中美貿易戰自上月（7月6日）正式開打。（網絡照）
中美貿易戰自7月6日正式開打以來，如今已進入真槍實彈階段，而且爭端似乎有升級跡象。
從目前局勢來看，中美貿易戰會如何打下去，又會如何收場，尚無法預測。但不少專家警告說，市場要做好持久戰的準備。我國政府也正密切關注貿易戰，分析哪些領域最可能受到衝擊，最糟糕情況是什麼，形勢會怎樣轉變。
究竟中美貿易戰會如何演變，對我國又將帶來怎樣的震盪呢？zaobao.sg為你闡明貿易戰最新發展，以及它對我國經濟、新元、貨幣政策、股市等的影響。
第一輪戰役結果
中國國家主席習近平（右）去年11月在人民大會堂與到訪的美國總統特朗普（左）會面握手。（法新社）
在7月6日第一輪戰役中，美國對價值340億美元的中國進口商品加征25％的關稅。中國也立即做出回應，對原產於美國的340億美元進口商品加征關稅措施。
首輪戰役下，中國經濟呈現降溫跡象，今年前七個月固定資產投資放緩至近20年來的低點，7月份中國零售額較去年同期增長8.8％，也低於6月份的同比增速9％。
第二輪即將開打
經過首輪戰役，中美貿易戰本月又逐漸升級。特朗普政府8月7日宣布對160億美元的中國進口商品（包括摩托車、工業化學品和鐵路車輛）加征25％關稅。
中方立即回應，表示將對160億美元自美國進口的商品加征25％關稅，涵蓋油品、鋼鐵產品、汽車和醫療設備等。
這兩套關稅措施都將於本月23日生效。
美國總統特朗普還威脅說，如果中國繼續採取回擊行動，美國可能再對2000億美元中國產品加稅，甚至「準備好對5000億美元中國商品徵稅」。
5000億美元大致為中國去年出口到美國的商品總額，至於美國出口到中國的產品僅約1300億美元。
新加坡可能遭受影響
經濟
新加坡是依賴出口的經濟體，因此中美貿易戰升級，新加坡將遭受巨大衝擊，經濟損失可高達220億元。
貿工部長陳振聲：我國將繼續與貿易夥伴合作，維護多邊貿易體系，以擴大本地企業機遇和創造工作機會。（檔案照片）
貿工部長陳振聲日前在國會指出，中美貿易戰對我國有三重影響，即直接關稅影響、間接供應鏈影響，以及對全球經濟環境的影響。
直接關稅影響
首先，美國向全球太陽能電池、洗衣機、鋼和鋁等產品徵收的關稅，可能削弱本地電子業和一般製造業者的競爭力。
不過，我國對美國出口的這類產品，約占國內總出口的0.1％，因此直接關稅影響對我國整體經濟影響微乎其微。
間接供應鏈影響
其次，各國之間相互徵收的關稅，將對全球供應鏈造成衝擊，我國也會受到波及。
陳振聲指出，雖然這些關稅對我國出口沒有直接影響，但有本地製造商向中國供應中間產品（Intermediate Goods），加工為成品從中國再出口到美國。
隨著中國對美國出口受阻，這些中間產品的需求也可能隨之減少。
目前，美中雙邊貿易對我國經濟的間接貢獻約占國內生產總值（GDP）1.1％。美國和歐盟，以及美加墨三國間的貿易，則分別對我國GDP貢獻0.5％和0.6％。
就間接影響而言，施洛德（Schroders）報告說，新加坡在或受貿易戰影響10大市場中排第三，僅排在台灣和馬來西亞之後。
不過間接供應鏈影響也可能帶來積極效果。星展集團經濟師謝光威認為，中美貿易戰可能促使中美貿易商轉向東協市場進口產品。特別是新加坡和美國有自由貿易協定，本地較高科技領域預料會從中受惠，更多外國投資也可能流入新加坡。
對全球經濟環境的影響
從全球經濟層面來看，更大的擔憂是隨著貿易衝突升級，各主要經濟體將陷入以牙還牙的惡性循環。全球商業和消費者信心可能大跌，市場流動性也可能隨之收緊，導致大環境發生根本變化。
在這種情況下，陳振聲認為，貿易戰會打擊全球消費和投資活動，更會嚴重影響新加坡的開放經濟。
星展集團總裁高博德（Piyush Gupta）日前也警告說，貿易戰第一階段所涉及的500億美元（約670億新元）商品，其關稅影響近乎是零，但第二階段涉及2000億美元商品，有可能對市場帶來極大衝擊，最大問題是它的溢出效應，會影響到市場信心。
牛津經濟研究院（Oxford Economics）經濟師芬奈爾（Sian Fenner）還說，貿易戰如果繼續升級，將影響全球貿易和金融市場，特別是製造領域和出口相關服務如交通與運輸。
她估計，這將使新加坡在2019年底損失高達220億元的國內生產總值。
貨幣
貿易戰有升溫趨勢，人民幣迅速貶值，第一輪戰役後，美元兌人民幣匯率足足升值10％，目前處於1美元兌6.9元人民幣水平，而且漲幅主要發生在過去四個月。
人民幣的匯率基本上是由中國政府控制的。因此，近期的急速貶值很明顯與貿易戰有關，中國政府似乎想通過人民幣貶值來對沖貿易戰所帶來的壓力。
人民幣走弱，新元兌人民幣也創下過去五年以來新高，上月底兌換率破五。不少在本地工作的中國人都把握機會換錢。
與此同時，美元卻持續走強。過去4個月，美元兌新元升值4％，現在處於1美元兌1.378新元的今年最高水平。
馬來亞銀行外匯研究主管安迪（Saktiandi Supaat）說，中美貿易戰開打、美國經濟數據良好、聯邦儲備局鷹派論調等因素，對美元起支撐作用。反觀新元則面對一些不利因素。第二季經濟增長同比下調至3.9％，比預估的4.3％來得低。
他預計，美元兌新元匯率的波動空間介於1.3604至1.4154。
對於人民幣走勢，市場分析師則認為，只要中美貿易戰維持現況，人民幣短期內有望稍微回升，但整體仍趨於疲軟。
滙豐私人銀行董事總經理兼投資策略及諮詢業務亞洲區主管范卓雲預測，人民幣國際化步伐將加快，美元兌人民幣匯率今年底可能重回6.7，意味著新元兌人民幣可能稍微下滑。
另一方面，貿易戰局勢也可能影響金管局10月的貨幣政策。瑞銀財富管理貨幣策略師陳得能指出，考慮到中美緊張局勢，以及歐元區對土耳其曝險增加其經濟前景不確定性，金管局預料會維持現有貨幣政策。
股市
受到貿易戰的不確定性、以及房地產降溫措施等不利因素影響，本地股市今年至8月初下滑2.24％。
分析師指出，整體來說，貿易戰主要影響製造業，特別是生產電子、通信、汽車和服飾等產品的公司行業。因此，本地上市的主要硬體和半導體生產商如創業公司（Venture Corp）、赫比國際（Hi-P International）及UMS控股等，其股價預料會受貿易戰較大影響。
輝立證券交易經理陳美伶說，銀行股是她的首選，因為在整體利率上升的大環境之下，銀行貸款和財富管理預料會維持增長。
星展集團研究分析師姚啟揚則選擇防禦型股，特別是持續派發令人滿意的股息、擁有凈現金和接近5％上漲空間的股票。
他認為，符合上述至少兩項條件的有昇菘集團（Sheng Siong）、新航工程（SIA Engineering）、康福德高（ComfortDelgro）、新翔集團（SATS）和新科工程（ST Engineering）等。
