城市發展的最大股東是豐隆投資控股（Hong Leong Investment Holdings，簡稱HLIH），這個控股由郭令明的三名堂兄弟掌控，他們或是左右城市發展控制權的關鍵。
根據城市發展（City Developments Limited，簡稱CDL）2023財年年報，豐隆投資控股是城市發展的最大股東，直接和間接持股比率為48.6%。其他大股東分別是豐隆實業（Hong Leong Holdings，簡稱HLH）、豐地產（Hong Realty，簡稱HR）和資產管理公司貝萊德（BlackRock）。
《聯合早報》取得的資料顯示，豐隆投資控股的最大股東為Davos投資控股（Davos Investment Holdings），在這家公司持33.6%的股權，其他股東包括郭氏控股，以及其他郭氏家族成員。
郭氏控股的股東是郭令明和郭益智父子、郭令明的姐姐郭玉鸞，以及他的侄子郭益升（郭令明已故弟弟郭令裕長子、現為城市發展營運長）。
豐隆投資控股最大股東Davos由郭令明三堂兄弟掌控
Davos投資控股的掌控人，則是郭令明的三名堂兄弟，即郭令奇、郭令燦和郭令財。這三人的股份加起來超過70%。他們當中，郭令奇所持股份最多，為41.9%；郭令燦則持15.3%，郭令燦是馬來西亞豐隆集團掌舵人，並且是馬來西亞五大首富之一。他也是本地發展商（GuocoLand Limited）國浩房地產的主要股東。
郭令明和郭益智在Davos投資控股中，毫無股份。換言之，郭令明的三名堂兄弟，很可能是城市發展董事會風波中，能決定集團控制權的關鍵人物。
持股情況錯綜複雜 為家族企業典型特徵
豐隆投資控股（HLIH）也是掌控城市發展另兩個大股東——豐隆實業（HLH）和豐地產（HR）的後盾。它在這兩家公司分別持有61.8%和51.9%的股權。
針對城市發展的持股情況為何如此錯綜複雜，肯尼狄理德律師事務所（Kennedys Law）合伙人李德龍受訪時指出，一家控股公司的股權由家族中不同家庭持有，是數十年前家族企業進行收購時的典型特徵。
他認為，除非這場糾紛能夠友好解決，否則像城市發展這樣分散的股權結構，可能導致股東大會上掀開股東代理權爭奪戰，而最終結果將取決於誰能取得大多數股東的支持。
