买游艇扩建圣淘沙名胜世界 穆迪:云顶现金流仍充裕
（吉隆坡9日讯）穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service）指出，云顶大马（GENM，4715，主要板消费）和云顶新加坡目前现金仍充裕，任何的额外资本支出都不预见会对上述两家公司造成压力，为此看好母公司云顶（GENTING，3182，主要板消费）的股息也不会受到影响。
穆迪副总裁兼高级信贷主管傅贾辛塔（Jacintha Poh；译音）指出，支付予母公司云顶的股息并不会因为云顶大马和云顶新加坡的资本支出增加而受到影响。
该机构昨日重申云顶的发行人信用评级为Baa1，同时也确认云顶子公司云顶海外控股有限公司（GOHL）Baa1评级，以及云顶海外控股资本有限公司（GOHL Capital Ltd）所发行的无担保优先票据（senior unsecured notes）也获Baa1评级。
贾辛塔指出，（云顶）评级前景是稳定的。她也是穆迪对云顶的首席分析师。
云顶新加坡宣布投资45亿新元（约135亿令吉）扩充新加坡圣淘沙名胜世界。
今年4月3日，云顶旗下持股49%的云顶大马宣布斥资1亿2600万美元（约5亿1500万令吉）购买豪华游艇“平静号”。同一天，云顶旗下持股53%的云顶新加坡也宣布投资45亿新元（约135亿令吉）扩充新加坡圣淘沙名胜世界（Resorts World Sentosa）。
圣淘沙名胜世界的扩充工程将按阶段进行，并会从2020年起至2025年每年推出新的体验，整个项目预计2025年竣工。
贾辛塔指出，云顶并不需要就最近的资本支出计划发债筹资，因此上述额外的支出并不会对云顶的信贷评级造成影响。
“然而，我们仍然预计，云顶的信贷指标将在未来12至18个月中减弱，是因该集团为开发名胜世界拉斯维加斯（Resorts World Las Vegas）发行票据集资。”
已无太多举债空间
贾辛塔说，在名胜世界拉斯维加斯的建设完成，或新的综合度假村开始为该集团盈利做出贡献之前，云顶已没有太多举债的空间，估计这情况会延续至2021年。
穆迪预测云顶在2019年和2020年之间每年的资本支出将显著增加至110亿令吉，去年则是60亿令吉。
穆迪指出，云顶为了名胜世界拉斯维加斯的建设，将超过一半的资本支出投入其中，并会发债集资进行建设。该机构预计云顶的负债率将在今年进一步提高至3.8倍，去年是3.4倍，2020年则预测是3.7倍。
截至去年底总债务290亿
穆迪称，截至2018年12月31日，云顶手持现金高达310亿令吉，高于总债务290亿令吉。
然而，穆迪称，云顶逾65%的现金分别分布在旗下3家控股上市子公司手里，即云顶新加坡、云顶大马和持股52%的云顶种植（GENP，2291，主要板种植），因此限制了该集团获得全部资金的能力。
尽管穆迪预计云顶未来12个月的年营运现金流将介于55亿令吉左右，并足以支付19亿令吉的短期债务，但随着其现金都将被用于旗下上市子公司的多项发展项目的开发，该集团预计将在今年转为净债务状况。
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