2.3％，转至扩张6.6％。这主要是生物医药制造、精密工程、交通工程领域扩张，抵消了电子、一般制造和化学领域的跌幅。
经季节性调整后，今年第一季的制造业从上季度萎缩5.9％，转至增长37.3％。其中，由于活性药物成分和生物制品产量增加，使得药剂业产值激增。
其他领域则出现萎缩，住宿和食品服务业萎缩情况最严重，第一季萎缩23.8％。建筑业萎缩4％，批发及零售业萎缩5.8％，交通及储存业萎缩8.1％。
为此新加坡贸工部表示，新冠肺炎疫情将持续多久、它的严重性，以及全球和国内的经济复苏情况仍存在许多不确定性。有鉴于此，贸工部进一步下修新加坡今年的全年经济增长预测，从之前的萎缩1%到4%，下调到萎缩4%到7%。
新加坡的危与机
当前人们对疫情仍存在许多未知，例如康复者是否产生免疫、若有免疫又能维持多久、病毒会否变种，以及多快出现疫苗等，让眼前道路充满变数。
这些不稳定因素将影响各国是否和几时成功控制疫情，进而决定全球经济复苏幅度和有多快。然而，疫情快速改变，全球抗疫行动也不齐和不协调。
外部需求疲弱和供应链遭破坏让对外领域如制造业、批发与零售贸易业和交通与仓储业受到冲击。实行阻断措施果断减少社区感染的同时，也导致许多公司无法在工作场所继续营业。
疫情未明朗仍为经济带来下行风险。新加坡企业发展局也下调了总商品贸易和非石油国内出口（NODX）的预测，分别下修到今年萎缩9％至12％，以及萎缩1％至4％。企业发展局原本在2月预测两者皆萎缩0.5％至增长1.5％。
全球经济存在重大不稳定性，包括主要经济体如美国和欧洲面临后续感染浪潮的风险。若感染病例增加，以致再次实施严格防疫措施，这些国家将陷入比预期更严重、更长久的衰退。
此外，市场愈加意识到，主要经济体推出财政和货币振兴计划的空间已减小。市场对政府有能力应付突发状况的信心可能下跌，进而影响其风险承受力，让金融市场出现更大波动。
不过新加坡贸工部长陈振声也强调，新冠肺炎疫情将加速全球供应链原本就因贸易紧张关系等因素而正在发生的转变，近期这将给新加坡和全球经济带来严重影响，但也会在未来给新加坡带来机会：
新加坡将加速在疫情暴发之前已在进行的全球供应链的转变，这是由全球贸易紧张局势、出于对维持韧性的需要以及科技变革的影响所引起的。
目前，对于供应链最终将如何被重新配置尚无定论，但供应链有可能被重新安置到更接近最终需求市场的位置，以确保能更好抵御未来的供应干扰。
在短期内，这将对全球经济和新加坡产生严重影响。除了今年的国内生产总值预测下调，而由于受到许多主要市场急剧放缓的不利影响，本地制造业以及与贸易和物流有关的外向型行业的前景仍然疲弱。
不过，陈振声指出，随着新加坡适应新环境，将有机会迎合未满足的需求，以及参与刚形成的新供应链。随着公司考虑将生产线转移到本区域，新加坡和东南亚国家可以通过将海外利益与供应商和全球分销商进行匹配来促进这些新投资。
保住和制造工作机会是首要任务
对于新加坡即将迎来独立以来最严重的衰退，新加坡总理李显龙也在Facebook发文重申，保住和制造更多工作机会将会是政府首要任务。
他同时引用了副总理王瑞杰刚刚公布的预算案重点，也就是没有新加坡会在这次疫情中被忽略。截至目前，新加坡政府今年宣布的四轮预算案总值近1000亿，占国内生产总值近20%。本轮拨款330亿新元的坚毅向前预算案（Fortitude Budget），连同早前宣布的团结预算案（Unity Budget）、坚韧团结配套（Resilience Budget）和同舟共济配套（Solidarity Budget），总值929亿新元，支持民众对抗新冠肺炎疫情。
李显龙总理说得益于建国一代为国家建立起的储备，以及历届政府的谨慎理财，让政府有能力继续帮助人民，也让新加坡能在这场冠病大流行中立于强有力的位置，并在疫情之后变得更壮大。
经济何时能触底回升？疫情严重冲击新加坡经济，新加坡今年第一季的就业总人数锐减近2万人，是自2003年第二季SARS疫情爆发以来的最大跌幅。
新加坡高度依赖外需，目前三大出口国和区域：美国、中国和欧盟，对新加坡的经济需求非常淡。就算其他国家现在进入复苏，要买新加坡的货品，新加坡目前的生产量也无法满足需求。
当阻断措施逐步放宽，新加坡经济就有望回升。不过，要走出谷底，最终还是取决于发达国家复苏的速度和幅度。另外，疫情当前，旅游业表现惨淡，消费方面也深受影响。
新加坡人力部于4月29日发布的第一季劳动市场预估报告显示，我国裁员人数高达3000人。新加坡金融管理局预测，裁员人数和失业率将继续攀升。甚至今年劳动力市场会出现比2008年还糟的局面：
现在受到的经济冲击是一个比较阔的冲击，08年只是集中在金融市场、金融事业这方面。
石油价格走低，制造业也会受到很大的冲击。因此，失业率可能会比2008年来得高新加坡制造业今年三月份同比上扬16.5%，逆转2月份的跌势，这主要由生物医药业带动。然而医药业每月波动较大，且占新加坡国内生产总值的部分不大。即使有进展，也无法带动整体经济表现。
而放眼全球尽管多国政府尽其所能为受疫情影响的企业和个人提供帮助，但这种帮助很可能不够，且方向错误，并充满意想不到的后果。在过去五周，美国新申请失业救济的2,600万人中，即使经济完全解封，也不会立即恢复工作。
不少经济学家表示，与1997年的亚洲危机和2009年的全球衰退不同的是，当前这波冲击不是由经济基本面和金融失衡引起的。那也就意味着各国若能动用充分刺激措施弥补产值的损失，经济仍有望出现快速复苏。各国政府在刺激上应当采取一种“宁滥勿缺”的态度，因为若是做得不够的话，到头来代价还会更大。
