當我們投資股票組合時，市值會經常變化。比如全球金融危機期間，這種變化就發生在我們所投資的股票價值上，當時投資組合的價值下跌了30%，一年後回彈了43%。這種股票市值的下跌並不構成總儲備金低於過去儲備金的情況。
我們還會測試考慮當市值下跌後，總儲備金是否會低於過去儲備金。當總儲備金低於過去儲備時，表示過去儲備金沒有得到保護。當總儲備金等於或高於過去儲備金時，就意味著過去儲備金得到了保護。
我們來舉個例子：假設今天淡馬錫持有五隻股票，價值為10元。但一年以後，同樣的五隻股票只值8元。現有投資發生在這樣的股價變化(市值下跌)，不表示過去儲備金沒有得到保護。
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總統如何參與淡馬錫董事會事務？
為了確保參與管理淡馬錫儲備金的人士具備誠信，淡馬錫的股東，即新加坡財政部長1，在委任、更新或終止董事會成員，以及董事會任免首席執行長時，必須獲得總統的同意。
除了對公司的常規信託人責任，董事會及首席執行長也向總統負責，確保脫售每一項投資都以公平的市場價格交易。
經過一段時間之後，淡馬錫已網羅了一群背景廣泛、來自不同行業、不論公共或私人業界的新加坡人和海外人士組成董事會和管理團隊。淡馬錫董事會的大部分成員都是獨立董事。
附註：
依據新加坡財政部長(成立)法(第183章)，財政部長為法人團體。
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淡馬錫投資組合里有哪些公司？有多少家上市公司？這些公司的市值是多少？
《淡馬錫年度報告》 提供了一份名單，包括淡馬錫截至2018年3月31日的一些淡馬錫投資組合公司。
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淡馬錫如何與其投資組合公司合作？
作為積極活躍的投資者，我們通過增持、減持或維持現有投資來管理投資組合，以提高經風險調整後的長期回報。
淡馬錫致力於在投資組合公司推行健全的公司治理制度。這包括支持建立由具備豐富商業經驗的高水平、多元化人才所組成的董事會，以指導和支持高級管理層。
淡馬錫並不指示其投資組合公司的商業或營運決策，這些決策都是投資組合公司各自董事會和管理層的責任。
淡馬錫主張董事會獨立於管理層，以實現對管理層的有效監督。這一理念包括建立由多數具備獨立性且經驗豐富的非執行董事組成的董事會，履行對管理層的監督職責。我們同樣主張一家公司的董事長和首席執行長應該由相互獨立的不同人選擔任。
淡馬錫準備好行駛其股東權力，以保障其商業利益。
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淡馬錫是否要求在其所投資的公司的董事會擁有代表？
一般而言，淡馬錫並不在其投資組合公司的董事會擁有代表。
淡馬錫支持其投資組合公司委任能力強、具備經驗和多元化的董事會成員和管理層相輔相成，以促進優質的公司治理水平。淡馬錫能夠運用其廣泛的聯繫網絡，向投資組合公司提議符合條件的人士，以讓各自的董事會考慮。
淡馬錫的員工是以他們的個人能力身份獲任命出任投資組合公司的董事，他們必須履行達至作為公司董事信受人的責任。
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淡馬錫是如何融資以進行投資？
淡馬錫進行投資的資金主要來自其投資組合公司派發的股息、脫售資產所得以及商業借貸，包括發行債券。
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淡馬錫有資產脫售時間表嗎？
淡馬錫並沒有脫售資產的時間表。
淡馬錫是活躍的投資者，不時重新調整其投資組合。所有投資、脫售或持有投資狀況是根據淡馬錫的內在價值測試來決定。
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淡馬錫通過什麼途徑與社區聯繫？
我們支持各類培育人才、建設社群、增強能力以及重建生活的公益項目。自成立以來，淡馬錫已經設立了18個社會捐助項目，目的是為援助新加坡、亞洲及其他地區的廣大社群。自2004年，我們預留一部分超出經風險調整後的最低資本回報捐獻給我們的社區。
