新加坡的中央公積金制度是新加坡人退休規劃的基石，政府對所有在帳戶里的錢提供無風險的回報率：普通帳戶2.5%，特別帳戶4%。
然而，這些回報是有上限的。一些管理良好的新加坡股票和房地產投資信託基金提供了顯著超越這些基準的收益率。
以下是當前能提供公積金所不能的回報的五隻標的。
1）Food Empire Holdings：現金充裕的消費類收入型選擇
Food Empire Holdings（SGX：F03）提供4%的股息收益率（基於2.75新元股價）。
支撐這一收益率的是穩步增長的利潤、健康的現金流以及凈現金餘額。
公司保持健康的資產負債表，截至2025年6月30日，現金1.353億美元，總債務0.913億美元，凈現金頭寸為0.44億美元。
Food Empire Holdings在2025年上半年首次宣派了0.03新元的中期股息，彰顯了業務信心。
2025年第三季度Food Empire的收入同比增長28.3%至1.526億美元，其中俄羅斯市場收入增長48.8%，烏克蘭、哈薩克及其他獨立國協市場增長39.2%。
2025年上半年自由現金流轉為正數，達0.205億美元，而去年同期為負0.159億美元，展示了更好的營運資金管理能力。
憑藉正的自由現金流和必需消費品業務模式，Food Empire Holdings的股息有盈利充分覆蓋，而非依賴債務。
2）Genting Singapore：旅遊業復甦轉化為穩定收入
基於0.73新元的股價，Genting Singapore（SGX：G13）提供約5.5%的追蹤股息收益率，輕鬆超越公積金的2.5%至4%回報。
公司經營聖淘沙名勝世界，並與另一家持牌公司形成市場雙頭壟斷，其賭場牌照已獲准至2036年。
公司資產負債表堪稱「堡壘」，截至2025年6月30日，持有33億新元現金且零債務。
隨著盈利改善，Genting Singapore可持續性也在增強；2025年第三季度凈利潤同比增長19%至0.946億新元，主要受博彩收入飆升22%推動。
關鍵的是，每股0.04新元的股息現在由強勁的經營現金流支撐，而非動用資產負債表盈餘，這反映了在疫情年份後股息分配已回歸更常態化的模式。
雖然盈利仍具周期性，但云頂的凈現金頭寸及名勝世界2.0擴建項目，為尋求高於公積金固定安全回報、且與增長掛鉤的收入的投資者提供了一個高收益選擇。
3）Lendlease Global Commercial REIT：
超越公積金的零售與辦公收入
Lendlease Global Commercial REIT（SGX：JYEU）目前股價為0.0625新元，提供5.76%的追蹤派息收益率，2025財年全年每單位派息為0.036新元。
儘管因利息成本增加導致派息略有下降，但投資組合基本面已顯著增強。
截至2026財年第一季度，承諾入住率高達95.0%，其中新加坡零售資產（313@Somerset、Jem及新收購的PLQ商場70%權益）幾乎滿租。
零售投資組合在當季實現正8.9%的租金調升率，而米蘭的Sky Complex入住率躍升至88.5%（此前為81.6%）。
以總租金收入計算，投資組合加權平均租期保持健康的4.8年，為未來現金流提供了良好可見性。
Lendlease Global Commercial REIT財務風險明顯降低；在剝離Jem辦公樓部分資產後，總槓桿率預計將從42.6%降至約35%。
借貸成本降低至3.09%，且68%的借款已固定，該REIT穩定的資產負債表及高人流量資產（313@somerset和Jem）為2026年提供了一個有韌性的收入平台。
儘管再融資和零售支出風險依然存在，但強勁的入住率、正向的租金調升以及贊助機構Lendlease的財務支持，為該REIT提供了下行緩衝。
4）OUE REIT：來自優質商業地產組合的高收益
OUE REIT（SGX：OU8）目前單位價格為0.36新元，提供5.4%的遠期派息收益率，顯著跑贏公積金利率。
此派息由新加坡的優質資產支撐，其辦公室承諾入住率達95.3%，文華購物廊達97.4%。
2025年第三季度強勁的租金調升率：辦公9.3%，零售5.6%，進一步驗證了資產質量。
財務韌性正在改善，融資成本同比下降19.7%，平均債務成本降至4.1%。
OUE REIT 66.7%的借款已對沖，且僅有16%的債務在2026年到期，短期再融資風險得到控制。
儘管對利率和零售支出較為敏感，但OUE REIT的高入住率和贊助機構支持為尋求收入的投資者提供了一定的安全邊際。
5）Suntec REIT：市場錯殺、收益豐厚的機遇
Suntec REIT（SGX：T82U）目前單位價格1.42新元，提供約4.6%的追蹤派息收益率。
此外，Suntec REIT的增長勢頭強勁：受2025年第三季度派息飆升12.5%推動，2025年前九個月每單位派息同比增長6.7%至0.04933新元。
運營方面，新加坡資產仍是基石，辦公室和零售入住率分別達98.5%和99.3%，而新達城購物中心錄得令人印象深刻的+15.4%租金調升率。
儘管會議業務已復甦，但澳大利亞資產面臨高額租金激勵措施的壓力，不過穩定的英國租約狀況部分抵消了此影響。
另一方面，Suntec REIT的財務風險正在減退：總槓桿率約為41.0%，且約66%的債務現已固定或對沖。
隨著2025年所有再融資完成及融資成本維持在每年3.62%，近期融資風險得到控制。
對於能接受海外辦公地產風險以換取潛在派息上漲的投資者而言，新達信託仍是一個高收益的復甦型選擇。
公積金 vs. 市場：這些收益率高出多少？
雖然公積金提供了一個零波動的無風險基準，但優質的收益型股票和REIT通常能提供更好的收益率。
你需要做出的取捨很明確：與公積金的固定性質不同，股票股息不獲保證，且股價會波動。
然而，對於能夠承受適度波動的投資者而言，獲得更高年度現金流和長期資本增值潛力的可能性，提供了一條長期顯著超越公積金基礎回報的誘人路徑。
雖然公積金提供了可靠的基礎並保護了您的下行風險，但願意承擔適度風險的投資者可以建立一個超越公積金基礎回報並具有增長潛力的收入流。
如果你的目標是更高的被動收入，那麼只有當派息可持續時，優質的收益型股票才有意義。
因此，投資者必須評估自身的風險偏好並檢查估值，以判斷高收益率是真正的價值窪地還是一個警告信號。
最佳策略並非「全有或全無」。相反，應在有韌性的業務和運營良好的REIT之間進行分散投資，同時關注派息質量。
通過持續地將派息收入進行再投資，你可以藉助複利的力量，讓時間將一個紀律嚴明的投資組合轉變為一台強大的財富積累引擎。
*免責聲明：投資具有很大風險，並不適用於所有投資者。椰子只做信息分享，不涉及任何推薦。
