2025年6月30日起，一項全新監管規定將改變部分數碼代幣服務商的運營方式。
新加坡金管局（MAS）宣布，在新加坡註冊但只面向境外客戶的加密代幣服務商，若未持牌，將不得繼續運營。
這並不是「臨時起意」，而是早已鋪墊的監管行動。今天，我們就為大家深入解析這項新規的來龍去脈、影響對象與應對思路。
根據MAS發布的文告，這次新規主要針對的是：
被監管對象
- 在新加坡註冊運營，但只向境外客戶提供服務的數碼代幣服務商（DTSP）
涉及服務類型
- 數碼支付代幣服務（如：比特幣、以太坊交易）
- 資本市場產品代幣服務（如：代幣化股票、債券）
不受監管類型
- 實用代幣（如：平台代金券）
- 治理代幣（如: DAO投票權）
MAS要求：這類服務商須在6月30日前申請並獲得執照，否則不得繼續運營。
1. 洗錢風險高
加密資產具有「匿名性強、轉帳快、跨國難監管」的特點，成為洗錢、詐騙等非法活動的溫床。
2. 無證跨境業務，MAS難以監管
如果一家公司在新加坡註冊，卻只服務海外客戶，其真實運營行為往往發生在本地之外，這使得MAS難以掌控風險。
MAS在公告中解釋得很清楚：
這類公司雖然註冊在新加坡，卻專門面向海外客戶，屬於典型的監管套利行為。
一旦在海外出問題，媒體和公眾仍會將責任歸咎於新加坡，影響其國際金融聲譽。
這些公司也涉及資金轉移、匿名交易，存在較高洗錢與詐騙風險。
MAS強調：
「我們有責任防止無監管的代幣服務在新加坡註冊，利用我們的金融聲譽從事高風險活動。」
「若無牌代幣服務商在境外出問題，新加坡也會被牽連。」
保護金融聲譽，是新加坡作為國際金融中心必須堅持的底線。
許多人可能會覺得監管太快，但其實MAS早有鋪墊：
MAS最早在2020年就通過了《支付服務法》（PSA），將數字支付代幣（DPT，即加密貨幣）納入監管，要求在新加坡提供相關服務（如交易、兌換、託管等）的企業必須申請DPT服務牌照。
儘管已有法規，但MAS發現部分加密公司註冊在新加坡，卻只服務海外客戶，試圖規避牌照監管。
為此，新加坡在2022年4月通過了《金融服務與市場法》（FSMA），第九部分首次提出「數碼代幣服務提供商」（DTSP）的牌照制度，進一步擴大監管範圍，覆蓋面向海外客戶提供DPT和代幣資本市場產品（如代幣化股票、債券）的服務商。
值得注意的是，MAS並沒有立刻強制執行FSMA，而是計劃從2025年起正式實施。這段時間內，MAS進行了多輪徵詢意見，並在相關指引中明確：
「DTSP制度不設過渡期，請在生效前完成必要調整。」
新加坡社科大學李國權教授認為：
「監管並不倉促，溝通透明，是新加坡發展Web3和金融科技的必要一步。」
2025年5月30日，MAS發布了長達94頁的最終回應文件，明確表示：
所有屬於FSMA監管範圍的企業，必須在2025年6月30日前申請牌照並獲得原則性批准，否則必須停止服務。
這份回應文件標誌著MAS正式敲定執行日期，並再次強調：不會有緩衝期，也不設豁免窗口。
正是這份文件公布後，一些此前「觀望」的加密公司才感到監管的真實威力，部分中文社區因信息滯後，誤以為監管是「臨時起意」。
總體而言，新加坡數字代幣服務提供商（DTSP）牌照制度並非突如其來的監管轉向，而是在長期籌劃基礎上逐步確立的結果。
自 2022 年通過《金融服務與市場法》（FSMA）後，監管機構歷經多輪公開徵詢意見（包括 2024 年下旬發布的諮詢文件），最終明確制度框架，並確立於 2025 年正式生效。
MAS和新加坡警方已聯合宣布：
從6月20日起，屏蔽兩家未持牌卻面向本地居民提供交易服務的網站：
🟥 Octa：槓桿式外匯、大宗商品交易
🟥 XM：外匯、指數、股票與加密貨幣交易
兩個平台都未獲得MAS許可，但在新加坡做推廣和業務，已違反《證券與期貨法》。
面對MAS的硬性監管紅線，每位加密從業者都該認真思考這兩道問題：
1. 我是否已在 PSA/SFA 體系內持有牌照或獲得豁免？ 2. 我是否正向境外客戶提供任何形式的數字代幣服務（DT服務）？ 如果第1題答「是」：
你目前已在監管體系中，無需申請新牌照，但務必啟動合規升級，包括反洗錢（AML）、客戶盡職審查（CDD）、風險披露機制等。
如果第1題答「否」：
無論你客戶是否來自新加坡，都必須在6月30日前完成牌照申請並獲批。
MAS 已明確三點：
沒有緩衝期，違法即叫停。
不接受「擦邊球」策略。
不再容忍以「註冊在新加坡」為外衣的無監管操作。
根據新加坡金管局的最新說明，以下兩類業務通常不被視為受監管的數字代幣服務（DT）活動，因此無需申請 DTSP 牌照：
1. 純技術與諮詢服務（Pure Advisory / Consultancy）
包括但不限於：
區塊鏈項目設計與架構規劃
代幣經濟模型（Tokenomics）諮詢
法律結構與合規建議
產品功能與技術方案指導
只要相關服務不涉及資產託管、代為發行代幣、撮合交易或其他直接操作客戶資產的行為，即不構成受監管活動。
2. 市場營銷與推廣服務（Marketing / Publicity Services）
品牌推廣與市場傳播
社群管理與媒體運營
廣告投放、內容創意
活動策劃與用戶增長服務
即使協助 Web3 項目在新加坡進行市場宣傳，只要不直接參與代幣銷售、轉移、發行或代為處理客戶資產，通常不會觸發監管義務。
但需注意：若營銷服務延伸至協助客戶安排代幣銷售、分發或資產轉移，可能被認定為受監管活動，應謹慎評估。
這項監管不僅是一次「封鎖」，更是新加坡在建設Web3生態、吸引合規金融科技企業落戶過程中的必經之路。
1. Monetary Authority of Singapore (MAS). Response to Feedback Received on the Proposed Amendments to the Digital Token Service Providers Regime under the Financial Services and Markets Act 2022
（回應DTSP監管框架公眾反饋），2025年5月30日發布。
PDF全文
2. Monetary Authority of Singapore (MAS). Clarification on the Scope of Regulated Digital Token Services under FSMA
（澄清FSMA下DTSP監管範圍），2025年6月6日媒體發布。
詳情發布
3. Legislative Branch – Singapore Statutes Online. Financial Services and Markets Act 2022 (FSMA)
第九部分：數字代幣服務提供商牌照制度，2022年4月生效。
FSMA正式文本
4. 《聯合早報》（2024年6月7日），《為降洗錢風險 新加坡出台針對數碼代幣服務商海外業務新規》。
聯合早報網站
5. TechNode Global（2025年6月9日），《MAS clarifies regulatory regime for digital token service providers》。
TechNode 報告
6. FinTech News Singapore（2025年6月9日），《MAS Clarifies Rules for Crypto Service Providers With 30 June Deadline》。
FinTech News 報道