2007年，我們成立了淡馬錫信託基金會，對淡馬錫的捐贈基金進行財務監督和治理。淡馬錫信託基金會以審慎可持續性和健全治理為原則，負責監督淡馬錫對六個基金會捐贈資金的財務管理與發放。
2016年，我們將17項捐贈基金重新歸類於六個淡馬錫基金會下，使基金會按照各自的戰略核心和使命推動公益項目。
2017年，我們新設立了亞洲盡責治理研究院捐贈基金，努力實現淡馬錫對促進亞洲資產管護和健全治理的承諾。亞洲盡責治理研究院目前是這項新捐贈基金的受益機構。至今，我們的基金會在新加坡和亞洲已惠及的人數超過80萬。
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新加坡政府將淡馬錫的預期回報納入國家儲備凈投資回報(Net Investment Returns，簡稱NIR)框架內，對淡馬錫有何影響？
凈投資回報框架為計算可納入政府預算的金額提供了規程。這個金額是根據該框架的投資機構的預期長期實際回報率來計算的。
將淡馬錫的預期長期回報納入凈投資回報框架，並不會影響或改變：
– 淡馬錫的股息政策；
– 淡馬錫作為長期投資者的政策與運營；以及
– 淡馬錫在新加坡憲法規定下，必須保護淡馬錫過去所累積的儲備金的特殊責任。
凈投資回報框架不設定淡馬錫派發給股東的股息金額。
新加坡政府擁有多元流動資金和現金來源，讓政府可以在不影響淡馬錫、新加坡金融管理局(MAS)與新加坡政府投資公司(GIC)的投資策略的情況下，管理其資金流動的需求。
淡馬錫將會繼續根據董事會批准的股息政策，每年派發股息。淡馬錫的股息政策兼顧以下兩點——向股東派發可持續的股息，同時保留部分利潤用於再投資，以在未來取得回報。這項政策也符合憲法規定，要求淡馬錫獨立保護過去所累積的儲備金。
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新加坡政府將淡馬錫的預期回報納入國家儲備凈投資回報框架內，是否意味著淡馬錫須向政府支付更多的現金？
凈投資回報框架並不要求淡馬錫向新加坡政府支付更多的股息或現金。
凈投資回報框架為計算可納入政府預算的金額提供了規程。這個金額是根據該框架的投資機構的預期長期實際回報率來計算的。
將淡馬錫的預期長期回報納入凈投資回報框架，並不會影響或改變：
– 淡馬錫的股息政策；
– 淡馬錫作為長期投資者的政策與運營；以及
– 淡馬錫在新加坡憲法規定下，必須保護淡馬錫過去所累積的儲備金的特殊責任。
凈投資回報框架不設定淡馬錫派發給股東的股息金額。
新加坡政府擁有多元流動資金和先進來源，讓政府可以在不影響淡馬錫、新加坡金融管理局(MAS)與新加坡政府投資公司(GIC)的投資政策的情況下，管理其資金流動的需求。
淡馬錫將會繼續根據董事會批准的股息政策和所得利潤，每年派發股息。淡馬錫的股息政策兼顧以下兩點——向股東派發可持續的股息，同時保留部分利潤用於再投資，以在未來取得回報。這項政策也符合憲法規定，要求淡馬錫獨立保護過去所累積的儲備金。
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新加坡政府將淡馬錫的預期回報納入國家儲備凈投資回報框架內，是否會影響淡馬錫的投資策略？
新加坡政府將淡馬錫的預期回報納入凈投資回報框架。這將不會改變淡馬錫作為長期投資者的投資策略，也不會影響淡馬錫的買入、賣出或持有資產的能力。
凈投資回報框架為計算可納入政府預算的金額提供了規程。這個金額是根據該框架的投資機構的預期長期實際回報率來計算的。
將淡馬錫的預期長期回報納入凈投資回報框架，並不會影響或改變：
–淡馬錫的股息政策；
–淡馬錫作為長期投資者的政策與運營；
–淡馬錫在新加坡憲法規定下，必須保護淡馬錫過去所累積的儲備金的特殊責任。
淡馬錫投資策略或投資組合結構的任何改變都將影響我們的預期長期回報。
淡馬錫的投資策略由淡馬錫董事會與管理層決定。投資與脫售決定，將繼續以我們的內在價值測試為基礎。淡馬錫將繼續專注於提供具持續性的長期回報。
新加坡政府不參與淡馬錫的投資、脫售或其他商業決策。
來源：網絡部分，常見問題來源淡馬錫官網。
