黃循財在經濟服務局25周年慶典上，講了一段「黑歷史」，也給所有迷信模型的人潑了盆冷水。
2026年9月30日，新加坡總理兼財政部長黃循財出席經濟服務局成立25周年慶典。作為2001年成立時的五位創始經濟學家之一，他以「校友」身份發表演講。這場演講有笑點、有乾貨，也藏著一個國家對經濟治理的底層邏輯。
「當年只有5個人，我不得不去拍宣傳照」
黃循財一開口，就翻出了一段「黑歷史」。
新加坡政府早在1980年代就有研究經濟學家計劃，但1990年代被併入通才高級官員計劃後，經濟學家跑得比誰都快——金融業薪水太香了。留下來的少數人不停呼籲：給我們設個專門的經濟學家計劃吧。
2001年，經濟服務局終於成立。當時只有5位經濟學家，黃循財是其中之一。人手不夠怎麼辦？他得身兼數職，包括幫忙做營銷和招聘。
「這就是為什麼你們會在宣傳材料里看到我的照片。」他說。
25年後，這個當年只有5個人的小團隊，已經變成100多人，分布在20多個政府機構和2個國際組織。
「經濟學不是水晶球，別指望我們預測一切」
聊完往事，黃循財話鋒一轉，替經濟學同行說了句公道話。
每次經濟學家沒預測到衰退，或者通脹和預期完全不一樣，就會有人問：養你們這些人和模型到底有什麼用？
他的回答很直接：經濟學不是水晶球，模型只是對現實的簡化。模型能幫我們整理思路、理解關係、檢驗假設，但現實世界一直在變——衝擊、技術、人的行為，都在變。預測本來就難，預測轉折點更是難上加難。
「模型要改進，但別對它有幻想。」
他還點出了經濟學圈的兩個毛病。
一是先有結論再找證據。經濟學家有時會變成某種理念的倡導者，構建模型是為了捍衛自己已經相信的東西，而不是檢驗它對不對。這樣一來，公眾對專業的信任就被消耗了。
二是迷信技術。經濟學越來越量化、越來越複雜，但複雜不等於嚴謹。黃循財自己就經歷過：「我做學生和剛工作時，每個模型都要塞個誤差修正模型，後來工具變量流行，再後來向量自回歸流行，你就一個接一個地追。」
他說了句大實話：只要有足夠的數據、變量和設定，你總能找到支持任何結論的東西。但那時候，嚴謹的分析就變成了數據挖掘。
三句話，撐起新加坡的政策底層邏輯
黃循財說，經濟學最持久的價值，不是某個理論、某個模型、某個技術，而是一種思維方式。他把它濃縮成三句話。
第一句：價格很重要。
價格是信號，告訴你什麼稀缺、人們要什麼、資源該往哪去。你把價格信號壓住或扭曲，資源就會配錯，後面問題更大。
新加坡怎麼做？水和電的價格反映真實成本和稀缺性，鼓勵大家省著用。但基本服務不能讓人用不起，所以政府給中低收入家庭發水電費回扣。價格信號保住了，可負擔性也保住了。
第二句：成本很重要。
真正的成本，不只是花了多少錢，還包括你放棄了什麼。這就是機會成本。
拿土地來說，一塊地蓋了房子，就不能同時做公園。但這不意味著每塊地都要賣給開價最高的人。新加坡先決定國家需要什麼、人民珍視什麼——住房、工作、學校、自然、社區設施、宗教場所。決定之後，就必須承認：用了這塊地，就放棄了別的用途。
「好的政策制定，要求你看到這種權衡，哪怕成本不是馬上看得見。」
第三句：激勵很重要。
人會對激勵做出反應。消費者改變購買，企業改變投資和雇用，工人和家庭調整選擇。
拿失業支持來說。新加坡長期對失業保險很謹慎，因為見過別的國家福利太慷慨，大家就不急著找工作了。但完全不給支持也有問題：一個突然失業的人，可能被迫接受第一個工作，哪怕完全不匹配。
所以新加坡搞了「技能創前程求職者支持計劃」——給你臨時經濟支持，但你也得積極找工作、接受職業輔導和培訓。既讓你有底氣找到合適的工作，又讓你有動力趕緊回到職場。
「政府一改規則，人們就會反應。有時候是你想要的，有時候不是。好的經濟學，要求你提前想到這些反應。」
好意圖不等於好政策
市場也不是萬能藥
黃循財提醒，這三句話聽起來簡單，但特別容易被忽略——尤其是壓力大、想快出成績的時候，或者某個簡單方案聽起來特別誘人的時候。
全世界都有「最好的意圖導致最壞的政策」的例子：人為壓低價格、承諾福利卻不考慮錢從哪來、保護落後產業保護到天荒地老。短期看很爽，成本後面才冒出來。
他說，良好的意圖本身不能造就好的政策。但答案也不是把一切交給市場，因為市場會失靈，有些社會珍視的東西市場給不了。
新加坡從來不走自由放任路線。政府積極干預，糾正市場失靈、彙集風險、實現重要目標。但正因為要干預，就必須干預對：診斷問題、理解激勵、認識成本、想到二階三階後果。
給經濟學家的忠告：
工具更好了，判斷力別丟了
黃循財說，今天的經濟學家有高頻數據、複雜實證技術、機器學習和AI——這些是他當年想都不敢想的工具。他鼓勵大家用好它們，建更好的模型，更嚴謹地檢驗政策。
但他加了一句：「永遠不要因為工具更好，就以為判斷力也更好。」
政策制定發生在真實世界裡，信息不完整，充滿不確定性。理論上行得通的東西，實踐中未必如預期。
「你得懂理論，得會建模型，但也得知道局限在哪；你得掌握工具，但也得知道什麼時候該靠判斷。」
他期望經濟服務局繼續把經濟學家的紀律帶進整個政府：我們想解決什麼問題？有什麼權衡？創造了什麼激勵？接下來可能發生什麼——包括那些我們沒打算看到的結果？
做好這些，光有技術不夠，還要有判斷力、智識誠實，以及在分析指向不舒服結論時敢開口的勇氣，還要能把複雜問題講清楚，讓好分析變成好政策。
結語
演講最後，黃循財感謝了過去和現在所有經濟學家的貢獻。他說，經濟服務局走了很遠，但重要的不是它變多大，而是經濟學家給政府帶來了什麼樣的思維質量，給新加坡帶來了什麼樣的改變。
他呼籲大家繼續磨礪思維、加強政策制定，幫新加坡在不確定的世界裡做出更好的選擇，為所有人建設更光明的未來。
